什麼是狗？
在商業領域，“狗”（也稱爲“寵物”）是波士頓諮詢集團於 20 世紀 70 年代開發的BCG 增長份額矩陣的四個類別或象限之一，用於管理公司內的不同業務部門。“狗”是指在成熟行業中市場份額較小的業務部門。因此，“狗”既不會產生強勁的現金流，也不需要像“搖錢樹”或“明星”部門那樣進行大量投資（這是 BCG 矩陣中的另外兩個類別）。“狗”的市場份額和增長指標都較低。
對於投資者來說，“道瓊斯狗股”是一種投資策略，旨在通過投資組合向高收益投資傾斜，每年擊敗道瓊斯工業平均指數 (DJIA)。其基本概念是將資金分配給道瓊斯工業平均指數 30 個成分股中股息收益率最高的 10 只藍籌股。
關鍵點
- 術語“狗”也可能指長期表現不佳的股票，因此會拖累投資組合的表現。
- BCG增長份額矩陣中有四個類別；狗是其中之一，搖錢樹是另一個。
- 在投資界，如果一家公司的盈利能力和形象得到改善，那麼今年的“冷門股”在明年就可能變成“搖錢樹”。
- 道瓊斯狗股策略試圖通過每年買入道瓊斯工業平均指數中股息最高的股票來最大化投資收益。
瞭解狗
由於不良資產佔用了公司寶貴的資本和資源，而這些資本和資源可以更有效地部署在公司的其他部門，因此，出售或撤資是合乎邏輯的選擇。
然而，有時“瘦身”業務在公司內可能發揮更廣泛的作用。例如，它可能提供與公司其他業務部門產品互補的產品，也可能是吸引客戶對公司其他產品感興趣的門戶網站。在這種情況下，管理層必須決定該業務部門提供的協同效應和無形收益是否值得投入資金。
如果該部門的長期前景黯淡，最好的做法可能是儘快出售或剝離該業務，因爲其前景惡化將隨着時間的推移使其更難出售。在商業世界中，一隻狗不太可能再回到它作爲明星或搖錢樹的輝煌時期。
大多數情況下，由於“瘦股”通常處於成熟行業，因此管理層沒有理由向其分配更多資本以擴大市場份額。
特別注意事項
根據 BCG 矩陣，公司應該清算、剝離或重新定位這些“寵物”。但實際上，這樣的舉措可能沒有經濟意義，因爲寵物的價值可能已經很低，在出售過程中可能會分散管理層的注意力。通常，它們較弱的競爭地位也使它們無法被“收穫”——如果投資減少，它們可能會消失。
相反，應考慮讓這些公司在運營時儘量減少對投資組合其他部分的資源消耗，因爲最優秀的人才和所有可自由支配的資源都會轉移到更有吸引力的業務上。隨着時間的推移，它們將成爲投資組合中越來越小的一部分。
道瓊斯狗股
在投資領域，“狗股”可能指一隻股票，如果管理層實施扭轉策略，提高股票的盈利能力和前景，那麼它今年可能成爲明星股。這是“道瓊斯狗股”策略的基本前提，該策略買入道瓊斯工業平均指數中股息收益率最高的股票，因爲這些股票隨着時間的推移，隨着經營業績和財務業績的改善，其表現可能會優於指數。
儘管這一概念並不完全新穎，但在 1991 年，隨着邁克爾·B·奧希金斯 (Michael B. O'Higgins) 出版《打敗道瓊斯指數》一書，這一策略首次流行起來，他在書中還創造了“道瓊斯狗”這一名稱。