在波段行情的實際操作過程中，投資收益主要靠在波段行情中參與板塊、個股的炒作才能實現。投資者要想把握板塊、個股的波段走勢情況，就需要對波段上開行情走勢的演變規律有一個詳細的瞭解，尤其是波段反彈行情，熟悉行情的演變規律對波段操作的成敗有直接的影響。波段上升行情時各個不同階段的量價特徵主要如下。

波段操作在大盤即將完成階段性底部之前就可能開始，這時，往往會出臺-些政策面的利好消息，大盤短線成交量開始放大。投資者需要知道的是，啓動板塊或個股的上漲性質往往決定了被段上升行悄的性質。

在波段上升行情中，主力介人較深的板塊及個股-般構成了主流熱點和領漲龍頭股，有時在較小的波段行情中，啓動股即領漲股。因此，在波段行情中，能夠迅速發現和及時介人領漲股，是參與波段行情快速盈利的關鍵。

先炒一線高價股，再炒二線中價股，然後炒三線低價股是牛市中市場熱點的形成和演變的順序。而在波段行情中可能剛好相反，先由三線超跌低價股啓動,等低價股市場配心上移後，推動熱點向中價股擴散，而中價股的上漲刺激，又激發了高價股的炒作，推動高價股上漲，由此通過各個板塊輪動上揚，市場人氣得以恢復，激發。在波段行情擴散過程中，如果不斷有新的大主力機構介人新的板塊或個股，就會出現新的領漲股或板塊，這樣波段行情有可能由一般的小行情向更高層次演變。

如果沒有新主力的明顯介入，那麼波段行情就進人中後期。由於前面的領漲股與擴散股經過大幅炒作，股價都已經被炒高，風險開始凝聚，跟風意願大大減弱，面後知後覺的主力或場外資金只能選擇. 些具有補漲潛力或題材的板塊和個股進行短線炒作，於是就出現了補漲行情。補漲行情往往意味着波段行情開始進入尾聲,

在波段行情的末期，因股價指數和各個板塊，個股大都漲幅巨大，風險也隨之增加，難以吸引場外資金進場和市場跟風，個股炒作肉爲場內存量資金在運作。此時，大部分個股基本上維持一種滯漲的態勢，甚至有部分個股率先開始見頂後下跌，行情進人滯漲階段，往往意味着波段行情即將完結。同時，總有些羚門板塊和個股，自始至終都沒有主力機構關照，表現與被段上升行情關係較遠，這類股票就會一直滯漲，最後與其他個股一起調整。參與其中，風險很大，有可能在隨後的大盤下跌過程中出現領跌。

當一個波段上升行情經歷了以上五個階段之後，基本上所有能漲的板塊、個股都已達到了應有的漲幅，最後，大盤步人下跌調整，波段上升行情就此告-段落。當波段行情進人高潮或者尾聲的時候，大部分投資者都處於獲利或者解套的狀態，但最終真正盈利的，或者不被套的投資者總是少數。投資者要想在股市中長久生存，及時在波段頂部來臨時逃頂至關重要。

股市的運行雖然複雜萬變，但還是有其自身的基本運行規律的，即股價總是按照波浪式上升後又波浪式F跌的趨勞來運行。

從階段性底部開始，股價在經過一段時間上升後，獲利的空間逐漸變小，而風險卻在逐漸增大，獲利盤也在不斷增多，同時，解套的壓力也在不斷增大，這種情況就會使市場和個股的回調壓力增大，市場或個股就逐漸進人下跌走勢。在高位斬倉、獲利盤不斷增多，隨着股指的不斷回調、下跌，而斬倉盤、獲利盤也越來越少，導致成交量逐漸萎縮，這時可能還會出現進步下跌，但這種下跌只是一種慣性面已。這種股市或個股週期性的上升，下降波動運行就形成了一個完整的循環波段行情。在波段行情中，不同下跌階段，其量價關係特徵也會表現不同。

當股價頭部完成以後，將進人股價下跌階段，下跌過程各個階段的量價特徵主要如下所示。

這個階段大多數股價都已經偏高，但又缺乏上漲的動力，一般的投資者獲利是比較困難的。此時，多頭主力均已經出貨不少,精明的投資者也會跟着出局。而套在高位中的散戶卻仍然猶豫不決，他門仍期望着另一段漲升的到來，因此買進攤平的情況也到處可見。只有冷門股開始大幅下跌，此爲該段行情的重要指標之一。此階段，雖然不同股票單一K線的量價關係可能表現爲多種形式，但總體面言，在此階段量價特徵主要以量縮價跌爲主。

在此階段成交量會急割下降，再加上部分浮額的賠本拋售，使得多數股價產生很大的下跌幅度。高價賣出者和企業捧平高檔套牢的多頭們相繼進場，企圖挽回市場的頹勢，加上部分短空的補貨，使得股價止跌而轉向堅挺,但由於反彈後搶高價者已經具有戒心，再加上部分短線投資者的獲利回吐，使得單-K線的量價關係可能表現爲多種形式，但此階段性量價特徵主要表現爲量縮價升的配合關係。少數精明的投資者會紛紛趁此機會將手上的股票賣出以求逃命，而部分空頭則趁此機會賣出。

在此階段，大部分股價下跌的幅度較大，市場上充滿各種利空的消息，股價也在急劇下跌，甚至有連續幾個停板打擊。以前套牢持股不賣的投資者也開始動據其持股等待的信心了，再加上成交量逐漸放大，不少多頭於失望之餘紛紛賣光股票退出市場。此階段的量價特徵主要表現以量增價跌爲主。

此時股價下跌幅度很大，連續的高價套牢使該賣的已經賣光了，未賣的人也因爲賠得太多，而寧感捂股等待。成交量很小是該階段的主要特點之一，股價的跌幅逐漸縮小，散戶浮空到處可見，多數股票只要一筆買進較多的話，便可漲上好幾檔，但不再有支撐續進的話，不久則又將回映還原。在此階段的量價特徵主要表現爲量縮價跌爲主，局部有時也呈現量增價跌的恐慌性特徵。股市投資大衆手上大多已無股票，真正有眼光的投資者及大戶們，往往會利用此時大量買進。 

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