在股價經歷牛市行情以後，價格短時間內見頂回落的可能性並不大。隨着調整的持續，股價很容易在長時間的橫盤運行期間完成規模龐大的纏論調整中樞形態，這種形態是我們確認交易機會的重要看點。纏論調整中樞形態的規模越龐大，價格脫離纏論調整中樞以後的熊市行情也更大。
可以說，如果我們判斷纏論調整中樞形態出現在價格高位，使得更多投資者有足夠的時間拋售股票，那麼對應主力投資者而言，價格高位震盪的時候，高拋減倉交易更容易成功。主力投資者拋售價格集中分佈在高位纏論調整中樞形態出現的時刻。
實際上，價格在高位橫盤時間越長，相應的持倉也就越不穩定。從主力投資者角度來看，既然確認股價已經不具有買入價值，那麼在調整階段減倉是必然的做法。而對於散戶投資者，主力投資者高拋以後散戶投資者持股耐心出現鬆動，拉昇股價上漲的因素逐漸減弱，價格震盪回落在所難免。直到股價調整到一定階段的時候，龐大的纏論調整中樞形態完成，價格見頂的概率就很高了。我們不必等到纏論調整中樞形態真的已經完成的時候賣出股票，可以考慮在纏論調整中樞的每次反彈階段減少持股，這樣更能夠規避持股風險。
形態特徵
A、股價已經經歷牛市行情：牛市行情結束的時候，股價會經歷多空爭奪的調整形態。而價格高位出現的纏論調整形態，便是牛市以後的多空爭奪過程。牛市結束後，價格橫盤調整的纏論中樞形態規模越大，調整越是充分。通常，我們會發現熊市就出現在調整充分以後的價格高位。
我們知道，多數牛市大幅上漲以後經歷調整形態，橫盤時間越長股價必然會大幅殺跌。“橫久必跌”的經驗表明，投資者不得不關注大規模橫盤形態出現時候的高拋機會。
B、股價雙向震盪3次以上：在調整形態中，我們發現股價只需要經歷2次雙向波動，就會有3個次級走勢相互疊加，就可以完成纏論調整中樞形態。那麼當股價雙向震盪3次以上的時候，我們認爲纏論調整中樞形態的規模已經明顯提升。越大的纏論調整中樞形態出現在價格高位，相應的高拋交易機會越是顯著。明確的殺跌走勢總是在股價經歷大規模調整中樞形態以後出現，這是我們關注的重點。
C、纏論調整持續半年以上：長達半年以上的調整形態規模很大。特別是經歷了牛市以後，股價在高位區域出現半年以上的纏論調整中樞形態，說明價格震盪時間已經足夠長。如果成交量萎縮，股價可以輕鬆脫離調整形態，進入單邊下跌趨勢。
D、籌碼調整到單峯形態：籌碼單峯調整到高位的時候，表明纏論調整中樞價格交投非常充分，多數投資者的持倉成本已經到高位區，這是股價見頂回落的信號。
圖4-14 中金黃金日K線圖
操作要領
1、從日K線形態特徵來看：股價在歷史高位25元上方見頂，價格下跌期間以纏論調整中樞形態橫向運行。該形態持續時間長達8個月，股價都未能出現任何企穩跡象，可見纏論中樞形態不會改變該股的熊市趨勢。
從交易機會看，該股纏論調整中樞期間，我們應該把握好調整期間價格高位賣點，才能更好地兌現收益。纏論調整中樞的上限對應20元高位，這個價位是不錯的高拋點位。
2、從成交量的表現來看：自從成交量在A位置達到頂峯，成交量沒有在股價下跌期間任何一個時刻達到如此高的位置。顯然，量能萎縮的大趨勢難以改變。圖中纏論調整中樞形態持續到7個月的時候，雖然量能顯示出明顯的脈衝形式的高量能，但是短暫的脈衝量對價格企穩沒有任何幫助。確認這種脈衝量能對應的高位是不錯的賣點。
3、從RSI指標表現來看：RSI指標在纏論調整中樞形態中反彈高度達到圖中R2位置的頂部區域。雖然RSI指標反彈強度很大，依然沒有達到股價下跌前的R1位置高點，下跌趨勢因此得到延續。
4、從籌碼分佈來看：纏論調整中樞形態持續8個月，這期間的籌碼調整到纏論形態高位。股價無法放量運行的時候，該股縮量下跌使得P位置的套牢籌碼規模異常龐大。可見，下跌趨勢中多數投資者都會虧損，P位置套牢的籌碼短線沒有任何解套的可能。
總結：熊市行情一旦確認，股價出現回落走勢就會得到延續。通過分析股價纏論調整形態，我們可以發現短線高位的賣點。實戰當中，我們不必追求熊市當中獲得利潤。力求高拋在價格高位，減少持股風險就可以戰勝熊市。
圖4-15 中金黃金日K線圖
操作要領
1、從日K線形態特徵來看：在股價脫離高位的纏論調整中樞以後，股價下跌趨勢就沒有停止。隨着股價跌幅擴大，圖中頗具技術性特徵的反彈走勢出現。股價反彈空間非常有限，不過纏論調整中樞卻在這個時候形成。考慮到纏論調整中樞形態不足以改變價格下跌趨勢，那麼我們依然應該在纏論中樞形態出現的時候確認賣點。
2、從成交量的表現來看：圖中M位置的高量能出現在股價技術性反彈階段。這個時候，纏論調整中樞形態已經完成，而量能達到M位置的高位，只是非常短暫的放量。瞬間放量使得投資者有短線出貨的機會。接下來量能穩定以後，股價依然處於縮量下跌趨勢中。該股熊市行情又從新的纏論調整中樞形態開始了。
3、從RSI指標獲得支撐情況看：RSI指標並未出現穩定上升跡象，而是在短時間內強勢飆升，這是股價短線反彈的需要。G位置的RSI指標衝高到80附近完成頂部形態，而股價跟隨指標下跌同步進入下跌趨勢中。
4、從籌碼分佈來看：纏論調整階段的籌碼分佈到P位置的高位，該部分籌碼集中度很高，投資者的持倉成本非常集中。儘管如此，股價依然出現超跌走勢，價格跌破了P位置籌碼峯對應的價位，使得短期買入股票的投資者繼續處於虧損狀態。
總結：對於進入明顯下跌趨勢的股票，我們關注期間纏論調整中樞形態中的減倉交易機會，同時也努力規避價格反彈期間大量持股。儘可能快速地完成減倉步驟，並且把握好每一次纏論調整形態出現之時的賣點，纔可能減少損失。如果我們沒有在纏論調整中樞形態期間高拋賣出股票，就會因爲股價進一步下跌擴大虧損，這顯然是我們不想看到的結果。