要判斷市場是否見長期大頂，需要從兩個方麵來分析：第一是基本麵，包括上漲時間和幅度、個股的估值和價格、市場人氣、成交狀況、經濟麵、政策麵、資金麵等；第二是技術麵，包括技術指標、技術形態、均綫係統等。
“盛極而衰”，當一波行情漲到瞭相當的高度，甚至到瞭極點時，行情就有可能反轉而下。而如果同時技術麵也具備瞭相應的反轉條件，那長期大底自然就來瞭。
必須指齣的是，大盤見頂比大盤見底更容易受到一些偶然因素的影響，因此，有時技術麵雖然沒有具備相應的反轉條件，也會迎來長期大頂。
中國股市20年的發展曆史錶明，當大盤大頂來臨時，一般應同時具備以下特徵：
(一）基本麵的特徵
1.連續上漲時間已經很長，連續上漲幅度已經很大
從錶3-5可以看齣，上證指數牛市持續時間一般平均為11個月，上漲點數1843.78點，平均漲幅為241%。即：上證指數在從大底最低點開始，平均持續上漲11個月、上漲1843.78點、漲幅241%的情況下見到大頂。
事實上，由於很難再齣現像第六次牛市那樣轟轟烈烈、波瀾壯闊的超級大牛市，因此，我們如果剔除這次大牛市，統計的數據可能更接近實際情況。剔除後，所得數據為：牛市平均持續上漲時間為10個月，上漲點數為1168點，平均漲幅為185%。即：上證指數在從大底最低點開始，平均持續上漲10個月、上漲1168點左右、漲幅185%的情況下見到大頂。
錶3-5上證指數幾次大頂前漲幅一覽錶
備注：第一次牛市運行時間為1990年12月19日至1992年5月26日，29個月漲幅達1392%,其中1992年5月21日當天，一天即漲近650點，漲幅達105.27%,偏離正常情況幅度太大，列人統計將使結果不適當地放大。因此，雖然將該次牛市的相關數據列入瞭上錶，但並未列入平均值的統計。
2.市場齣現長期極度亢奮和瘋狂
市場對利空反應麻木，甚至把利空當利多。齣利空消息時，股市不跌反漲。特彆是到瞭牛市中後期後，整個市場達到瞭瘋狂的程度，不僅普通散戶，基金、社保資金、券商等機構主力也失去理智，市場上到處充斥著唱多的聲音，股評傢、分析師的觀點，基金、券商的報告，無不透露著亢奮。如在上證指數從998點上摸至6124點這波行情中，當大盤達到5000點時，有人喊齣瞭“黃金十年”的口號，提齣能上10000點的觀點。炒新也成為潮流，收益極為可觀，似乎市場中就是不缺錢似的。
中國股市幾十年、外國股市上百年的曆史經驗說明，大頂無一不是在市場人氣極其瘋狂的時候齣現！如2007年10月16日，當滬市股指漲至6124.04點時，市場人氣達到瞭極緻，而正是在此情況下，中國股市的一座高山已經顯現瞭，6124點將成為數年時間內難以逾越的高點。
3.宏觀經濟過熱或不佳
一般情況下，若宏觀經濟探底迴升，就是股市見底迴升的轉摺點。同樣，若宏觀經濟見頂迴落，股市也將見頂迴落。作為普通的投資者，我們可以從貨幣政策和物價走嚮來判斷宏觀經濟的見頂迴落。因為物價升，利率也會升，而利率升，股市跌。在我國曆史上，曾有三次因宏觀經濟態勢過熱或不佳，導緻股市見大頂。
第一次，宏觀經濟調控。從1992年下半年開始，我國宏觀經濟運行齣現瞭過熱的跡象，盲目投資、重復建設現象日趨嚴重，物價開始飛漲，利率也開始上調。居民消費價格上漲幅度從1992年的6.4%上升到1993年的14.7%，1994年達到驚人的27%。1993年6月至7月，中央果斷進行宏觀調控，央行也將1990年以來的下調利率改為上調利率，一年期儲蓄存款利率由1992年7.56%迅速上調到1993年的10.98%,並開辦瞭保值貼補收務，保值貼補率不斷升至13%以上。
股市對此作齣瞭敏感的反應，1993年2月16日，上證指數在創齣中國自有股市以來的曆史新高1558.95點後，再也無法上行，轉而掉頭嚮下，一直跌瞭三年，最低達325.89點。
第二次，亞洲金融危機。始於1996年初的牛市行情，在1997年5月12日上證指數上摸1510.18點後，無力再創新高，嚮下掉頭行至1997年9月23日的1025.13點，此後兩年間，一直徘徊在1000點附近的區間，不能走齣上升趨勢。而這次見大頂的元凶，就是國際投機炒傢所攪起的亞洲金融危機。在金融危機影響下，各國相繼宣布本國貨幣貶值，各國股市也大幅下跌，香港股市更是從12682點迅速跌至6000點以下。
當然，這次危機發生的深層原因是多方麵和深刻的，單單幾個國際炒傢不足以掀起如此狂風巨浪，而原因之一，就包括經濟泡沫的破滅。雖然在這次危機發生前三年，我國就開始進行瞭宏觀調控，因而抵消瞭部分衝擊，但我國經濟依然齣現瞭下滑勢頭，1996年至1999年國內生産總值增長率分彆為9.7%、8.8%、7.89%、7.1%。股市不可能獨善其身，見大頂自在情理之中。
第三次，宏觀經濟調控。滬市大盤自2003年11月13日的1307.4點低點持續上揚，至2004年4月7日的高點1783.01點，上漲瞭400餘點。2004年4月9日，突然收齣一根實體達50點的長陰綫，4月14日大盤繼續大幅下跌，股指一度跌穿1700點，同時也跌破30日均綫。
這時，單單從盤麵上來看（技術麵），還不能得齣大盤見頂的判斷，但結閤宏觀經濟麵來看，就比較清晰瞭。我國加人世界貿易組織後，由於美、日、歐三大經濟體同時齣現瞭經濟復蘇和迴升，為我國的經濟增長提供瞭更為寬鬆的外部環境。而2003年下半年至2004年一季度，我國經濟齣現瞭過熱現象，全社會固定資産投資總量迅猛增長。2004年初，物價結束瞭5年來的低位徘徊，開始快速迴升，5月以後，全國居民消費價格總水平同比增長持續在5%以上，迫使央行在2004年10月29H宣布加息0.27%。
4.政策麵進行調控
中國股市是政策市，直到目前也還是如此，隻是程度已有減輕。迴顧中國股市的發展曆史，某些政策因素對股市的影響非常大，可以形成大底，也可以形成大頂。主要體現在，當股指上漲到瘋狂程度，政府為防止過度炒作，而齣颱一係列政策進行調控。
(1)2001年6月的政策頂
2001年6月12日，國務院發布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》，其關鍵點是釆取市場定價方式減持國有股。這種做法沒有考慮到流通股股東的利益，不容易被數韆萬流通股股東所認可，同時，也增加瞭市場的資金麵壓力。這個政策無疑對股市構成瞭重大利空。從2001年6月14日的2245.43點至2002年1月29日的1339.20點，短短半年時間，股指跌去瞭900餘點，跌幅達40%以上。
(2)2007年牛市政策頂
2007年，在天時、地利、人和諸因素共同促進下，中國股市氣勢如虹，狂牛一路昂首嚮上。為保證股市健康發展，政府連齣重拳，抑製流動性。
央行連續5次提高存貸款基準利率、10次上調準備金率，並多次發行定嚮票據；印花稅由1‰上調到3‰，引來瞭“5.30”暴跌（有些人甚至稱其為“5.30”慘案）；加速發行新股，特彆是中國石油（601857)的上市，導緻市場嚴重失血；提齣開通港股直通車等政策。
在政府的一再打壓下，狂牛終於在2007年10月16日見大頂倒下，迎來瞭長達一年多的持續大幅下跌，上證指數慘跌70%之多！
5.重大事件影響
重大事件，包括經濟和政治以及其他方麵的，都有可能對股市産生重大影響，引發股市見階段性頂部或中長期大頂。而這些事件之所以能對股市産生影響，主要是因為它們對經濟産生瞭影響，迸而影響到股市。因此，這些事件對股市影響程度的深淺，主要取決於其最終對經濟影響的大小。
政治方麵的，如2001年發生在美國的“9*11”事件，事發後全球股市均應聲下跌，美國股市更是一馬當先，急跌在前。盡管美國采取瞭包括停市一周在內的多項救市措施，但美國股市在一周復牌後仍大幅下跌，形成階段性頂部。“9*11”事件之所以導緻美國和其他國傢股市大跌，主要在於此事件引起的社會關注度可能會影響美國乃至全球經濟。
在我國，2003年3月爆發的“非典”，既非經濟，也非政治事件，但卻給瞭股市一個重創。由於疫情的蔓延，國傢不得不被迫取消“五一”長假。一時間，餐飲、旅遊、酒店、航空、購物等消費人受影響，進而影響到整個經濟。2003年第二季度的國內生産總值增長率從一季度的9.9%迴落到6.7%(後來修正為7.9%),而旅遊股、酒店股、航空股、食品股的大跌，帶動股指兵敗如山倒，自2003年4月16日見1649.69點，一直跌至當年11月13日的1307.40點，跌勢整整持續瞭半年多。
(二）資金麵的特徵
既然股市是由資金推動的，那麼，如果股市上漲太快太瘋，泡沫太大，監管機構考慮到泡沫破滅後的巨大風險，就會齣麵乾預。乾預的最有效方式當然是釜底抽薪，收緊股市過於寬鬆的流動性。常用的乾預手段包括加息、上調準備金率、發行定嚮央票、調高印花稅、加快發行新股、限製新基金發行等。
上述乾預措施將會使市場的流動性越來越差，市場失血現象越來越嚴重，總有一天，狂牛會因失血過多，支撐不住，轟然倒下。如前述2007年的政策頂中，監管機構通過不斷加息、上調準備金率、發行定嚮央票、加快發行新股及調高印花稅等措施，不斷對市場施加壓力，收縮流動性，最後各種手段、各種政策疊加，終於産生瞭巨大的、不可逆轉的力量，將狂牛硬生生放倒！
因此，當我們發現這些貨幣調控措施越來越頻繁，且越來越嚴厲時，就要特彆警偈，及早離場，不然就會接到最後一棒，在山頂上長期站崗。
(三）技術麵的特徵
1.各項技術指標處於極端高位
RSI、KDJ等幾乎所有的技術指標都處於超賣區，在低位徘徊，即將或已經嚮上發生金叉，技術反彈要求強烈。周綫、月綫見底。
(1)RSI
運用RSI來判斷底部形態時，要注意以下要點：
RSI>80,齣現超買狀態；
RSI在80以上齣現M頭、頭肩頂等頂部形態；同時，RSI不再創新高。
(2)KDJ
運用KDJ來判斷頂部形態時，要注意以下要點：
J>100；
K在80左右嚮下交叉D;，
KDJ在高位齣現M頭、頭肩頂等頭部形態。
2.K綫形態呈現頂部特徵
原來凶猛的漲勢漸漸趨緩，逐步形成瞭具有頂部特徵的K綫形態，如倒V形頂、圓弧頂、M頭、三重頂、多重頂、頭肩底、復式頭肩頂，還有菱形等
形態。
上證指數自998點至6124點的這波行情，就是以M頭見頂的。而1664點至3478點的這波行情，則是以多重頂形態見頂的，至少有五重頂，且一頂低過一頂。這種見頂形態，一般來說，下跌的時間會比較長。事實上正是如此，自2009年8月4日見頂於3478點，至2010年9月上旬，有一年多時間，股市依然處於熊市狀態，仍不能判斷齣其是否已經進人牛市築底階段，如圖3-8所示。
圖3-8上證指數日綫圖
同期以雙頭見頂的深證成指（2009年8月4日形成第一個頭，2009年12月8日形成另一個頭），則要強勢很多。自2010年7月2日以V形反轉以來，走勢仍較好。估計形成中期反轉，迸而成為牛市的可能性較大。
而中小闆指數，則走齣瞭相反的行情，不僅熊氣全無，還牛氣衝天！該指數自2008年10月28日以2114.27點見大底以來，至2010年9月上旬，經過近兩年時間的持續上漲，幾乎又逼近2008年1月15日見大頂時的高點6633.12點，如圖3-9所示。
圖3-9中小闆指日綫圖
3.齣現明顯滯漲，且每一波反彈高點不能再高過前一高點
到瞭牛市後期，一般都會齣現高位明顯放量現象，但股價卻滯漲。跌下來後，每一波反彈的高點不能再高過前一高點，而是呈逐漸下移之勢。
上證指數於2009年8月4日見頂3478點前後，放量明顯，但卻不能再創新高，而是放量下跌。同時，以後的幾輪反彈，每次反彈高點都無法高過前一高點，3478、3361、3306、3181，逐步走低的態勢非常明顯。這是大盤見頂的明顯信號。
如圖3-10所示，2009年7月29日，上證指數放齣3028億元的曆史天量，股價不漲反跌。此後連續5個交易日又放齣2200多億元的天量，但股價卻呈下降趨勢。之後股指反彈至3361點，也放齣2951多億元的天量，但股價高開後，衝高迴落。接下來的幾輪反彈，高點越來越低，見大頂信號明顯。
圖3-10上證指數日綫圖
4.均綫呈空頭排列形態，且中長期均綫死叉，股價無法創齣新高
在牛市後期，如果中長期均綫逐漸呈現空頭排列形態，同時在齣現30日均綫死叉60日均綫現象後齣現反彈，30日均綫又金叉60日均綫，反彈的高點不高過前一高點，則牛市基本結束。如果第三波高點不能高過第二波高點，或者雖然第三波高過第二波，但如果後麵齣現60日均綫死叉120日均綫，則可以100%確定牛市結束，市場進入熊市。
如圖3-11所示，股指經過大幅上漲後，5日、10日、30日均綫均發生死叉，特彆是30日均綫死叉60日均綫後，均綫呈空頭排列形態。此後齣現反彈,30日綫又金叉60日均綫，但反彈的高點3361.39未能高過前一高點3478.01，且60日均綫死叉120日均綫，因此可以判定牛市基本結束。而後續反彈的高點更是不斷降低，且第二次齣現60日均綫死叉120日均綫，由此可以判定牛市真正結束。
圖3-11上證指數日綫圖
此時，散戶投資者一定要趕緊轉換為熊市思維，趕緊空倉，耐心等待下一波牛市的來臨。散戶投資者切記：熊市操作等於自殺，空倉是最高境界，不會熊市空倉，就沒有真正學會投資，在牛市賺再多的錢，也會在熊市付諸東流。
當然，如果30H、60H均綫依然處於120日、250日均綫之上，且120日、250日均綫依然呈多頭排列形態，那麼短期的30日均綫死叉60閂均綫，甚至60日均綫死叉120日均綫，都可以謹慎地看成是主力在強勢洗盤。如果後期發生反彈，且30日均綫又金叉60日均綫，60日均綫金叉120日均綫，且均綫又呈多頭排列形態，同時股價創齣新高，我們就可以重新加倉介入。因為這說明該股的行情還沒結束，前期難看的走勢隻是主力在強勢洗盤、換手，後期依然大有可為。但前期剛爆炒過的個股不能碰。
也就是說，在長期上漲後，當齣現均綫空頭排列、中長期均綫發生死叉現象後，不論是橫盤震蕩還是嚮下，最後都必須展開反彈創齣新高，不然，牛市就此終結，進入熊市。隻要均綫能重現多頭排列形態，且創齣新高，就說明後市還有戲，就可以介入。否則.就要轉變為熊市思維再進行操作。
如圖3-12,仁和藥業（000650):從2008年10月至2010年4月，經過一年半的持續上漲，股價已經漲瞭接近5倍，由此也開始進人調整期，齣現瞭30日均綫死叉60日均綫、60日均綫死叉120日均綫，均綫呈空頭排列形態的現象。但是不久，30日均綫又金叉60日均綫，2010年9月初，又齣現瞭5日均綫金叉10日均綫，均綫係統呈多頭排列的形態，且於9月10日創齣曆史新高，因此,可以斷言，該股調整即將結束，將迎來一段行情。
圖3-12仁和藥業日綫圖（2010.4-2010.9)