實戰中，如何選擇均線週期以及確定均線組合呢?這是一個困擾很多交易者的問題。很多交易者以行情軟件默認的均線爲準，這自然沒錯，但若不正確理解均線的本質和作用，交易中就很難藉助均線獲取利潤。

前文已經講過，均線是道氏理論的數字化、圖表化和形象化表述，這是均線的根本所在。交易者選擇均線週期和均線組合時，應當和道氏理論關於趨勢的論述相契合，根據自已的特點和交易習慣，選擇代表短中長三種趨勢的均線週期，將其組成適合自己的均線組合。

一般而言，均線組合應該儘量涵蓋短中長三種趨勢。過分重視某一週期趨勢而忽略其他趨勢，容易得出片面的結論，這不是一種明智的做法。根據道氏理論，交易者可以選擇如下週期的均線。

（1）短期趨勢。道氏認爲，短期趨勢是很短暫的價格波動，一般持續1至數天，但通常少於6天，很少超過3個星期。與之對應，交易者可以選擇5日和10日均線組合。因爲5日均線是周線，5日均線的方向就是市場一週趨勢的方向。10日均線是雙週線，也是半月線，代表兩週以來的市場運行方向。5日均線和10日均線主要用來觀察短期趨勢，以及判斷進出場的時機。

短期均線組合靈敏度有餘，穩定性不足，單獨使用不容易看清中長期趨勢的方向。但短期均線組合可以比中期均線組合和長期均線組合更早、更多發出進出場的信號，便於交易者及時進場和離場，以及增倉和減倉。對於喜歡波段操作的交易者來說，這不失爲一件比較得心應手的利器。

如圖1所示，科華生物(002022)。股價上漲,收出螺旋槳、大陰線等見頂和看跌的K線形態後，短期均線組合也形成死亡交叉的看跌形態，此時交易者可以賣出。

在底部反彈時,走出雙底技術圖形。雙底的右底收出穿頭破腳的轉勢K線形態,因爲是第二次探底，所以K線形態的買入信號較強，交易者可以買入。

此後股價繼續反彈，短期均線組合形成多頭排列。多頭排列是持股看漲期，前期已介人的交易者應持股不動，未介人的可以進場買入。短期均線組合的買入信號只比K線形態的買入信號稍晚一些，但略早於雙底技術圖形突破頸線時的買入點。首次多頭排列的位置恰好就在雙底頸線下方。

反彈見頂時，K線形態收出大陰線和黃昏之星的見頂信號，短期均線組合收出兩次斷頭鍘刀的見頂和看跌均線形態，二者所處位置完全一致。

圖 1短期均線組合提示的買賣點位置，幾乎和K線形態差不多，是從時波段交易的較好工具

（2）中期趨勢。道氏理論定義的中期趨勢，是大級別的反彈或調整，一般持續幾個星期至幾個月不等。與之對應，交易者可以選擇20日和60日均線組合，也可以選擇30日和60日均線組合。實戰中，20日和30日均線的意義相同。進出場點位略有差別，交易者可以根據自己的喜好和習慣選擇其中之一。20日和30日均線都是股價或指數一個月的波動趨勢，60日均線是三個月的波動趨勢，因此又稱爲季線。季線是非常重要的一條均線，季線既表明股價和指數的中期走向，也常常預示着長期趨勢的變化和走向。

月線和季線結合，既有靈敏性，也兼顧了穩定性，是一種比較好的中長期均線組合。

圖2是ST廣夏(000557)的日線圖。股價第一次向上突破20日均線時，20日均線雖然已由下行變爲走平，但股價和20日均線均位於60日均線下方，尚不能確認趨勢轉暖，至多是博反彈的買入點。

股價突破60日均線時，60日均線上行，這是60日均線葛南維買入點，可以買入。股價突破60日均線之後，接着回試60日均線未破，隨後繼續上攻，可以買入或加倉。此時20日均線已黃金交叉60日均線，這是買入信號，應買入。這是第一個順勢買入點，且多種信號發生共振，買入的可靠性較強，交易者可適當擴大倉位。此處距離底部低點位置不遠，顯示了中期均線組合靈敏和及時的特點。

買入後，股價即一路飈升，遠離20日和60日均線，正乖離率過大，是葛南維第五大法則的賣出點，交易者可以在收出淡友反攻的K線形態時減倉。由於股價運行在上升趨勢中，一切狀況良好，所以不減倉也可以。

隨後股價直線下跌，一口氣跌破20日均線。跌破20日均線時，20日均線方向向上，交易者可持倉不動。股價繼續向下，但未跌破60日均線即止跌彈升，此時60日均線上行，這是葛南維第二大法則買人點，可以買入或加倉。

之後股價僅短暫上漲。即遇20日均線壓力問落，空力的力量起來好像不容小覷，此時交易者可減倉。60日均線上行角度未有變化，所以也可以繼續持股不動。股價第二次回落依然未跌破60日均線，表明60日均線支撐力度很強，發出葛南維第二大法則買入點，可以買入或加倉。

隨後股價上漲，但上漲力度明顯不如前一波，攻勢有所放緩，也未能再創高，顯示上方空方集結的兵力較爲強大。多方前一次衝鋒似乎也用力過猛，有必要進行休整。雙方的攻守逐漸由血拼轉爲互相試探，股價橫向移動，與20日, 60日均線糾纏在一起，形成均線粘合形態。均線粘合期間，股價一直未能有效跌破60日均線，60日均線也基本上保持上行態勢，所以交易者可以持股不動，等待股價選擇突破方向。

均線粘合後期，一根漲停的T字線向上突破了均線粘合形態，同時20日均線第二次黃金交叉60日均線，可以買入或加倉。

仔細觀察可以發現，中期均線組合既保證了買賣信號的及時性，又可以讓交易者看清大趨勢的方向。

圖2 中期均線組合發出的買賣信號比較及時,趨勢指示簡單明確,兼具靈敏性和穩定性

(3)長期趨勢。長期趨勢即大家熟知的牛市和熊市，這是道氏理論重點討論的內容。長期趨勢一般持續幾個月至幾年不等，交易者可以選擇120日和240日均線組合觀察和判斷長期趨勢，也可以選擇120日和250日均線組合。240日均線和250日均線都是年線，在實戰中的意義幾乎沒有什麼差別。120日均線則是半年線。

1. 均線原本就存在滯後的特點，太長時間週期的均線組合將令該特點加倍放大，導致買入和賣出信號更加滯後，買入機會極少，甚至出現買點高於賣點的情形。

2. 均線是平均成本線，通常情況下，時間週期越長的均線，其數值就越接近真實的平均成本。但太長時間週期的均線所表明的平均成本，反而隨着週期的加長逐漸喪失其真實性。這是因爲除了極少數交易者外，沒有人可以長期守倉不動。

圖3是深證成指(399001) 2005年11月至2008年12月的日線圖，圖上均線分別是480日均線和960日均線。如果嚴格按照均線發出的買賣信號買進賣出，可以發現，在長達3年的時間裏，均線組合僅僅發出兩次買入信號，一次賣出信號。第二次買入的位置過高，而賣出點差不多已經快到2008年熊市的底部，買進賣出的價差很明顯與大盤指數的上漲幅度嚴重不對稱。

圖3 時間週期過長的均線組合發出的買賣信號少且非常滯後

長期均線組合的優勢是穩定性良好，缺點是滯後性太強，因此交易者大多用來判斷市場的長期趨勢。

圖4是深證成指(399001) 2007年12月至2009年2月的日線圖。指數19219.89點見頂以後，向下跌破120日均線，120日均線由上升轉爲走平，表明大盤長期上升趨勢已經發生逆轉。當時雖然很多交易者依然對後市抱有強烈的樂觀態度，但一直冬眠在樹洞裏的大熊的確已經解了，正在四處搜尋獵物。交易者如果不想成爲熊的盤中美味，逃離是最好的選擇。

隨後指數繼續下跌，跌破240日均線，240日均線也漸漸由上行走平轉爲下行，確認了大盤熊市的到來。120日均線下穿240日均線後形成空頭排列，長期均線空頭排列，表明長期下降趨勢還遠遠沒有結束。

圖4長期均線組合主要用來判斷長期趨勢的轉折和延續

圖5是與圖4同一時間段的日線圖，從圖上觀察，當120日均線和240日均線在頂部轉向時，指數已經下跌較大一段了。尤其是240日均線轉向時，指數已下跌到那一輪熊市跌幅的一半，滯後性非常明顯。

底部也是如此。當指數向上反彈，漲幅超過60%時，240日均線的下行角度還沒有什麼變化，120日均線也纔剛剛由下行轉爲走平。

圖5 長期均線組合的穩定性很強,但同時滯後性也非常明顯

短中長期三組均線，分別對應着道氏理論的三種趨勢，以及市場內長期、短期和中期持倉者的平均成本。如果單獨使用，雖各有優勢，但難免偏頗，交易者最好同時選擇由短期、中期和長期均線組成的均線組合，這樣纔可以全面觀察和分析三種趨勢的變化。

當然，均線數量並不是越多越好。均線太多，會讓行情界面凌亂不堪，難以看清細節。另外，均線和均線之間的矛盾信號也會大大增加，令交易者無所適從。交易者可以根據自己交易週期的長短，選擇4到6條均線組成均線組合。券商提供的行情軟件，系統默認的均線組合也恰好是4條和6條兩種。

前面的講解只是說明一個原則，也就是均線週期的設置和選擇，一定要兼顧短期、中期和長期三種趨勢。至於每一種趨勢具體選擇哪條均線，可以根據個人的喜好和習慣來設置。但不同週期之問的均線，其參數的設置還是要注意搭配的合理性。一般要求參數之間具有等比例放大的關係，或者存在其他有內在聯繫的數學規律，以便不同均線搭配得當。很多交易者喜歡用斐波那契神奇數列作爲均線組合的週期，比如短期趨勢用5日(或3日或8日)均線和13日均線，中期趨勢用21日(34日)和55日均線，長期趨勢用144日和233日均線，這也是非常好的均線組合。無論哪一種均線組合，只要可以兼顧到三種趨勢，交易時就不致迷失方向。

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