在此合併前階段主導以太坊（ETH）市場的是衍生產品。

以太坊衍生產品增長

Conor Ryder在 Kaiko 上報道了這一點，他指出，在一個月內，ETH 永續期貨合約的交易量百分比如何從 45% 上升到 57% 。

事實上，現在期貨交易量對現貨市場的支配地位越來越高，因此衍生品市場也對價格產生了重大影響。

在過去的十個月裏， ETH期貨的日交易量從190 億美元增加到超過 330 億美元，而現貨交易量從37 億美元增加到 48 億美元。

Ryder 指出，在合併之前的當前時期是不可避免的波動之一，期貨市場在高波動時期變得更具吸引力。

他還透露，投資者似乎看好以太坊的長期未來，但在短期內，由於合併出現任何問題可能帶來的風險，他們有些猶豫。

期貨是金融衍生產品，也特別被機構投資者和大型投機者用作風險對沖。這就是爲什麼它們對此時投資或投機 ETH 的人如此有吸引力。事實上，未平倉合約最近創下歷史新高。

最近幾個月有大量新倉位開倉，這也對ETH價格本身產生了強烈影響。

然而，萊德認爲，進入ETH期貨市場的大部分新資金都是“空頭偏向”。

確實有人試圖押注 Merge 的某種失敗或嚴重問題，但這種空頭頭寸失衡的主要原因可能是由於大規模的對沖 ETH 多頭頭寸的嘗試以降低風險。

期權市場仍然更好地代表了投資者當前的情緒，他們肯定對合並觀點感到“緊張” ，以至於他們暴露了很多風險，尤其是風險對沖。

然而，在合併後的未來，他們有點不願意開空頭頭寸。

以太坊挖礦

與此同時，在 8 月，合併後將不得不關閉或轉移到其他鏈的以太坊礦工的總收入爲 7.33 億美元。

這個數字似乎使最終的分叉比通常認爲的更有可能。