區分有效邊界的標準有哪些？
對於一個證券的所有交易能畫出一條有效邊界，有效邊界可以按照交易成本的類型、交易策略、執行經紀商等進行區分。做這些工作的目的是要找出最優交易邊界以供執行中實際使用。交易成本可以用實施陷阱(implementation shortfall, IS)來度量，也可用表19-1中列出的分項成本來度最，這取決於分析的範圍。執行時的市場風險可以用像標普500之類的綜合市場指數的波動率來衡量，或者，執行時的市場風險也可以是針對具體某個證券的。用來度量的方法包括:指定數量的秒鐘或者分鐘之內價格中值的歷史波動率，指令執行時的買賣價差，等等。對於買賣價差而言，雖然很容易根據歷史數據估算出來，但是它對於不同的執行經紀商卻可能是存在系統性偏差的(有些經紀商的買賣價差在各種市場情況下都要比另外一些經紀商的買賣價差要大)。
圖19-1有效交易邊界
在圖19-1中，有效交易邊界穿過交易A和交易B，交易C是無效率的，至於是什麼原因導致交易C偏離有效交易邊界則需要進行調查研究。如果交易A, B和C交易的是相同的證券，使用的是同樣的策略，但是執行經紀商不同，那麼交易C中的經紀商成本就值得引起注意了，或者應該把交易C的經紀商的一部分業務娜給交易A和B的經紀商。