什麼是“上市”？
上市公司發行其股票在證券交易所進行交易。如果一家公司在美國上市，則它已滿足美國證券交易委員會 (SEC) 向公眾出售股票的要求，並已獲准在紐約證券交易所等交易所進行交易。它是一家上市公司。
上市公司必須向美國證券交易委員會及其股東提交季度財務報表。
重點
- 上市公司通過證券交易所向公眾發行股票。
- 發行後，公司的流通股將通過交易所買賣。
- 上市公司必須遵守交易所規則和美國證券交易委員會（SEC）的規定。
- 一家公司可能因為不符合交易所要求或被另一家公司或私人投資者收購而被退市。
- 不符合交易所標準的公司，可以通過場外交易市場向公眾發行股票。
了解所列術語
上市公司是上市公司。它通過交易所發行了其股票，每股代表公司的一小部分所有權。然後，投資者可以買賣這些股票，根據需求漲跌。
公司必須向交易所申請上市。每個交易所都有自己的要求，通常包括最低水平的現金流和公司資產。公司還必須遵守交易所的公司治理標準。
由於它們是上市公司，所有上市公司都受到證券交易委員會的監管。除其他外，這意味著公司必鬚髮布季度和年度財務報告。
為了上市，公司必須符合其中一家證券交易所規定的資格。公司一旦上市，就必須繼續滿足這些條件，否則就有被退市的風險。
上市的好處
公司在交易所上市以籌集現金。在公開市場上出售股票是快速籌集大量資金的一種方式。
一般來說，想要發展壯大的公司有幾種籌集資金的方法：
- 他們可以藉錢並支付利息。
- 他們可以尋找財力雄厚的私人投資者，他們會期望獲得一定程度的控制權以換取他們的投資。
- 他們可以通過出售公司股票上市並籌集資金。
當然，個人投資者也期望對他們擁有股票的公司施加一定程度的控制。擁有單一普通股股份的投資者有權參加公司的年度會議並就在那裡提出的問題進行投票。
其他福利
在證券交易所上市給公司帶來的不僅僅是存錢罐。通過吸引投資者和財經媒體的關注，可以大大提高公司的知名度。它還為公司提供了一種通過股票期權獎勵員工的方式。
對投資者也有好處。交易所的要求和 SEC 的規定共同提供了一定程度的透明度和問責制。
以現代形式，交易所還為股票投資者提供了巨大的流動性和易用性。
2,800
在紐約證券交易所上市的公司數量。納斯達克列出了大約 3,300 個。
首次公開募股 (IPO)
許多雄心勃勃的年輕公司將“上市”作為他們的首要目標。啟動首次公開募股 (IPO) 的過程漫長而艱鉅，包括吸引早期私人投資者、構建、改進和測試產品，以及製定商業計劃。
公司必須準備一攬子財務報表以提交給證券交易委員會以供其批准。然後公司的創始人繼續向機構投資者和金融媒體推銷他們的計劃。
一旦公司被接受在交易所上市，它就可以設定其首次公開募股的股價和日期。
如果 IPO 成功，該公司將獲得大量現金來投資其擴張並獎勵其創始人和早期投資者。
公司成立後，可以不時發行新一輪的股票。這樣做通常是為了為特定項目籌集資金。但是，如果現有股東不希望其股票價值被稀釋，就不能經常這樣做。
上市公司與非上市公司
美國一些最大的品牌是由私有公司而非上市公司生產的。
一些公司在上市和私有地位之間來回搖擺，通常是由於私募股權公司的槓桿收購。漢堡王和 Jo-Anne Stores 連鎖店是上市和未上市公司的例子。
一些非常大的公司從未上市。美國最大的私營公司包括嘉吉、科赫工業和 Publix 連鎖超市。
在納斯達克交易所上市的要求
納斯達克是一家全球在線證券交易所，以上市一些美國最大的科技公司而聞名。
一家公司如果符合其 19 頁的“初始上市指南”中列出的要求，就有資格在納斯達克上市。這些要求包括：
- 公司在上市時必須至少擁有 1,000,000 股公開交易的股票，不包括高級職員、董事或任何超過公司 10% 的實益擁有人持有的股票。
- 上市時的常規投標價格必須至少為 4 美元，並且該股票必須至少有三個做市商。或者，如果公司的收盤價為 3 美元或 2 美元，則可能符合條件，具體取決於其他要求。
- 公司必須遵守納斯達克公司治理規則。
- 公司的公開持有股票的市值必須為 15,000,000 美元（如果使用淨收入標準，則為 5,000,000 美元）。
納斯達克還要求公司至少滿足以下標準之一下的所有標準：
- 盈利標準：公司前三年的稅前總收入必須至少為1000萬美元，前兩年至少為200萬美元，並且前三年沒有任何一年出現淨虧損。
- 現金流資本化：公司在過去三個財政年度中的總現金流必須至少為 2750 萬美元，並且在這三年中的任何一個財政年度都沒有負現金流。此外，公司過去 12 個月的平均市值必須至少為 5.5 億美元，上一財年的收入必須至少為 1.1 億美元。
- 收入資本化：如果公司在過去 12 個月的平均市值至少為 8.5 億美元，並且上一財年的收入至少為 9000 萬美元，則可以從第二個標準的現金流要求中刪除。
- 有權益的資產：如果公司資產總額至少為 8000 萬美元且股東權益至少為 5500 萬美元，則公司可以取消現金流和收入要求，並將其營銷資本要求降低到 1.6 億美元。
在紐約證券交易所 (NYSE) 上市的要求
紐約證券交易所是世界上最大的證券交易所，也是美國歷史最悠久的證券交易所，成立於 1792 年。
紐約證券交易所要求申請人滿足若干財務標準中的任何一項。它必須滿足稅前收入、全球市值、股東權益或流通股市場價值的最低要求。
它還具有所謂的分配標準，其中規定了股價和交易量的最低標準，以及其他因素。
問題和答案
上市公司是上市公司嗎？
根據定義，所有上市公司都是上市公司。也就是說，他們被允許在其中一個交易所上市其股票以供公眾交易。他們符合交易所的標準，並被美國證券交易委員會作為上市公司監管。
公司可以退市嗎？
當一家公司退市時，對投資者來說可能是好消息也可能是壞消息。
一家公司可以被退市，因為它不再符合上市它的證券交易所的標準。這通常意味著該公司正在倒閉，其股價已跌破每股 1 美元左右。
這些公司經常走向破產。他們的未決問題可能在場外交易市場上作為低價股交易，但更多時候是毫無價值的。
目前一個臭名昭著的例子是西爾斯控股公司，它是垂死的西爾斯和凱馬特百貨連鎖店的所有者。它於 2018 年從納斯達克退市，現在以 SHLDQ 的代碼在櫃檯銷售。截至2022年3月11日，其股價為0.0190，市值為307萬美元。
當私人股本公司或其他買家為合併、收購或私人股本收購而購買其股票時，公司也可能被退市。在某些情況下，目標可能是改造公司，然後再次上市。
例如，戴爾電腦公司於 1988 年上市，然後在 2013 年退市，當時其創始人邁克爾戴爾及其合夥人獲得了控股權並償還了剩餘的股東。戴爾 (DELL) 於 2016 年 8 月恢復公開交易。