什麼是高頻交易？高頻交易的基本概念

量化投資   |   2022年10月2日

所謂高頻交易(High-Frequency Trading)，是投資銀行、對沖基金和專業交易公司利用高速計算機進行程序化證券交易的投資策略的總稱，數據顯示，華爾街的主要投行和對沖基金大都參與高頻交易。目前，影響最大的高頻交易商包括知名的Goldman Sachs、Citadel Investment Group和RenaissanceTechnologies。另外，一些專門從事高頻交易的機構雖然市場知名度尚低，但發展迅速，目前也處於重要的地位。


綜合而言，高頻交易主要包括下面幾種策略：流動性回扣交易(Liquidity Rebate Trading)、獵物算法交易(Predatory Algorithmic Trading)、自動做市商策略(Automated MarketMakers Trading)和程序化交易(Program Trading)。

爲了清晰地闡明上述高頻交易策略，這裏構建一個和實際交易非常吻合的案例：

1. 一個買方機構投資者決定以30美元左右的價格購買10 000股公司XYZ股票；

2. 像共同基金、養老基金等大多數買方機構投資者一樣，該買單首先被輸入到其算法交易系統。而爲了減小對市場價格的衝擊影響，投資者的算法交易系統一般對該大額買單進行兩階段處理：首先將其分解爲幾十個甚至幾百個小買單(一個小買單通常在100～500股之間)，然後將這些小買單按某種設定的順序投放到市場。

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