這些天來，關於比特幣的未來，尤其是其獨特的波動性，引發了一場爭論。

比特幣：對波動性的懷疑

多年來，比特幣的價格一直特別不穩定。

不包括早些年，即 2012 年末第一次減半之前的那些年，高點和低點之間的年度波動明顯很高。

例如，2013 年在 13 美元到 1100 美元之間波動，而在接下來的三年裏，它在170 美元到 1000 美元之間波動。

2017 年它在 750 美元和 20,000 美元之間波動，在接下來的三年裏，它在3,200 美元和 29,000 美元之間波動。

然而，自2021 年牛市以來，情況似乎發生了變化，因爲波動一直在 29,000 美元和 69,000 美元之間，遠低於發生減半牛市的前兩年（2013 年和 2017 年） 。

因此，有人認爲，從長遠來看，比特幣的價格波動實際上勢必會不可避免地下降，而另一些人則認爲它將保持在高位。還有一箇中間假設，它會在保持顯着的同時下降。

那些認爲它將保持高位的人之所以這樣做，是因爲他們認爲波動性是比特幣價格的固有特徵，因爲新比特幣的創建對市場完全沒有彈性。但是，與過去一樣高的波動性與僅僅顯着但不響亮的波動性之間的差異是顯着的。

例如， Francesco Simoncelli指出，隨着時間的推移，黃金支持的硬幣的波動性也從高到中。

Ancora sul dibattito Rochard/Weiner su #Bitcoin 。
Rochard ha affermato ingenuamente che la volatilità su #BTC rimarrà。 Questo non è corretto, perché man mano che gli speculatori verranno sostituiti da imprenditori, essa si attenuerà come già accaduto all'oro in passato。 pic.twitter.com/8ILdko3UWg

— Francesco Simoncelli (@Freedonia85) 2022 年 8 月 17 日

比特幣經常被比作黃金，並被用作防止當前法定貨幣的貨幣供應任意膨脹的一種形式，有點像黃金本身。因此，如果以黃金爲基礎的貨幣的通脹率曾經也非常高，但幾十年來已經消退了很多，那麼也許同樣的情況也適用於比特幣。此外，截至 2021 年，這種動態似乎已經到位。

如果確實比特幣註定要在金融市場上部分取代黃金，例如作爲一種保護形式，以抵禦央行的超擴張貨幣政策，那麼隨着時間的推移，金幣通脹急劇下降的動態可能會在比特幣的價格也是如此，從而降低了中長期的波動性。

然而，值得注意的是， BTC在金融市場上的成功主要是由於其波動性，這使其成爲一種非常有吸引力的投機資產。但是，未來投機者可能會被長期投資者或企業家所取代，這可能會賦予比特幣在金融市場中新的不同角色。

出於這個原因，中間假設，即波動性將減少但不會歸零，根本不應該被忽視。