什麼是泡菜高級版？
泡菜溢價是韓國交易所的加密貨幣價格與全球其他交易所相比的差距。泡菜溢價主要體現在加密貨幣比特幣 (BTC)的價格中。換句話說，比特幣的價格在韓國交易所上市的價格可能高於位於美國或歐洲的交易所。 “kimchi premium”這個名字是指發酵捲心菜，它是韓國料理的主食。
概要
- 泡菜溢價是韓國交易所與外匯交易所的加密貨幣價格差距。
- 價格差異可能是由於韓國投資者缺乏高回報的投資選擇。
- 韓國的投資者只能通過在國外購買比特幣並在韓國轉售來從泡菜溢價中獲利。
- 然而，資本管制和金融監管使得韓國投資者難以從泡菜溢價中獲利。
了解泡菜溢價
韓國的比特幣價格可能高於其他國際交易所。像比特幣這樣的加密貨幣是去中心化的資產，這意味著它們不像股票那樣在中央交易所進行交易。在紐約證券交易所 (NYSE)交易的股票，無論在美國哪個地方購買，價格都是相同的。但是，加密貨幣在不同國家及其交易所的報價可能不同。
泡菜溢價套利
一些投資者試圖通過交易不同交易所存在的價格差異來賺取利潤——這一過程稱為套利。套利通常與在識別套利機會時尋找匯率錯配的貨幣交易者有關。
當交易者進行貨幣套利時，他們根據不同經紀人提供的特定貨幣對的報價差異進行交易，而不是根據貨幣對的匯率變動進行交易。如果完美執行，這種交易可以是無風險的，因為交易者同時買賣兩種或多種貨幣，確保沒有公開的貨幣敞口。
套利機會通常是短暫的，因為一旦投資者（或他們的交易算法）發現定價不匹配，他們就會進行足夠多的交易以使套利機會不再有利可圖。
泡菜溢價可能帶來的套利機會可能會被利用在韓國以外的交易所購買比特幣，然後在比特幣價格較高的韓國交易所賣出頭寸。然而，韓國交易者首先必須將當地貨幣（韓元）兌換成另一種貨幣，例如美元，才能在國際加密貨幣交易所購買比特幣。從那裡，他們可以在韓國交易所以更高的價格出售他們的比特幣。外國投資者的過程稍微容易一些，因為他們可以在國外購買比特幣並在韓國交易所出售其持有的比特幣。
泡菜高級歷史
根據卡爾加里大學的一份報告，加密貨幣市場的泡菜溢價於 2016 年首次出現。調查結果顯示，2016年初至2018年初，泡菜溢價平均接近4.80%，2018年1月高達近55%。
韓國已成為包括比特幣交易在內的加密貨幣的熱門市場。這種流行可能是由於該國對技術以及賭博的興趣，這可能導致思想開放和早期採用數字貨幣。
導致加密貨幣流行的還有韓國人面臨的來自朝鮮及其領導人金正恩的潛在安全問題或威脅。比特幣和加密貨幣在世界上面臨政治不確定性和地緣政治風險的國家或地區往往受到青睞。吸引力圍繞著加密貨幣的去中心化性質，這意味著它們不由政府實體擁有或控制。
與其他國家的價格相比，比特幣的普及部分導致韓國的加密貨幣價格溢價。泡菜溢價的上升可能表明韓國投資者對比特幣的零售投資增加。
資本控制和泡菜溢價
如果韓國投資者能夠迅速利用套利機會，泡菜溢價可能會被淘汰。韓國投資者可以在國外的國際交易所購買比特幣，然後在韓國當地的交易所出售這些頭寸。結果將是韓國比特幣價格較低，國際交易所價格上漲，從而消除套利機會。
然而，韓國的資本管制、金融法規和反洗錢法使這一過程變得困難。資本管制是中央銀行和政府監管機構為限制資本或資金流入和流出國家而採取的措施。如果大量資本因地緣政治事件或經濟動盪而逃離一個國家，其結果可能對當地經濟造成毀滅性打擊。
外國投資者可能不想在一個正在經歷艱難時期的國家持有他們的資金。隨著外國投資者在該國出售其持有的股份，結果可能導致房地產價格下跌，股票和債券市場遭到拋售，並加劇該國的經濟狀況。資本管制通常是為了防止資金離開經濟，以防止國內資產大規模拋售。
韓國的資本管制
受全球金融危機和歐債危機影響，韓國政府於2010年實施資本管制。這些措施旨在減少可能損害經濟的資本流動的劇烈波動或波動。
結果是由於額外的行政負擔，在國際匯款時會出現時間延遲。每年可以轉移出境的金額是有上限的，轉移必須得到監管機構的批准。
即使監管機構批准了轉讓，該過程也可能需要很長時間，以至於套利機會不再可用。資本管制還限制了外國投資者的加密貨幣流入，這造成了韓國人只能在本國使用數字貨幣的情況。
對加密貨幣交易的影響
韓國人和韓國公司在國際上購買比特幣時受到限制。如果韓國交易員決定將他們的貨幣兌換成外幣以在外匯上購買比特幣，那麼交易金額可能會受到限制，或者如果涉嫌洗錢，監管機構可能會完全阻止交易金額。
韓國監管對加密貨幣交易的影響，以及中國對加密貨幣禁令的威脅，可能導致了 2018 年 1 月比特幣的大規模拋售，比特幣在一周內損失了近 25% 的價值。隨著韓國政府表示計劃打擊加密貨幣交易，比特幣和其他加密貨幣的價格暴跌。當時，韓國是僅次於日本和美國的全球第三大比特幣交易市場。
需要注意的是，考慮到沒有衡量加密貨幣交易量的中心化交易所，確定比特幣交易量可能很困難。儘管韓國政府威脅要全面禁止，但他們也考慮了全面禁止的替代方案，例如讓投資者繳納資本利得稅。他們還可能要求投資者以自己的名義註冊投資賬戶，以打擊洗錢活動。
泡菜高級示例
2021 年 1 月，泡菜溢價重新浮出水面，比特幣價格在韓國交易所創下兩年新高。比較韓國的 Upbit 交易所和 Binance 時，估計韓國的比特幣泡菜溢價約為 4%。
通過精確地安排交易時間，交易者可以通過在 Binance 上購買比特幣並在韓國 Upbit 交易所出售他們的頭寸，從比特幣價格的差異中獲利 4%。 Cryptoquant 還報導稱，截至 2021 年 1 月 4 日，韓國交易所與國際交易所的價格差距超過 6%。