今天，不少中國投資者已對沃倫.巴菲特、彼得.林奇、喬治，索羅斯和傑姆，羅傑斯這些國際投資大師的名字耳熟能詳了。不過，值得我們學習的投資大師還大有人在，比如約翰.聶夫就是其中的一位。
約翰，聶夫是-位曾被美國《紐約時報》評出的全球十大頂尖基金經理人，有人說，他在業界的地位僅次於巴菲特、彼得.林奇、索羅斯，被稱爲是“市盈率鼻相"、“價值發現者”、“偉大的低市盈率基金經理人”。約翰.聶夫從1964年開始管理溫莎基金直至1995年退休，在長達30餘年的實踐中，這個基金平均每年領先市場超過3%。你可千萬不要小瞧這似乎微不足道的3%，在能人輩出的投資界，長期做到如此“領先”的也只有“股神”巴菲特等鳳毛麟角的幾個人。
在當今的資本市場上,投資風格各種各樣,在市場上能夠獲得長期穩定收益的投資理念也並不複雜，只不過世界上簡單的事情其實最難做。最大的成功經驗正是印證了這一點。
外界稱聶夫是逆向投資者或價值投資者，他自己則說，他是低市盈率投資者。看市盈率選股，很簡單，任何一個投資者都能學會，我們周圍的一些投資者也偶爾爲之，但能堅持下來的很少。問題不在於你確立什麼選股原則，難的是幾十年如一日，不管身處牛市還是熊市，不管是科技股升入雲霄還是消費類股墜入深淵，不追逐時尚，咬定青山不放鬆，只堅持低市盈率選股標準買人股票，在別人歡呼時冷靜，在別人恐懼時鎮定。這種做法顯得很呆板，似乎顯現不出大智慧，很難得到大衆的追捧和掌聲，所以註定是孤獨的事業。
聶夫把他的投資風格歸結爲以下幾點:低市盈率、基本增長率超過7%、收益有保障、總回報率相對於支付的市盈率兩者關係絕佳、除非從低市盈率得到補償,否則不買週期性股票、成長行業穩鍵的基本面好的公司。
在這些要素中，低市盈率是基礎。但是，這個基礎需要更多其他因索來支持,纔可以保證低市盈率公司股票的價值。低市盈率不是因爲公司突然大幅盈利造成的，也不是週期性公司進入收入高峯期導致的，更不是股市暴漲導致的投資收益大幅增長得到的，它一定是一個長期穩健發展的公司，只是因爲市場冷落了這些公司，纔出現低市盈率，這個市盈率的數值不是當前靜態的數值，而是根據公司未來的增長情況綜合考慮得到的。
爲何要選擇低市盈率股票呢?聶夫認爲這樣的策略提供了雙重的獲利邊際:低市盈率的股票，本來就沒有想入非非的重大期望，公司盈利沒有達到預期或者近況不佳都不太會影響股價，可以說，在大盤下挫或公司盈利不佳時沒有多大風險;另一方面，如果大盤上漲或公司有了起色，股價就會快速上升，買入這樣的股票能獲得大幅增值。“市盈率上升潛力加上盈利改善，低市盈率股的股價增值不可小覷。”低市盈率投資者是價值投資者的一種形式， 低市盈率提供了足夠的安全邊際，最大可能保證了本金不虧損的原則。
聶夫有兩條投資成功的祕訣:紀律和耐心。他的導師曾教導他，投資成功的祕訣就是要比其他的人看得遠，且印證你的觀點。一旦你下定決心， 就堅持下去，要有耐心。聶夫說:“天真的投資者總夢想者-夜暴富，但那永遠是可望而不可及的事情。對於這部分投資者,我們是最富感激之情的。我們這個國家過去是，現在是，而且很可能以後一直會是一片投機者的樂土。”投資和投機的區別不是哪個國家哪個市場的區別，而是一部分人理性，一部分人不理性的區別，或者說理性控制情緒還是情緒控制理性的區別。
爲此，聶夫熱衷於通過他自己制訂的7條嚴格的選股標準，選擇購買- -段時期股價極低，表現極差的股票，而在股價過高、走勢太強時準確無誤地果斷拋出。另外，一旦認定具有投資價值的潛力股，他不會像其他“價值投資者”那樣尋求股價短期上升，而是一直耐心等下去，直至等待幾年之後他“淘”到的:“便宜貨”被市場重新熱捧時才賣出。
聶夫還說:“ 我喜歡購買被冷落的股票，這種方法對我來說白然而然，但僅此還不足以戰勝市場，成功還需要足夠的恆心。當流行的觀點說你錯了的時候，你需要不爲所動、堅持已見，這可不是本能或天性，相反，這是和人的天性相牴觸的。”從心理學角度來說，與大衆一致是心理上最輕鬆的選擇，與大衆相反則要遭遇心理煎熬。
在選股方面，聶夫將股票分成四類:高知名度成長股、低知名度成長股、慢速成長股、週期成長股，這種分類呈現的角變體現了成功投資需要的心理品質，即理性、耐性和冷靜，不站在聚光燈下，不追逐大衆喜歡的明星，在被冷落的地方發擁未來的明星。這種分類方式進一步保證了低市盈率選股成功的可能。
歸納總結約翰.聶夫成功的投資經驗，就是選定一個簡單的原則，長期堅持下去，不隨大流，不怕寂寞，成功自然到來。約翰.聶夫說:“華爾街的喧器無法擾亂我們的節奏，低市盈率投資雖然沉悶乏味，但始終是我們堅守的陣地。我們沒有什麼了不起，不過是有一些眼光，能夠堅持已見而已。市場的流行觀點只能充當我們]的參照，但絕不可動搖我們的投資決定。”紀律和耐心正是約翰.聶夫成功的絕招，在這一點上很值得我們投資者好好學習。