什麼是股東權利？
如果你剛剛購買了迪士尼的股票，作爲公司的部分股東，這是否意味着你和家人今年夏天可以免費去迪士尼樂園？安海斯-布希公司的股東每季度都會收到一箱啤酒嗎？
這些假設性特權不太可能發生，但它們確實提出了一個問題：股東擁有哪些權利和特權？雖然他們可能沒有資格享受免費乘車和啤酒，但許多投資者並不知道他們作爲股票所有者的權利。以下是作爲股東可以享受的幾項特權。
概要
- 如果公司清算，債權人將首先從公司資產中獲得償還債務。
- 債券持有人是清算收益的下一位獲得者。
- 普通股股東是最後從清算公司的資產中獲取債務償還的人。
- 普通股股東享有六項權利：投票權、所有權、轉讓所有權的權利、股息、查閱公司文件的權利、以及對不法行爲提起訴訟的權利。
所有權級別
每家公司發行的三大類證券（債券、優先股和普通股）都有相應的權利等級結構。換言之，權利等級是有先後順序的。
通過觀察公司破產時會發生什麼，可以最好地理解每類擔保的優先權。您可能會認爲，作爲擁有公司所有權的普通股股東，如果公司破產，您將是第一批獲得公司部分資產的人。事實上，當公司清算時，普通股股東處於公司食物鏈的底端。在破產程序中，債權人是第一批從公司資產中償還其未償債務的人。
債券持有人是下一個優先權持有人，其次是優先股股東，最後是普通股股東。這個等級由所謂的“絕對優先權”決定，這是破產程序中使用的規則，用於決定哪些參與者將獲得哪一部分付款。
除了絕對優先權規則外，每類證券的其他權利也各不相同。例如，公司章程通常規定只有普通股股東纔有投票權，優先股股東必須先於普通股股東獲得股息。債券持有人的權利決定不同，因爲債券協議或契約代表發行人與債券持有人之間的合同。債券持有人獲得的付款和特權受契約（合同原則）的約束。
風險與回報
普通股股東仍是企業的部分所有者，如果企業能夠盈利，普通股股東將受益。我們上面描述的清算優先權合乎邏輯。如果公司破產，股東將承擔更大的風險，因爲他們幾乎一無所獲，但當公司成功時，他們也有可能通過股價上漲獲得更大的回報。相比之下，優先股的價格波動通常較小。
普通股股東的主要權利
- 重大事項的投票權。投票權包括選舉董事和提出影響公司的重大變更提案，例如合併或清算。投票在公司年度會議上進行。如果股東無法出席，他們可以通過代理出席並郵寄投票。
- 擁有公司部分資產的所有權。之前，我們討論了公司清算，其中債券持有人和優先股股東首先獲得償付。但是，當業務蓬勃發展時，普通股股東擁有一部分有價值的資產。普通股股東有權獲得公司擁有的部分資產。隨着這些資產產生利潤，並將利潤再投資於其他資產，股東將獲得回報，因爲隨着股價上漲，其股票價值也會增加。
- 轉讓所有權的權利。轉讓所有權的權利意味着股東被允許在交易所交易其股票。轉讓所有權的權利可能看起來平淡無奇，但證券交易所提供的流動性卻很重要。流動性——資產或證券在市場上快速買賣而不影響資產價格的程度——是區分股票與房地產等投資的關鍵因素之一。如果投資者擁有該房產，則可能需要數月時間才能將該投資轉換爲現金。由於股票流動性極強，投資者幾乎可以立即將資金轉移到其他地方。
- 有權獲得股息。除了資產索取權外，投資者還可以索取公司以股息形式支付的任何利潤。公司管理層對利潤有兩種選擇：可以將其重新投資回公司（因此，人們希望提高公司的整體價值）或以股息形式支付。投資者對於應支付多少百分比的利潤沒有發言權——董事會決定這一點。但是，無論何時宣佈股息，普通股股東都有權獲得其份額。
- 有機會查閱公司賬簿和記錄。股東有權查閱公司章程和董事會會議記錄等基本文件。此外，1934 年《證券交易法》要求上市公司定期披露財務信息。年度報告有兩種版本。10 -K版本必須遵循美國證券交易委員會 (SEC)規定的備案要求。
- 起訴不法行爲的權利。起訴公司通常採取股東集體訴訟的形式。
18億美元
2021 年解決 87 起證券集體訴訟案件支付的金額。
股東權利因州和國家而異，因此投資者務必向當地政府和公共監督機構查詢。然而，在北美，股東權利往往是購買任何普通股的標準。這些權利對於保護股東免受管理不善的影響至關重要。
公司治理
除了普通股股東的六項基本權利外，投資者還應徹底研究其投資公司的公司治理政策。這些政策決定了公司如何對待和告知其股東。
股東權利計劃
儘管名稱如此，但該計劃與政府規定的標準股東權利（上述六項權利）有所不同。股東權利計劃概述了特定公司股東的權利。（這些信息通常可以在公司網站的投資者關係部分或直接聯繫公司獲取。）
在大多數情況下，這些計劃旨在賦予公司董事會在外部收購者試圖收購公司時保護股東利益的權力。公司將制定股東權利計劃，當另一個人或公司收購一定比例的流通股時，可以行使該計劃以防止惡意收購。
股東權利計劃的運作方式可以通過一個例子來說明：假設 Cory's Tequila Company 注意到其競爭對手 Joe's Tequila Company 已購買了其 20% 以上的普通股。股東權利計劃可能會規定現有普通股股東有機會以低於當前市場價格的價格購買股票（通常爲 10% 到 20% 的折扣）。
這種策略有時被稱爲“投機取巧”。投資者能夠以較低的價格購買更多股份，從而獲得即時利潤，更重要的是，他們稀釋了競爭對手持有的股份，而競爭對手的收購嘗試現在變得更加困難和昂貴。公司可以採用許多類似的技巧來保護自己免受惡意收購。
有時會有一些額外的東西
雖然免費啤酒可能有點牽強，但確實有公司會爲股東提供一些額外福利。持有嘉年華 ( CCL ) 至少 100 股股票的股東在乘坐嘉年華郵輪旅行時可享受客房折扣。皇家加勒比郵輪 ( RCL ) 的股東也是如此。洲際酒店集團 ( IHG ) 的投資者可以通過以折扣價預訂酒店住宿來進一步節省開支。同時，持有福特 ( F ) 至少 100 股股票六個月的股東可以享受購買新車的折扣。
在購買一家公司的所有權之前，投資者應該徹底研究該公司的公司治理政策。這些政策決定了一家公司如何對待和告知其股東。
綜述
購買股票代表對公司的所有權，因此可獲得某些權利。雖然普通股股東在清算時可能是最後獲得償付的人，但股價升值等其他機會可以平衡這一點。瞭解自己的權利是成爲知情投資者的必要部分。儘管美國證券交易委員會和其他監管機構試圖強制執行一定程度的股東權利，但充分了解其權利的知情投資者不太容易受到風險的影響。