什么是股东权利？
如果你刚刚购买了迪士尼的股票，作为公司的部分股东，这是否意味着你和家人今年夏天可以免费去迪士尼乐园？安海斯-布希公司的股东每季度都会收到一箱啤酒吗？
这些假设性特权不太可能发生，但它们确实提出了一个问题：股东拥有哪些权利和特权？虽然他们可能没有资格享受免费乘车和啤酒，但许多投资者并不知道他们作为股票所有者的权利。以下是作为股东可以享受的几项特权。
重点摘要
- 如果公司清算，债权人将首先从公司资产中获得偿还债务。
- 债券持有人是清算收益的下一位获得者。
- 普通股股东是最后从清算公司的资产中获取债务偿还的人。
- 普通股股东享有六项权利：投票权、所有权、转让所有权的权利、股息、查阅公司文件的权利、以及对不法行为提起诉讼的权利。
所有权级别
每家公司发行的三大类证券（债券、优先股和普通股）都有相应的权利等级结构。换言之，权利等级是有先后顺序的。
通过观察公司破产时会发生什么，可以最好地理解每类担保的优先权。您可能会认为，作为拥有公司所有权的普通股股东，如果公司破产，您将是第一批获得公司部分资产的人。事实上，当公司清算时，普通股股东处于公司食物链的底端。在破产程序中，债权人是第一批从公司资产中偿还其未偿债务的人。
债券持有人是下一个优先权持有人，其次是优先股股东，最后是普通股股东。这个等级由所谓的“绝对优先权”决定，这是破产程序中使用的规则，用于决定哪些参与者将获得哪一部分付款。
除了绝对优先权规则外，每类证券的其他权利也各不相同。例如，公司章程通常规定只有普通股股东才有投票权，优先股股东必须先于普通股股东获得股息。债券持有人的权利决定不同，因为债券协议或契约代表发行人与债券持有人之间的合同。债券持有人获得的付款和特权受契约（合同原则）的约束。
风险与回报
普通股股东仍是企业的部分所有者，如果企业能够盈利，普通股股东将受益。我们上面描述的清算优先权合乎逻辑。如果公司破产，股东将承担更大的风险，因为他们几乎一无所获，但当公司成功时，他们也有可能通过股价上涨获得更大的回报。相比之下，优先股的价格波动通常较小。
普通股股东的主要权利
- 重大事项的投票权。投票权包括选举董事和提出影响公司的重大变更提案，例如合并或清算。投票在公司年度会议上进行。如果股东无法出席，他们可以通过代理出席并邮寄投票。
- 拥有公司部分资产的所有权。之前，我们讨论了公司清算，其中债券持有人和优先股股东首先获得偿付。但是，当业务蓬勃发展时，普通股股东拥有一部分有价值的资产。普通股股东有权获得公司拥有的部分资产。随着这些资产产生利润，并将利润再投资于其他资产，股东将获得回报，因为随着股价上涨，其股票价值也会增加。
- 转让所有权的权利。转让所有权的权利意味着股东被允许在交易所交易其股票。转让所有权的权利可能看起来平淡无奇，但证券交易所提供的流动性却很重要。流动性——资产或证券在市场上快速买卖而不影响资产价格的程度——是区分股票与房地产等投资的关键因素之一。如果投资者拥有该房产，则可能需要数月时间才能将该投资转换为现金。由于股票流动性极强，投资者几乎可以立即将资金转移到其他地方。
- 有权获得股息。除了资产索取权外，投资者还可以索取公司以股息形式支付的任何利润。公司管理层对利润有两种选择：可以将其重新投资回公司（因此，人们希望提高公司的整体价值）或以股息形式支付。投资者对于应支付多少百分比的利润没有发言权——董事会决定这一点。但是，无论何时宣布股息，普通股股东都有权获得其份额。
- 有机会查阅公司账簿和记录。股东有权查阅公司章程和董事会会议记录等基本文件。此外，1934 年《证券交易法》要求上市公司定期披露财务信息。年度报告有两种版本。10 -K版本必须遵循美国证券交易委员会 (SEC)规定的备案要求。
- 起诉不法行为的权利。起诉公司通常采取股东集体诉讼的形式。
18亿美元
2021 年解决 87 起证券集体诉讼案件支付的金额。
股东权利因州和国家而异，因此投资者务必向当地政府和公共监督机构查询。然而，在北美，股东权利往往是购买任何普通股的标准。这些权利对于保护股东免受管理不善的影响至关重要。
公司治理
除了普通股股东的六项基本权利外，投资者还应彻底研究其投资公司的公司治理政策。这些政策决定了公司如何对待和告知其股东。
股东权利计划
尽管名称如此，但该计划与政府规定的标准股东权利（上述六项权利）有所不同。股东权利计划概述了特定公司股东的权利。（这些信息通常可以在公司网站的投资者关系部分或直接联系公司获取。）
在大多数情况下，这些计划旨在赋予公司董事会在外部收购者试图收购公司时保护股东利益的权力。公司将制定股东权利计划，当另一个人或公司收购一定比例的流通股时，可以行使该计划以防止恶意收购。
股东权利计划的运作方式可以通过一个例子来说明：假设 Cory's Tequila Company 注意到其竞争对手 Joe's Tequila Company 已购买了其 20% 以上的普通股。股东权利计划可能会规定现有普通股股东有机会以低于当前市场价格的价格购买股票（通常为 10% 到 20% 的折扣）。
这种策略有时被称为“投机取巧”。投资者能够以较低的价格购买更多股份，从而获得即时利润，更重要的是，他们稀释了竞争对手持有的股份，而竞争对手的收购尝试现在变得更加困难和昂贵。公司可以采用许多类似的技巧来保护自己免受恶意收购。
有时会有一些额外的东西
虽然免费啤酒可能有点牵强，但确实有公司会为股东提供一些额外福利。持有嘉年华 ( CCL ) 至少 100 股股票的股东在乘坐嘉年华邮轮旅行时可享受客房折扣。皇家加勒比邮轮 ( RCL ) 的股东也是如此。洲际酒店集团 ( IHG ) 的投资者可以通过以折扣价预订酒店住宿来进一步节省开支。同时，持有福特 ( F ) 至少 100 股股票六个月的股东可以享受购买新车的折扣。
在购买一家公司的所有权之前，投资者应该彻底研究该公司的公司治理政策。这些政策决定了一家公司如何对待和告知其股东。
综述
购买股票代表对公司的所有权，因此可获得某些权利。虽然普通股股东在清算时可能是最后获得偿付的人，但股价升值等其他机会可以平衡这一点。了解自己的权利是成为知情投资者的必要部分。尽管美国证券交易委员会和其他监管机构试图强制执行一定程度的股东权利，但充分了解其权利的知情投资者不太容易受到风险的影响。