任何开始阅读财经新闻的人都需要快速了解常用术语。为了帮助您更好地理解您所阅读的内容，我们将简要探讨市场新闻中常见的术语——特别是当一家公司宣布其收益时——以及你会在哪里看到这些词、它们的含义以及它们的意义。公司。
要点
- 公司收益公告包含任何初学者都需要了解以了解公司健康状况的术语。
- 收益公告中常用的四个术语是净收入、EBITDA、GAAP 和 EPS。
- 新闻报道还关注公司拥有多少自由现金流、总债务以及他们拥有的现金等价物资产。
- 一家公司如何有效地处理其拥有的现金以及如何偿还债务都是其增长和增加股东价值能力的指标。
收益公告示例
为了说明这一点，以下是关于一家名为 Hemlock Inc. 的虚构公司的未经证实的收益新闻报道的摘录：
Hemlock Incorporated 在市场收盘后公布了其 2021 财年第四季度业绩，报告非 GAAP 每股收益为 67 美分，比上一季度增长 17%，加上净收入 2.5 亿美元，高于 2.35 亿美元。 Hemlock Incorporated 的收益指引在范围内，EBITDA、持续经营的净收入和 自由现金流超出各自指导范围的高端。
2021 年第四季度的亮点包括：
- 现金和现金等价物 1.28 亿美元
- EBITDA 较第三季度增长 19%
- 自由现金流为 3500 万美元，高于第三季度的 3270 万美元
- 总债务 从 9500 万美元增加到 1 亿美元。
然而，尽管每股收益增长了 17%，Hemlock Incorporated 仍远低于分析师预期的 71 美分。再加上 Hemlock 不断增加的总债务，一些分析师质疑该公司未来偿还债务的能力。
四个常用术语及其含义
本收益公告包含四个常用术语。了解它们的含义将有助于您了解该公告真正报告的内容。
1. 净收入
在最基本的情况下，净收入定义了公司的总收益或利润。简单地说，净收入是从收入中减去所有费用（包括税费）后得到的。当一家公司的净收入增加时，通常是收入增加或开支削减的结果。毋庸置疑，净收入的增加通常被认为是积极的，并且会影响股票的表现。
2. EBITDA
EBITDA 代表未计利息、税项、折旧和摊销前的收益，其计算方法是从收入中减去营业费用，并将折旧和摊销加回营业利润（又名EBIT ）。 EBITDA 可以用作自由现金流的代表，因为它考虑了折旧和摊销的非现金费用。
在公司的损益表中，EBITDA 是高于净收入的一个项目，不包括其他非营业费用以及利息费用和税款。可以说，与净收入相比，EBITDA 描绘了更原始的盈利能力形象。尽管 EBITDA 的一些支持者声称它对公司财务状况的看法不那么复杂，但许多批评者表示，它过度简化了收益，并可能产生误导性的价值和对公司盈利能力的衡量。
3. 公认会计原则
作为新投资者，了解同类测量之间的区别很重要，因为市场允许公司以不受监管的方式宣传他们的数字。通常，公司会使用GAAP或非 GAAP 措施来公布他们的数字。 GAAP 或公认会计原则概述了报告财务信息的规则和惯例。它是标准化财务报表和确保报告一致性的一种手段。
当一家公司公布其收益并包含非公认会计准则数据时，这意味着它希望为投资者提供可以说更准确的公司健康状况描述（例如，通过删除一次性项目以平滑收益）。然而，公司越偏离 GAAP 标准，为创造性会计和操纵分配的空间就越大（如 EBITDA 的情况）。
在查看一家发布非 GAAP 数据的公司时，新投资者应警惕这些备考声明，因为它们可能与 GAAP 认为可接受的有很大不同。
4.每股收益
最后，每股收益（EPS） ——收益公告中最常见的项目之一——为投资者提供了对公司盈利健康状况的洞察，并经常在公告后影响其股价。每股收益的计算方法是将净收入减去优先股股息（为简单起见，我们假设 Hemlock 不对优先股支付股息），然后将该差额除以平均流通股数。
就 Hemlock 而言，其当前季度每股收益是通过将其 2.5 亿美元的净收入除以该公司的 3700 万股流通股来计算的。报告时，每股收益通常与上一季度或上一财年同一季度的收益（同比或 YOY ）进行比较。它还用于基本估值计算，例如市盈率 (P/E) 。
手头现金，银行里的钱
大多数新闻报道关注的另一件事是公司如何管理他们的资金——具体来说，他们有多少自由现金流、总债务以及他们拥有的现金等价物资产，例如他们可以出售的短期政府债券清偿债务。
在 Hemlock 的公告中，自由现金流正在增加，这意味着在为维持业务的持续运营而安排了所有费用之后，其手头的现金数量正在增长。在 Hemlock 的资产负债表上，该公司显示现金和现金等价物为 1.28 亿美元，如果需要，可以将其转换为现金，尤其是在公司总债务增加和/或收入受到打击的情况下。
在评估一家公司的季度成败时，请注意该公司如何有效地处理其拥有的现金以及如何偿还债务。两者都是其增长和增加股东价值能力的指标。
计划和期望
尽管 Hemlock 在过去一个季度的各个领域都出现了增长，但它未能达到分析师的预期这一事实可能对投资者的信心来说并不是一个好兆头。收益估计是基于对公司运营的预测、模型和研究对收益或收入的预测预期，最常由财务分析师发布。一些公司将对管理层对未来业绩的预期提供“指导” 。
即使一家公司看到盈利能力有所提高，如果实际收益低于预期收益，那么市场也会注意到股价会根据新信息进行调整（阅读：价值下降）。这是因为估计通常包含在股票的当前价格中。当投资者听说一家公司尽管报告了更高的收入但“未能达到预期”时，市场会相应地修正股票价格。
什么时候公布收益？
美国证券交易委员会 (SEC)要求上市公司在公司前三个季度结束后提交收益报告，并在其财政年度结束后提交季度和年度报告。许多公司的财政年末与日历年末不同。
什么是盈利指引？
收益指引是公司就其未来预期如何做出的公开评论。此类指导侧重于销售额或收益。投资者可以用它来评估公司的盈利潜力。
什么是息税前利润？
EBIT 代表息税前利润。它是公司在所得税费用前的净收入，被用作公司盈利能力的指标。
归纳总结
就像生活中的其他事情一样，了解金融市场的运作方式需要时间。通过保持一定程度的无知来采用更简单的方法可能是危险的，尤其是当公司的特权是通过使用尽可能多的积极价值观来增强投资者的信心时。了解每个术语的含义、使用它的原因以及了解它如何影响股价只是初学者更好地了解金融市场以及在金融新闻方面获得批判性思维技能的几种方式。