市盈率 (P/E)是最流行和广泛使用的财务指标之一，但它具有许多固有缺陷，企业价值与 EBITDA (EV/EBITDA) 比率弥补了这些缺陷。了解这两种比率如何运作以及如何评估其结果的投资者在尝试确定哪些股票提供最佳的财富积累机会时会给自己带来优势。
重点摘要
- 市盈率 (P/E) 是一种流行的估值指标，通过将公司当前的市场价格与其每股收益 (EPS) 进行比较来表明公司未来的增长潜力。
- 使用市盈率评估股票有其缺点，包括管理层可能操纵指标的收益部分，以及过度乐观的投资者可能推高股价，从而导致市盈率膨胀。
- EV/EBITDA 比率的一个优点是它剔除了债务成本、税收、折旧和摊销，从而更清楚地了解公司的财务业绩。
- EV/EBITDA 比率的一个缺点是它可能会产生一个过于有利的数字，因为它不包括资本支出，这对某些公司来说可能是一笔巨大的开支。
了解市盈率如何运作
市盈率是一种估值指标，将公司的每股股票收益 (EPS)与其当前市场价格进行比较。该指标广为人知，并被用作公司未来增长潜力的指标。市盈率并不能反映全貌，在仅比较同一行业的公司或将公司与一般市场进行比较时最有用。
高市盈率通常意味着市场愿意支付相对于收益更高的价格，因为对公司未来的增长有预期。例如，科技股的市盈率通常很高。低市盈率表明市场预计公司的增长将放缓，或者可能会损害公司的不利宏观经济条件。因此，尽管有盈利，但如果市盈率较低，该股票通常会出现一定程度的抛售，因为投资者认为当前的价格不能证明盈利前景的合理性。
市盈率不足
投资者使用市盈率会出现问题。如果投资者过于乐观导致市盈率被高估，股价可能会上涨。此外，如果公司的收益持平，但公司的管理层减少了流通股，从而提高了公司的每股收益，则该指标的收益部分可能会受到一定程度的操纵。
使用 EV/EBITDA 倍数的优势
EV/EBITDA 比率有助于缓解市盈率的部分下降，是衡量公司资本投资回报的财务指标。 EBITDA 代表未计利息、税项、折旧和摊销前的收益。换句话说，EBITDA 可以更清晰地了解公司的财务业绩，因为它剔除了债务成本、税收和折旧等会计措施，从而将固定资产的成本分摊多年。
使用 EV/EBITDA 的最有效方法之一是比较估值，该指标用于评估同一行业中的类似公司。
另一个组成部分是企业价值（EV） ，是公司股权价值或市值加上其债务减去现金的总和。 EV 通常用于收购。 EV/EBITDA 比率是通过将 EV 除以 EBITDA 来计算的，以获得比 P/E 比率更全面的收益倍数。
EV/EBITDA 缺陷
然而，EV/EBITDA 比率有其缺点，例如它不包括资本支出，这对于某些行业来说可能很重要。因此，不包括这些支出可能会产生更有利的倍数。
尽管该比率的计算可能很复杂，但上市公司的 EV 和 EBITDA 可在大多数金融网站上广泛获得。该比率通常比其他回报指标更受欢迎，因为它可以平衡税收、资本结构（债务）和资产计算方面的差异。
市盈率与 EV/EBITDA
市盈率已被确立为主要的市场估值指标，当前和历史数据的庞大数量赋予了该指标在股票分析方面的权重。一些分析师认为，使用 EV/EBITDA 比率与 P/E 比率作为估值方法可以产生更好的投资回报。
这两个指标都有固有的优点和缺点。与任何财务指标一样，重要的是要考虑几个财务比率，包括市盈率和 EV/EBITDA 比率，以确定公司是否被公允估值、高估或低估。