市盈率 (P/E)是最流行和廣泛使用的財務指標之一，但它具有許多固有缺陷，企業價值與 EBITDA (EV/EBITDA) 比率彌補了這些缺陷。瞭解這兩種比率如何運作以及如何評估其結果的投資者在嘗試確定哪些股票提供最佳的財富積累機會時會給自己帶來優勢。
重點摘要
- 市盈率 (P/E) 是一種流行的估值指標，通過將公司當前的市場價格與其每股收益 (EPS) 進行比較來表明公司未來的增長潛力。
- 使用市盈率評估股票有其缺點，包括管理層可能操縱指標的收益部分，以及過度樂觀的投資者可能推高股價，從而導致市盈率膨脹。
- EV/EBITDA 比率的一個優點是它剔除了債務成本、稅收、折舊和攤銷，從而更清楚地瞭解公司的財務業績。
- EV/EBITDA 比率的一個缺點是它可能會產生一個過於有利的數字，因爲它不包括資本支出，這對某些公司來說可能是一筆巨大的開支。
瞭解市盈率如何運作
市盈率是一種估值指標，將公司的每股股票收益 (EPS)與其當前市場價格進行比較。該指標廣爲人知，並被用作公司未來增長潛力的指標。市盈率並不能反映全貌，在僅比較同一行業的公司或將公司與一般市場進行比較時最有用。
高市盈率通常意味着市場願意支付相對於收益更高的價格，因爲對公司未來的增長有預期。例如，科技股的市盈率通常很高。低市盈率表明市場預計公司的增長將放緩，或者可能會損害公司的不利宏觀經濟條件。因此，儘管有盈利，但如果市盈率較低，該股票通常會出現一定程度的拋售，因爲投資者認爲當前的價格不能證明盈利前景的合理性。
市盈率不足
投資者使用市盈率會出現問題。如果投資者過於樂觀導致市盈率被高估，股價可能會上漲。此外，如果公司的收益持平，但公司的管理層減少了流通股，從而提高了公司的每股收益，則該指標的收益部分可能會受到一定程度的操縱。
使用 EV/EBITDA 倍數的優勢
EV/EBITDA 比率有助於緩解市盈率的部分下降，是衡量公司資本投資回報的財務指標。 EBITDA 代表未計利息、稅項、折舊和攤銷前的收益。換句話說，EBITDA 可以更清晰地瞭解公司的財務業績，因爲它剔除了債務成本、稅收和折舊等會計措施，從而將固定資產的成本分攤多年。
使用 EV/EBITDA 的最有效方法之一是比較估值，該指標用於評估同一行業中的類似公司。
另一個組成部分是企業價值（EV） ，是公司股權價值或市值加上其債務減去現金的總和。 EV 通常用於收購。 EV/EBITDA 比率是通過將 EV 除以 EBITDA 來計算的，以獲得比 P/E 比率更全面的收益倍數。
EV/EBITDA 缺陷
然而，EV/EBITDA 比率有其缺點，例如它不包括資本支出，這對於某些行業來說可能很重要。因此，不包括這些支出可能會產生更有利的倍數。
儘管該比率的計算可能很複雜，但上市公司的 EV 和 EBITDA 可在大多數金融網站上廣泛獲得。該比率通常比其他回報指標更受歡迎，因爲它可以平衡稅收、資本結構（債務）和資產計算方面的差異。
市盈率與 EV/EBITDA
市盈率已被確立爲主要的市場估值指標，當前和歷史數據的龐大數量賦予了該指標在股票分析方面的權重。一些分析師認爲，使用 EV/EBITDA 比率與 P/E 比率作爲估值方法可以產生更好的投資回報。
這兩個指標都有固有的優點和缺點。與任何財務指標一樣，重要的是要考慮幾個財務比率，包括市盈率和 EV/EBITDA 比率，以確定公司是否被公允估值、高估或低估。