投资者一直在寻找比较股票价值的方法。市销率利用公司的市值和收入来确定股票的估值是否正确。
市销率如何运作
市销率（Price/Sales 或 P/S）的计算方法是将公司的市值（流通股数量乘以股价）除以公司过去 12 年的总销售额或收入个月。市盈率越低，投资的吸引力越大。市销率是衡量库存的有用指标。
市销率利用公司的市值和收入来确定股票的估值是否正确。
P/S 有什么用
市销率显示市场对公司每一美元销售额的估值。这个比率可以有效地评估尚未盈利或暂时受挫的成长型股票。
例如，如果一家公司还没有盈利，投资者可以查看市盈率来确定股票是被低估还是被高估。如果市盈率低于盈利的同行业可比公司，投资者可能会因为估值较低而考虑买入该股票。当然，在确定股票估值是否正确时，市盈率需要与其他财务比率和指标一起使用。
在半导体等高度周期性的行业中，有几年只有少数公司能够产生任何收益。这并不意味着半导体股票一文不值。在这种情况下，投资者可以使用市销率而不是市盈率（市盈率或 PE）来确定他们为公司一美元的销售额而不是一美元的收益支付了多少。如果一家公司的收益为负数，则市盈率不是最优的，因为分母小于零，因此无法对股票进行估值。
市销率可用于发现复苏情况或双重检查公司的增长是否被高估。当一家公司开始蒙受损失并因此没有可供投资者评估股票的收益时，它就派上用场了。
让我们考虑一下我们如何评估一家过去一年没有赚钱的公司。除非公司倒闭，否则 P/S 将显示公司股票的估值是否低于同行业的其他股票。假设该公司的 P/S 为 0.7，而其同行的 P/S 平均为 2.0。如果公司能够扭转局面，随着市盈率与同行的匹配度越来越高，其股价将大幅上涨。同时，一家陷入亏损（负收益）的公司也可能失去其股息收益率。在这种情况下，P/S 代表了对企业进行估值的最后剩下的衡量标准之一。在所有条件相同的情况下，低 P/S 对投资者来说是个好消息，而非常高的 P/S 可能是一个警告信号。
P/S 不足之处
话虽如此，营业额只有在某个时候可以转化为收益时才有价值。考虑一下销售周转率高但（建筑热潮除外）利润微薄的建筑公司。相比之下，软件公司每 10 美元的销售收入可以轻松产生 4 美元的净利润。这种差异意味着对于每家公司来说，销售收入的处理方式并不总是相同的。
一些投资者将销售收入视为公司增长的更可靠指标。尽管收益并不总是可靠的财务状况指标，但销售收入数据也可能不可靠。
逐个比较公司的销售额几乎是行不通的。销售审查必须与利润率的仔细研究相结合，然后将调查结果与同行业的其他公司进行比较。
债务是一个关键因素
市销率不考虑公司资产负债表上的债务。没有债务且 P/S 指标较低的公司比债务高且 P/S 相同的公司更有吸引力。在某些时候，需要偿还债务，并且债务有与之相关的利息费用。作为估值方法的市销率并未考虑到负债水平高的公司最终需要更高的销售额来偿还债务。
然而，公司债务沉重且濒临破产的公司可能会以低 P/S 出现。这是因为当他们的股价和市值崩溃时，他们的销售额并没有下降。
那么投资者如何分辨？有一种方法可以帮助区分“廉价”销售和不太健康、负债累累的销售：使用企业价值/销售额而不是市值/销售额。企业价值包括公司在股票估值过程中的长期债务。通过将公司的长期债务添加到公司的市值并减去任何现金，可以得出公司的企业价值 (EV)。将 EV 视为购买公司的总成本，包括其债务和剩余现金。
结论
与所有估值技术一样，基于销售的指标只是解决方案的一部分。投资者应该考虑多种指标来评估一家公司。只要存在其他标准，例如高利润率、低债务水平和高增长前景，低 P/S 可能表明价值潜力未被识别。否则，市盈率可能是价值的虚假指标。