情绪中立定义

什么是情感中立？

情感中立是指从金融或投资决策中消除贪婪、恐惧和其他人类情感的概念。

情绪中立的目标是从客观财务决策过程中消除情绪的心理影响，以便做出最佳决策，无论这些决策可能引发什么情绪。

有效市场假说假设投资者在做出与股票相关的决策时会考虑与股票相关的所有信息。根据有效市场假说，投资者是理性的，不受情绪影响，因此作为一个群体，他们做出的决策准确反映了决定市场价格的可用信息。

一些研究人员认为，投资者情绪也起到一定作用，这可能会影响投资决策，使市场偏离完美效率。例如，著名经济学家罗伯特·席勒在其著作《非理性繁荣》中指出，千禧年之交互联网泡沫期间科技股上涨的因素之一是投资者的情绪状态。

情绪中立的概念源于人类对利润和损失的典型反应——投资者通常在交易产生利润时感到高兴，在交易产生损失时感到不高兴。如果投资者能够消除情绪对交易决策的影响，情绪中立的支持者认为这样做将提高交易业绩。

然而，该理论假设人们在给定偏好和约束的情况下，能够通过有效权衡每个可用选项的成本和收益来做出理性决策。行为经济学和金融学的研究人员经常质疑这种说法，即使没有情感影响，他们也存在各种认知偏见。行为经济学家借鉴心理学和经济学，认为人类不理性，无法做出正确的决策。

更进一步来说，一些投资者采取所谓的反向策略，即当其他人都在抛售证券时，他们试图买入证券，而当其他人都在买入证券时，他们则卖出证券。这种策略背后的原理是，如果投资者情绪不中立，他们的情绪就会影响他们的交易决策，从而低估或高估证券，为反向交易者创造获利机会。

当人们对股票普遍抱有悲观情绪时，股价可能会被压低，以至于该公司股票的下跌和风险被夸大，从而带来有吸引力的买入机会。

找出哪些陷入困境的股票值得买入，并在公司复苏后卖出，从而提高股价，这是反向投资者的主要做法。这可能导致证券的收益远高于平常。然而，对炒作的股票过于乐观可能会产生相反的效果。

假设 ABC, Inc. 的股票在过去六个月左右表现不佳。其收益一直在下降，大多数分析师对该股的看法褒贬不一。做空该股的股票数量激增，负面新闻也层出不穷。这种负面情绪的总体影响是，ABC 的股价在此期间暴跌了 10% 以上。但 ABC 是新兴行业的领导者，未来前景光明。

持有 ABC 股票的情绪化投资者可能会因股价下跌而感到不安。他可能会将 ABC 的下跌轨迹和负面消息视为卖出时机的信号。

然而，情绪中立的投资者可能会关注整个市场并评估持有股票的利弊。

例如，他可能会考虑所涉及的时间范围以及是否有必要长期进一步投资 ABC。他也可能查看新闻报道并分析 ABC 股价下跌的根本原因。价格下跌可能只是 ABC 股票的健康调整。或者，这可能是由于预计未来会缓解的监管瓶颈。无论哪种情况，情绪中立的投资者都会根据现有事实做出决定，而不是随波逐流。