什么是第二留置权债务？
第二留置权债务是指在设置第一留置权后发生的一种借款形式。简而言之，如果借款人违约，在资产清算或破产的情况下，第一留置权人或原始第一留置权人得到偿付后，任何第二留置权债务都会得到偿付。换句话说，在借款人破产的情况下，第二留置权债务是第二顺序全额偿还的债务。因此，这类债务的偿还优先权低于其他优先且排名较高的债务。
重点
- 第二优先债务是指在破产和资产清算时，优先受偿顺序低于其他优先受偿债务的贷款。
- 许多第二留置权债务被视为优先债务，与无担保债务和次级债务不同。
- 一旦发生违约或强制清算，第二留置权人只能在第一留置权人之后获得偿付。
- 第二留置权债务可以帮助借款人获得急需的融资，但必须权衡风险，而且利率通常高于第一留置权。
- 因此，次级债务可以为投资者提供比传统固定利率债务更高的利率，但风险也更大。
了解第二留置权债务
留置权是一种法律要求，通常由债权人在借款人借款时针对抵押品提出。例如，当有人申请抵押贷款时，房屋可作为抵押品；当有人申请汽车贷款时，车辆可作为抵押品。如果借款人不履行其财务义务，贷款人（也称为留置权人）可以强制执行留置权。
留置权可以有不同的部分或级别。因此，抵押贷款的主要贷款人是第一留置权人。授予第二抵押贷款的另一家银行将担任第二留置权人。因此，第二留置权债务从属于为获得贷款而抵押的抵押品。
如果发生债务违约或强制清算，债权人将按以下顺序获得偿付：
- 第一留置权债权人
- 第二留置权债权人
- 无担保债权人
- 所有其他人，包括股东（如果有）
大多数第二留置权债务被视为优先债务。但如上所述，它确实排在任何其他优先债务之后，并且不同于无担保形式的信贷和次级或次级债务。后者是所有其他债务偿还后剩下的任何债务。
优先留置权人可从出售任何基础资产中获得 100% 的贷款余额。但是，如果剩余资金不足，第二留置权人可能只能获得未偿还贷款金额的一小部分。
特别注意事项
由于对质押抵押品的次级要求，次级留置权对贷方和投资者的风险比优先债务更大。由于风险较高，这些贷款的借款利率通常较高，审批程序也更严格。
例如，如果借款人拖欠第二笔抵押贷款，债权人可能会取消抵押品赎回权并出售房屋。在全额支付第一笔抵押贷款余额后，剩余收益将分配给第二笔抵押贷款的贷方。
次级债务的投资者必须清楚，一旦基础企业破产，他们能否获得全额本金偿还。
第二留置权债务的风险
持有第二留置权债务存在许多风险。这些风险延伸到借款人、贷款人和投资者。我们在下面概述了一些最常见的风险。
借款人
借款人可能会使用次级留置权来获取房地产权益或为公司资产负债表增加资本。抵押资产以获得次级留置权也会给借款人带来风险。如果借款人停止偿还债务，贷款人可能会启动强制出售抵押资产的程序。
例如，如果房主的第二笔抵押贷款违约，银行可以启动止赎程序。止赎是一个法律程序，允许贷方控制房产并开始出售资产。当借款人无法按照抵押合同中规定的时间全额支付本金和利息时，就会发生这种情况。
企业通常拥有更广泛的资产作为抵押品，包括不动产、设备及其应收账款(AR)。就像房屋的二次抵押贷款一样，如果二次留置权贷方取消抵押品赎回权，企业可能会面临资产清算的风险。
贷款人
如果发生违约或破产，贷方面临的主要风险是抵押品不足。第二留置权贷方通常会评估与第一留置权贷方相同的许多因素和财务比率。这些财务指标包括：
- 信用评分
- 收益
- 现金周转
借款人的债务收入比 (DTI) 也是一个非常重要的指标，因为它表明每月收入中用于偿还债务的百分比。违约风险较低的借款人可获得优惠的信贷条件，从而获得较低的利率。
为了降低风险，次级留置权贷款人还必须确定超过优先债务所欠余额的可用权益金额。权益是基础资产的市场价值减去该资产的未偿还贷款之间的差额。
例如，如果一家公司对一栋建筑拥有 1,000,000 美元的未偿还第一留置权，而该建筑的评估价值为 2,500,000 美元，则剩余权益为 1,500,000 美元。第二留置权贷方可能只批准部分未偿还权益的贷款，例如 750,000 美元或 50%。第一留置权持有人可能会在其信贷条款中规定限制该公司是否可以承担额外债务或对该建筑进行第二抵押。
放贷人还会审查建筑物的市场价值、标的资产贬值的可能性以及清算成本。第二留置权的规模可能会受到限制，以确保未偿债务的累计余额明显低于标的抵押品的价值。
贷款人通常会在信贷条款中加入契约。契约会限制借款人并概述其具体要求。如果企业拖欠还款，贷款契约就会触发，可能需要出售资产来偿还债务。
投资者
尽管在公司破产时，次级债务投资者会先于普通股股东获得偿付，但次级债务也有其风险。如果发行公司破产，并且在清算过程中，没有足够的资产来偿还优先债务和次级债务，则次级债务投资者将承担损失。
次级债务可以为投资者提供比传统固定利率债务更高的利率，但他们需要了解发行公司的财务可行性和偿还的可能性。
贷款违约的后果
企业和个人都有信用评分，以评估其偿还贷款的能力。信用评分是一个统计数字，它通过考虑借款人的信用历史来评估借款人的信誉。
如果个人拖欠还款或拖欠贷款，他们的信用评分就会下降。低分会使这些借款人日后借款更加困难，并可能影响他们获得工作、公寓和手机等物品的能力。
对于企业而言，不良信用记录可能意味着他们将很难找到未来债券的买家，除非他们提供更高的票面利率。此外，许多公司使用营运资本信用额度来运营业务。例如，一家公司可能会从信用额度(LOC) 借款来购买库存。一旦他们收到成品的付款，他们就会偿还 LOC 并重新开始下一个销售周期的流程。
企业违约的另一个后果是影响公司的现金流。现金流是衡量一家公司为运营和履行义务而产生的现金量的指标。由于更高的利率导致更高的偿债成本和利息支出，现金流减少。
第二留置权债务示例
以下假设示例说明了第二留置权债务的运作方式。假设 XYZ 公司在其一家卡车生产工厂有一笔未偿还贷款。这笔贷款约为 10,000,000 美元，而该资产的最新评估值为 22,000,000 美元。因此，该公司拥有 12,000,000 美元的可用权益（22,000,000 美元 - 10,000,000 美元）。
未偿还的 10,000,000 美元贷款属于优先债务，在公司违约或清算时，是优先偿付的债务。银行作为第一留置权人，对 10,000,000 美元的票据收取 2% 的利息。
该公司决定从另一家银行获得该房产的二次抵押（或产生二次留置权）。但是，第二家银行只会为二次留置权债务提供剩余股权的 50%。因此，该公司可以借入 6,000,000 美元。
假设发生经济衰退，不仅公司卡车销售收入下降，而且财产价值也下降。如果企业不偿还债务，任何一家贷款机构都可以开始清算以偿还贷款。清算并支付第一笔 10,000,000 美元贷款的余额后，公司只剩下 5,000,000 美元的剩余资金。作为次级债务，第二家银行无法收到第二留置权的全部金额。
第二留置权债务如何运作？
根据贷方的顺序，留置权有不同的级别。第二留置权债务通常被视为优先债务，但留置权人只有在第一留置权债务得到偿还后才能获得偿付。例如，对消费者的房屋进行第二笔抵押贷款的贷方只有在第一笔抵押贷款的贷方之后才能获得偿付。由于资产出售所得先于其他任何款项用于偿还第一留置权债务，因此第二留置权债务可能无法全额偿还。
什么是留置权？
留置权是对某项财产设定的合法权利，为持有人提供担保。当有人借贷时，通常会对房屋和车辆等资产设定留置权。这些资产作为抵押品，留置权授予贷方。如果借款人不偿还贷款，贷方可以行使留置权，采取法律行动收回财产，出售财产，并用所得款项偿还贷款。
什么是二次留置权抵押贷款？
第二留置权抵押贷款是在另一笔抵押贷款（第一笔抵押贷款）存在之后发生的住房贷款。第二笔抵押贷款的贷方成为抵押财产的第二留置权人。如果借款人未能支付抵押贷款并导致丧失抵押品赎回权，则第二笔贷款人只有在第一笔贷款人收到未偿债务余额后才能获得偿付。