什么是来自经营活动 (CFO) 的现金流量？

经营活动现金流 (CFO) 表示公司从其持续的常规业务活动（例如制造和销售商品或向客户提供服务）中带来的资金数额。这是公司现金流量表中描述的第一部分。

经营活动产生的现金流量不包括长期资本支出或投资收支。首席财务官只关注核心业务，也称为经营现金流（OCF）或经营活动产生的净现金。

了解经营活动的现金流 (CFO)

现金流量构成业务运营中最重要的部分之一，并占转入和转出业务的总金额。由于它影响公司的流动性，它的意义是多方面的。它允许企业主和运营商检查资金的来源和去向，帮助他们采取措施产生和维持运营效率和其他必要需求所需的足够现金，并有助于做出关键和有效的融资决策。

有关公司现金流量的详细信息，请参阅其现金流量表，该表是公司季度和年度报告的一部分。经营活动产生的现金流量反映了公司核心业务活动的现金产生能力。它通常包括来自损益表的净收入以及将净收入从权责发生制会计基础修改为现金会计基础的调整。

现金可用性使企业可以选择扩展、构建和推出新产品，回购股票以确认其强大的财务状况，支付股息以奖励和增强股东信心，或减少债务以节省利息。投资者试图寻找股价较低且运营现金流在最近几个季度呈上升趋势的公司。这种差异表明该公司的现金流量水平不断提高，如果更好地利用这些现金流量，可能会在不久的将来导致股价上涨。

经营活动产生的正（和增加）现金流表明公司的核心业务活动正在蓬勃发展。除了净收入或EBITDA等传统指标外，它还作为公司盈利潜力的额外衡量指标/指标。

现金流量表

除了损益表和资产负债表之外，现金流量表是标准财务报告中要求的三个主要财务报表之一。现金流量表分为三部分——经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。总体而言，所有三个部分都提供了公司现金来自何处、如何使用以及在给定会计期间公司活动产生的现金净变化的图片。

投资现金流部分显示用于购买固定资产和长期资产的现金，例如厂房、物业和设备(PPE)，以及出售这些资产的任何收益。融资部分的现金流量显示了公司的融资和资金来源以及贷款的服务和支付。例如，发行股票和债券的收益、支付股息和支付利息将包括在筹资活动中。

投资者在现金流量表中检查公司的经营活动现金流量，以确定公司的资金来源。与可能是一次性或零星收入的投资和融资活动相比，经营活动是业务的核心，并且在本质上是经常性的。

经营活动产生的现金流量类型

来自经营活动部分的现金流量可以通过两种方式之一显示在现金流量表上。

间接法

第一种选择是间接方法，公司从权责发生制会计基础上的净收入开始，然后向后工作以实现该期间的现金基础数字。根据权责发生制会计，收入在赚取时确认，不一定在收到现金时确认。

例如，如果客户赊购了 500 美元的小部件，则销售已经完成，但尚未收到现金。收入仍由公司在销售当月确认，并显示在损益表的净收入中。

因此，在现金基础上，这一数额夸大了净收入。 500 美元收入的抵消额将出现在资产负债表的应收账款行项目中。在现金流量表中，由于此次销售，应收账款增加的 500 美元需要从净收入中减少。它将在现金流量表上显示为“应收账款增加 - 500 美元”。

直接法

第二种选择是直接法，公司以现金为基础记录所有交易，并使用会计期间的实际现金流入和流出在现金流量表上显示信息。

经营活动现金流量直接法的例子包括：

• 支付给员工的工资
• 支付给供应商和供应商的现金
• 从客户那里收取的现金
• 收到的利息收入和股息
• 已缴所得税及已付利息

间接法与直接法

许多会计师更喜欢间接方法，因为使用损益表和资产负债表中的信息准备现金流量表很简单。大多数公司使用权责发生制会计，因此损益表和资产负债表会有与这种方法一致的数字。

财务会计准则委员会(FASB) 建议公司使用直接法，因为它可以更清晰地了解企业的现金流入和流出情况。然而，作为直接法的额外复杂性，FASB 还要求使用直接法的企业披露净收入与经营活动现金流量的对账，如果使用间接法编制陈述。

调节报表用于检查经营活动产生的现金的准确性，与间接法类似。调节报告首先列出净收入，并根据非现金交易和资产负债表账户的变化对其进行调整。这个增加的任务使得直接方法在公司中不受欢迎。

计算经营活动现金流量的间接方法公式

公司以及不同的报告主体遵循不同的报告标准，这可能导致间接方法下的计算不同。根据可用数据，CFO 值可以通过以下公式之一计算，因为两者产生相同的结果：

经营活动现金流 = 经营资金 + 营运资金变动

其中，运营资金 =（净收入 + 折旧、损耗和摊销 + 递延税款和投资税收抵免 + 其他资金）

此格式用于由 MarketWatch 等财务门户网站报告现金流详细信息。

或者

经营活动产生的现金流量 = 净收入 + 折旧、折旧和摊销 + 净收入调整 + 应收账款变动 + 负债变动 + 存货变动 + 其他经营活动变动

此格式用于由 Yahoo! 等财务门户网站报告现金流详细信息。金融。

上述所有数字都可以作为各种公司现金流量表中的标准项目。

净收入数字来自损益表。由于它是按权责发生制编制的，因此记录在损益表中的非现金费用，如折旧和摊销，将加回净收入中。此外，资产负债表账户的任何变化也会被添加到净收入中或从净收入中减去，以说明整体现金流量。

存货、税收资产、应收账款和应计收入是资产的常见项目，其价值变化将反映在经营活动的现金流量中。应付账款、税收负债、递延收入和应计费用是负债的常见示例，其价值变化反映在运营现金流中。

从一个报告期到下一个报告期，资产的任何正变化都会从净收入数字中扣除以进行现金流计算，而负债的正变化会重新添加到净收入中以进行现金流计算。从本质上讲，资产账户（例如应收账款）的增加意味着已记录的收入实际上并未以现金形式收到。另一方面，负债账户（例如应付账款）的增加意味着已记录了尚未支付现金的费用。

经营活动现金流量示例

让我们看看领先的科技公司 Apple Inc. ( AAPL ) 在截至 2018 年 9 月的财政年度的现金流细节。这家 iPhone 制造商的净收入为 595.3 亿美元，折旧、损耗和摊销为 109 亿美元，递延税和- 325.9 亿美元的投资税收抵免，以及 49 亿美元的其他基金。

按照第一个公式，这些数字的总和使运营基金的价值为 427.4 亿美元。同期营运资金净变动为 346.9 亿美元。将其添加到运营资金中，Apple 的运营活动现金流为 774.3 亿美元。

对于第二种方法，总结来自 Yahoo! 的可用值报告 Apple 2018 财年净收入 595.31 亿美元、折旧 109.03 亿美元、净收入调整 - 276.94 亿美元、应收账款变化 - 53.22 亿美元、负债变化 91.31 亿美元、库存变化 828 亿美元和其他变化的财务门户运营活动 300.57 亿美元使 CFO 的净值为 774.34 亿美元。

这两种方法产生相同的值。

特别注意事项

必须注意，营运资金是运营现金流的重要组成部分，公司可以通过延迟向供应商支付账单、加快向客户收取账单以及延迟购买库存来操纵营运资金。所有这些措施都允许公司保留现金。公司还可以自由设定自己的资本化门槛，允许他们设定购买符合资本支出条件的美元金额。

投资者在比较不同公司的现金流时应注意这些注意事项。由于管理人员能够在一定程度上操纵这些数据的灵活性，运营现金流更常用于审查单个公司在两个报告期内的业绩，而不是将一家公司与另一家公司进行比较，即使这两家公司属于在同一个行业。

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