什么是转换价格？
转换价格是可转换证券（如公司债券或优先股）可以转换为普通股的每股价格。转换价格是在决定可转换证券的转换比率时设定的。转换比率可以在债券契约（可转换债券的情况下）或证券招股说明书（可转换优先股的情况下）中找到。
了解转换价格
当公司试图筹集资金时，转换价格就会发挥作用。他们可以通过债务或股权筹集资金。债务必须偿还给贷方，但由于与支付利息相关的税收优势，它的成本往往低于股权。筹集股票的成本可能比筹集债务的成本更高，但它不需要偿还。
从投资者的角度来看，债券更安全，但回报有限。股票提供了股价升值的机会，但在公司违约的情况下没有保护。可转换债券、优先股和债券为公司和投资者提供了一种混合选择。公司愿意支付多一点，投资者愿意接受少一点，嵌入式转换期权允许可转换证券持有人在普通股价格达到转换价格时转换为普通股。
转换价格的重要性
转换价格是确定转换后将收到的股份数量的一部分。如果股票的收盘价从未高于转换价格，则可转换债券永远不会转换为普通股。通常，转换价格被设定为比普通股的当前价格高很多，只有当公司的普通股价值显着增加时，转换才是可取的。转换价格由管理层在可转换债券向公众发行前设定为转换比率的一部分。转换比率是可转换证券的面值除以转换价格。
如何计算转换价格
例如，债券的转换率为 5，这意味着投资者可以用一张债券换取 5 股普通股。可转换证券的转换价格是债券价格除以转换比率。如果债券面值为 1000 美元，则转换价格的计算方法是 1000 美元除以 5，即 200 美元。如果转换比率为 10，则转换价格降至 100 美元。因此，市场价格必须赶上要转换的证券的转换价格。更高的转化率导致更低的转化价格，正如更低的转化率导致更高的转化价格一样。