投资者对高频交易 (HFT)兴趣的高涨对于行业专业人士了解高频交易术语很重要。许多 HFT 术语起源于计算机网络/系统行业，鉴于 HFT 基于令人难以置信的快速计算机架构和最先进的软件，这是可以预料的。我们在下面简要讨论 10 个关键的 HFT 术语，我们认为这些术语对于理解该主题至关重要。
主机托管
将高频交易公司和自营交易者拥有的计算机放置在交易所计算机服务器所在的同一场所。这使高频交易公司能够在其他投资公众之前瞬间获得股票价格。托管已成为交易所的一项有利可图的业务，交易所向高频交易公司收取数百万美元的“低延迟访问”特权。
正如 Michael Lewis 在他的《Flash Boys》一书中所解释的，对主机托管的巨大需求是一些证券交易所大幅扩展其数据中心的主要原因。虽然旧的纽约证券交易所大楼占地 46,000 平方英尺，但位于新泽西州莫瓦的纽约证券交易所数据中心几乎是 9 倍，达到 400,000 平方英尺。
闪电交易
一种高频交易类型，其中交易所将在向公众提供信息之前的几分之一秒内将市场参与者的买卖订单信息“闪现”给高频交易公司。闪电交易是有争议的，因为高频交易公司可以利用这种信息优势在挂单之前进行交易，这可以解释为提前交易。
美国参议员查尔斯·舒默曾在 2009 年 7 月敦促证券交易委员会禁止闪电交易，称其创建了一个两级系统，特权群体获得优惠待遇，而散户和机构投资者则处于不公平的劣势并被剥夺他们的交易价格合理。
潜伏
从发送信号到接收信号所经过的时间。由于更低的延迟等于更快的速度，高频交易者花费大量资金来获取最快的计算机硬件、软件和数据线，以尽可能快地执行订单，并在交易中获得竞争优势。
延迟的最大决定因素是信号必须传输的距离或将数据从一个点传输到另一个点的物理电缆（通常是光纤）的长度。由于真空中的光以每秒 186,000 英里或每毫秒 186 英里的速度传播，因此与位于数英里外的竞争对手公司相比，其服务器位于交易所内的 HFT 公司的延迟要低得多，因此具有交易优势.
有趣的是，无论它们位于交换场所内的哪个位置，交换的托管客户端都会收到相同数量的电缆长度，以确保它们具有相同的延迟。
流动性回扣
大多数交易所采用“制造者接受者模式”来补贴股票流动性的提供。在此模型中，下达限价单的投资者和交易者通常会在执行订单时从交易所获得少量回扣，因为他们被认为对股票的流动性做出了贡献，即他们是流动性“制造者”。
相反，那些下市价单的人被视为流动性的“接受者”，交易所会为他们的订单收取适度的费用。虽然回扣通常是每股零点几美分，但在高频交易者每天交易的数百万股股票中，它们可以加起来相当可观的数额。许多高频交易公司采用专门设计的交易策略来获取尽可能多的流动性回扣。
匹配引擎
构成交易所交易系统核心并不断匹配买卖订单的软件算法，该功能以前由交易大厅的专家执行。由于匹配引擎匹配所有股票的买卖双方，因此对于确保交易所的顺利运作至关重要。匹配引擎驻留在交易所的计算机中，这也是高频交易公司试图尽可能靠近交易所服务器的主要原因。
平平
指输入小额可交易订单（通常为 100 股）的策略，以了解暗池或交易所中的大额隐藏订单。虽然您可以将 ping 视为类似于船舶或潜艇发出声纳信号以检测即将到来的障碍物或敌舰，但在 HFT 上下文中，ping 用于寻找隐藏的“猎物”。
方法如下：买方公司使用算法交易系统将大订单分解成更小的订单，并将它们稳定地投放市场，以减少大订单对市场的影响。为了检测这种大订单的存在，高频交易公司为每只上市股票以 100 股为单位进行出价和出价。
一旦公司收到“ping”（即，HFT 的小订单被执行）或一系列 ping，提醒 HFT 存在大型买方订单，它可能会参与掠夺性交易活动，确保其几乎以买方为代价的无风险利润，买方最终将因其大订单而获得不利的价格。 Pinging被一些有影响力的市场参与者比作“诱饵”，因为它的唯一目的是吸引大订单的机构露面。
存在点
交易者连接到市场交易所的点。为了减少延迟，高频交易公司的目标是尽可能接近存在点。另请参阅“共址”。
掠夺性交易
一些高频交易者采用的交易实践以牺牲投资者为代价赚取几乎无风险的利润。在 Lewis 的书中，IEX 交易所旨在打击一些不正当的高频交易行为，它确定了三种构成掠夺性交易的活动：
- “慢速市场套利”或“延迟套利”，其中高频交易者套利不同交易所之间股票的微小价格差异。
- “电子抢先交易”，涉及一家高频交易公司抢在交易所的大客户订单之前竞速，在其他各种交易所抢购所有股票（如果是买入订单）或击中所有出价（如果是卖出订单），然后转身将它们卖给（或从客户那里购买）并将差价收入囊中。
- “回扣套利”涉及高频交易活动，该活动试图获取交易所提供的流动性回扣，但并未真正促进流动性。另请参阅“流动性回扣”。
证券信息处理器
该技术用于收集来自不同交易所的报价和交易数据，整理和整合这些数据，并不断传播所有股票的实时报价和交易。 SIP 计算所有股票的全国最佳买入价和卖出价 (NBBO) ，但由于数据量巨大，它必须处理的延迟期有限。
SIP 在计算 NBBO 时的延迟通常高于 HFT 公司（因为后者的计算机和托管速度更快），正是这种延迟差异——Lewis 估计偶尔会达到 25 毫秒——即是掠夺性高频交易活动的核心。
智能路由器
确定向哪些交易所发送订单或交易的技术。可以对智能路由器进行编程以发送大订单（在它们被交易算法分解之后），从而获得具有成本效益的交易执行。像顺序成本效益路由器这样的智能路由器可能会将订单引导至暗池，然后引导至市场交易所（如果未在前者中执行），或者引导至更有可能获得流动性回扣的交易所。
归纳总结
近年来，高频交易一直在掀起波澜（使用混合比喻）。但无论您对高频交易有何看法，熟悉这些高频交易术语应该可以让您提高对这个有争议的话题的理解。