高频交易
交易方法是如何进行演变的？
- 交易方法是如何进行演变的？在交易员中最早流行起来的分析方法之一是技术分析法。技术分析师致力于寻找证券价格走势中重复出现的一些模式。很多技术分析方法涉及度量现价与价格移动平均线之间的关系，或者是现价与移动平均线组合以及价格标准差之间的关系。
什么是有效交易边界？
- 什么是有效交易边界？交易成本在不同交易策略、不同投资组合管理人、不同执行经纪商之间都各有不同。有些交易策略适用于市场比较平静，价格变动很小的情况。另外一些策略则适用于市场波动性高，潜在影响明显并且成为交易成本中很重要的一部分的情况。
什么是技术分析和基本面分析的技术？
- 什么是技术分析和基本面分析的技术？在20世纪的大部分时间内，技术分析和基本面分析都在同台共舞。之后，大量拥有物理学和统计学高级学位的新型交易员涌入华尔街，这些勇士们有一个绰号叫做宽客(quant) ，他们开发出了许多与传统的基本分析和技术分析几乎毫无关联的先进的数学模型。
什么叫做机会成本？
- 什么叫做机会成本？机会成本是指令不能完全执行所产生的成本。在大多数情况下，机会成本与限价指令策略有关，但有时也会出现在市价指令策略之中。可能导致指令不能完全执行的原因有如下几个:市场价格从未穿越限定价格。市场没有足够的流动性(需求或供给)让指令在期望价位上成交。价格运动过快使得指令完全成交将无利可图，因此取消了交易。
限价指令未能执行成交的代价？
- 限价指令未能执行成交的代价？当开仓限价指令没有执行的时候，代价也可能是高昂的，因为这会产生机会成本，从而影响策略的平均单笔预期收益。例如，考虑一个“平的”交易策略，或者是在时点0完全为现金的交易策略。进一步假设，在时点1美元/加元价格是1.2005，此时策略发出了一个买入指令。
什么是限价指令的盈利性？
- 什么是限价指令的盈利性？一个交易员在市场中下达了一份限价买入指令，就等同于他向市场开出了一份不带任何权利金的卖出期权。同样的，下达限价卖出指令的交易员相当于是开出了一份免费的买入期权。除了上面谈到的期权权利金之外，下达限价指令的交易员还面临着被信息更为灵通的交易者“利用”的风险。
交易者选择指令种类的研究分析
- 交易者选择指令种类的研究分析Foucault (1999)和Parlour (1998 )模拟了一个动态场景，以保证所提交的限价指令会与市价指令成交，并且发现提交限价指令的交易者是有一定获利空间的。
为什么人们更喜欢使用市价指令进行止损？
- 为什么人们更喜欢使用市价指令进行止损？限价指令执行的延迟当限价指令被执行的时候，在大多数情况下会比确定会成交的同等的市价指令获得更优的成交价格。虽然如此，限价指令执行前所需的等待时间却是无法预知的，限价指令可能会立刻被市价指令“命中”，但如果市价远离了限价指令指定的价格，限价指令就无法成交。
度量限价指令交易收益的实验分析
- 度量限价指令交易收益的实验分析为了度量限价指令交易的收益，Handla和Schwatz进行了下面的实验。首先将交易数据等分成几个盈利评估期。在每一个评估期，模拟市价交易者会以评估期的开盘价执行所有交易。限价指令交易者在比市场开盘价低x%处设定限价买入指令。当市价穿越限价指令的价位时，就认为限价指令获得成交。
高频交易策略指令类型有哪些？
- 高频交易策略指令类型有哪些？当代的交易所和电子通信网络提供了多种多样的交易指令。不同指令之间可以在执行价格、执行时间、指令规模，甚至是披露说明方面有所不同。指令价格市价指令(marketoder)与限价指令(Iimit order)指令可以以最优可获得价格成交或者是以指定价格成交。
如何估计指令所消耗的流动性？
- 如何估计指令所消耗的流动性？不论是交易前还是交易后，市场冲击成本都很难度量，然而通过估计指令占该证券总市场流动性的比例，可以对市场冲击成本进行估计。策略消耗的流动性百分比越高，交易所造成的不利价格变动就越大，同方向接连交易引起的市场冲击成本也越大。指令所消耗的流动性可以用指令执行时占市场交易量的百分比来估计。
由计算机驱动的交易决策有哪些特点与要求？
- 由计算机驱动的交易决策有哪些特点与要求？从运行的角度来讲，由于计算机驱动的交易决策具有高速度和低透明度的特点，它要求计算机指令执行具有一定程度的可靠性。这种可靠性可能会受到很多因素的考验，比如网络病毒以及其他可能使系统陷入瘫痪的计算机安全挑战等。
什么是经纪自营商？有哪些职责？
- 经纪自营商有双重职责——他们一方面为自己的账户交易(通常叫做自营交易)，另一方面为其客户进行交易和清算。经纪自营商利用自营商间经纪商在其他经纪自营商的交易网络里迅速找到交易某种证券的最优价格。有时，尤其是对于流动性差的金融产品，如定制的期权产品等，经纪自营商也和其他经纪自营商直接交易。
什么是金融市场与技术革新？
- 什么是金融市场与技术革新？计算机技术的发展加快了交易指令的传输和执行过程，并缩短了投资所需的持仓时间。当我们对大规模的历史数据进行量化的市场行为模拟时，一种叫做“高频交易”的投资方法应运而生了。很多因素会影响到金融市场的运作，技术革新的影响无疑最为深刻和久远。
电子执行系统的出现带来哪些改变？
- 电子执行系统的出现带来哪些改变？根据雷恩韦伯(2007)的记载，纽约证券交易所(NYSE)引入的订单转送及成交回报系统(DOT)是第一个电子执行系统。由于只有场内特定经纪商们可以使用这一系统，因此，这个系统的引入只给纽约证券交易所的内部运作带来了便利。
传统的20世纪金融服务网络体系是怎样形成的？
- 传统的20世纪金融服务网络体系是怎样形成的？2000年，总部位于纽约的国际证券交易所(ISE )建立了第一个完全电子化的美国期权交易所。
证券市场曾经的低效率是因为什么？
- 证券市场曾经的低效率是因为什么？多年以前，证券市场完全以人工模式运行。为了得到一个金融产品的报价，客户需要和销售代表(sales representative )直接碰面，或者通过信件取得联系;在电话通信方式产生后，则是通过电报或者电话取得联系。
什么是高频系统交易？
- 什么是高频系统交易？系统交易是指由计算机驱动的交易，其持仓时间可能是一个月、一天或一分钟，因此系统交易可能是也可能不是高频交易。一个系统交易的例子是某个计算机程序每天、每周甚至每个月运行一次，程序接收每日的收盘价数据，并输出资产配置信号，下达买卖指令。这样的系统便不是高频交易系统。
什么是利差？公司商业信誉对交易有哪些影响？
- 什么是利差？公司商业信誉对交易有哪些影响？拥有公开交易债券的实体是最容易评级的交易对手。一个实体的信誉越差，它发行的优先债券的市场价格就越低，实体就需要支付越高的收益以吸引投资者。利差，即该公司债券的收益率和有着相同到期日的政府债券的收益率之前的差值，可以作为衡量一个交易对手商业信誉度的可靠指标。
什么是参数自助法？
- 什么是参数自助法？参数自助法根据样本分布的性质来模拟产生观察值。这一技术根据已观察到的收益率样本数据来“填充”未能观察到的收益率。参数自助法工作流程如下:资金管理人创造的收益率样本分布按照基本市场模型可以分解成三个部分:a.资金管理人的技能。