什么是资产覆盖率？
资产覆盖率是一项财务指标，用于衡量一家公司通过出售或清算资产偿还债务的能力。资产覆盖率很重要，因为它可以帮助贷方、投资者和分析师衡量一家公司的财务偿付能力。银行和债权人在放贷前通常会寻找最低资产覆盖率。
重点摘要
- 资产覆盖率是一项财务指标，用于衡量公司通过出售或清算资产偿还债务的能力。
- 资产覆盖率越高，公司偿还债务的次数就越多。
- 因此，资产覆盖率高的公司被认为比资产覆盖率低的公司风险更小。
了解资产覆盖率
资产覆盖率可帮助债权人和投资者衡量投资某家公司的风险水平。计算出资产覆盖率后，可将其与同一行业或部门内其他公司的资产覆盖率进行比较。
值得注意的是，与不同行业的公司相比，该比率的可靠性较低。某些行业的公司资产负债表上的债务通常比其他公司更多。
例如，一家软件公司可能没有太多债务，而石油生产商通常资本密集度更高，这意味着它承担更多债务来为昂贵的设备（如石油钻井平台）融资，但其资产负债表上也有资产来支持贷款。
资产覆盖率计算
资产覆盖率的计算公式如下：
（（资产 – 无形资产） – （流动负债 – 短期债务））/总债务
在这个等式中，“资产”是指总资产，“无形资产”是指无法实物接触的资产，例如商誉或专利。“流动负债”是指一年内到期的负债，“短期债务”是指一年内到期的债务。“总债务”包括短期债务和长期债务。所有这些项目都可以在年度报告中找到。
如何使用资产覆盖率
发行股票或股权以筹集资金的公司没有向投资者偿还资金的财务义务。但是，通过发行债券或从银行或其他金融公司借入资金的公司有义务及时付款，并最终偿还借入的本金。
因此，持有公司债务的银行和投资者希望知道公司的收益或利润是否足以偿还未来的债务，但他们也想知道如果收益下降会发生什么。
换句话说，资产覆盖率是一种偿付能力比率。它衡量一家公司用资产偿还短期债务的能力。一家公司的资产多于其短期债务和负债，这向贷款人表明，如果公司收益无法偿还债务，该公司更有可能偿还其借出的资金。
资产覆盖率越高，公司偿还债务的次数就越多。因此，资产覆盖率高的公司被认为比资产覆盖率低的公司风险更低。
如果盈利不足以偿还公司的财务义务，公司可能需要出售资产来获取现金。资产覆盖率告诉债权人和投资者，如果盈利不足以偿还债务，公司的资产可以偿还债务的倍数。
相较于偿债率，资产覆盖率是一个极端或最后的追索比率，因为资产覆盖率是在清算情景下对资产价值的极端利用，而清算情景并非异常事件。
特别注意事项
在解释资产覆盖率时，需要考虑一个问题。资产负债表上的资产按其账面价值持有，这通常高于公司需要出售资产偿还债务时的清算或出售价值。覆盖率可能略有夸大。通过将该比率与同一行业的其他公司进行比较，可以部分消除这种担忧。
资产覆盖率示例
例如，假设埃克森美孚公司 ( XOM ) 的资产覆盖率为 1.5，这意味着资产比债务多 1.5 倍。假设与埃克森美孚同属一个行业的雪佛龙公司 ( CVX ) 的资产覆盖率为 1.4，尽管这两个比率相似，但它们并不能说明全部情况。
如果雪佛龙前两期的资产覆盖率分别为 0.8 和 1.1，则本期的 1.4 比率表明该公司通过增加资产或去杠杆（偿还债务）改善了资产负债表。相反，假设埃克森美孚前两期的资产覆盖率分别为 2.2 和 1.8，则本期的 1.5 比率可能预示着资产减少或债务增加的令人担忧的趋势的开始。
换言之，仅仅分析一个时期的资产覆盖率是不够的。相反，重要的是确定多个时期的趋势，并将该趋势与类似公司进行比较。