什么是抗稀释剂？
反稀释是描述某些行动对每股收益 (EPS)或投票权的影响的术语，例如证券退市、证券转换或其他公司行动（例如，通过发行普通股或其他证券进行的收购）现有股东。反稀释活动通过降低公司的流通股数量或增加公司的收益来维持或增加现有股东的投票权或每股收益。
反稀释性一词的第二种用法是指所有权，即某类股份的现有股东有权在新发行证券时购买额外股份，否则会降低其所有权百分比。这称为反稀释条款。现有股东购买额外股份的能力有助于他们保持其已发行股份的比例，从而保持其在投票权或公司每股收益中的份额。
这两种定义都可以与稀释性公司行为进行对比。
重点
- 反稀释是那些维持或增加股东投票权或每股收益（EPS）的公司行为。
- 反稀释还指某些现有股东有权在新发行证券时购买额外股份的情况，否则会降低其所有权百分比。
- 反稀释剂最常用于指行使会增加每股收益的可转换证券。
了解抗稀释剂
尽管最常用于指行使会增加每股收益的可转换证券，但“反稀释”一词的使用已经变得更加全面。它是指任何有助于现有股东维持或增加其投票权或获得公司每股收益的行为。如果证券被某些公司活动淘汰、转换或影响，并且交易导致每股收益增加，则该行为被视为反稀释。
但是，这些反稀释措施不包括在完全稀释的每股收益(EPS) 的计算中，这是流通普通股的每股利润。在评估公司股票时，会计师和财务分析师都将稀释后的每股收益计算为最坏的情况。在每股摊薄收益的情况下，假设所有可转换证券（例如，可转换优先股和可转换债券）均已行使。
稀释剂与抗稀释剂
反稀释是指维持或增加每股收益和股东投票权的活动。相反，稀释性描述了某些降低 EPS 的行动或活动的影响。由于稀释活动，现有股东的所有权权益减少。稀释通常是通过发行稀释性证券来实现的，例如股票期权和可转换债务工具，这最终会增加普通股的流通股数量并降低现有股东的每股收益。
但是，某些合同包含保护性条款，如果发生后续融资，禁止减少股东利益。
反稀释例子
例如，假设 A 公司有五个现有股东，每个股东拥有公司 10% 的股份。如果 A 公司发行更多股份以获得新股东，则现有股东的 10% 股权会随着更多股东的入股而缩水。这称为稀释。如果 A 公司制定了反稀释政策，他们将需要为现有的五名股东提供购买更多股份的能力，以维持其在公司 10% 的所有权。