本币的汇率和国际收支变动时对公司价值有什么影响?

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当汇率下降,一国出口增加,出现贸易顺差时,提供出口产品的行业和公司相应比较景气,与其配套的相关公司的产出和效益也相对比较兴旺。若出口状况持续优良,将大大提高生产这些产品的上市公司的业绩,其有价证券也会得到投资者的关爱,上升的有价证券价格使得这类公司再融资更容易,又反过来推动这类公司业绩的进一步提高,形成良性循环。但与此相反,依赖于进口的上市公司成本会增加,利润受损,公司再融资困难。

当汇率上升,一国出口受阻,出现贸易逆差时,提供出口产品的行业和公司的效益必然受它影响,其经营活动也随之低迷。如果上市公司处于这种境地,其发行的证券在市场上必将遭到投资者的冷遇,与这些公司有关联的上市公司也难以有良好表现,再融资的困难反过来造成这类公司的业绩进一步下降,形成恶性循环。与此相反,依赖于进口的上市公司成本会降低,利润上升,公司再融资更容易。但如果一个国家长时期贸易赤字,外汇储备必然逐渐减少,用外汇购买进口原料、设备和技术的能力也逐渐低落,从而造成经济增长速度的下降。且整个国民经济状况都会受贸易逆差的影响而不景气,证券市场的表现也相应令人失望,从而使所有上市公司陷入泥潭。

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