做空基差意味着什么？
做空基差是指在现货市场同时买入期货合约并卖出标的资产，以对冲未来价格上涨的风险。
做空基差可以与做多基差形成对比。
要点
- 做空基差是一种交易策略，涉及买入期货合约并同时在现货市场卖出标的资产。
- 做空基差是一种锁定价格的方向性对冲，可在期货合约到期前有效消除资产价格波动的影响。
- 当多头对冲者做空基差时，他们倾向于缩小基差。
了解做空基础
基差风险是指可交割商品的现货价格与该商品最短到期日期货合约价格之间的差额。如果投资者想对冲不利的价格波动风险，就无法避免基差风险，尽管可以在一定程度上减轻这种风险。从本质上讲，这是多头对冲者“做空基差”时的目标。
与空头对冲相反，做空基差意味着投资者将持有商品的空头头寸和期货合约的多头头寸。商业对冲者采用这种期货策略来锁定未来的现货价格，从而消除价格上涨的不确定性，这种不确定性会影响他们未来交付标的商品的承诺。这类对冲者希望基差缩小，因为这将降低以后购买该商品的有效现货价格。
做空基差策略的好处是锁定价格，因此日后商品价格上涨不会影响交易者。例如，一家使用棉花作为原材料的制造商预计他们将在未来的某个时间点需要一定数量的棉花。棉花的现货价格为 3.50 美元，指定的期货合约价格为 2.20 美元。为了在需要购买棉花时避免价格上涨，制造商以 2.20 美元的价格购买棉花期货合约。
期货价格反映的是标的实物商品的价格。许多期货都有实物交割机制。因此，期货合约的买方有权代表商品交割，而卖方必须准备交割持有至交割期的空头头寸。然而，大多数期货合约在交割前就平仓了。只有少数期货合约经过实际交割过程。成功的期货合约取决于收敛，即期货价格在期货合约到期日与实物价格收敛的过程。
做空基差 vs. 做多基差
基差交易是粮仓（和一些农民）使用的一种策略，他们希望通过利用现货和期货价格之间的差价来利用有利的基差。粮仓全年买卖谷物。当粮仓承诺从当地市场的农民手中购买玉米时，粮仓也会出售接近现金交割日的期货来对冲风险。当粮仓承诺向买家出售玉米时，他们也会购买到期日接近现金交割日的期货来对冲风险。
寻求对冲其头寸的看涨投资者将被视为做多基差；寻求对冲的看跌投资者将被视为做空基差。
全国许多地区每年都有基差低和高的时候。如果你了解当地的市场，就会知道一年中有些时候农民和仓库主可能想要“做多基差”（做多现金，做空期货）或“做空基差”（做空现金，做多期货）。当当地市场的基差低时，基差交易者会做多基差，而当当地市场的基差高时，他们则会做空基差。