什么是侵略者？
侵略者是从市场中带走流动性的交易者。侵略者不是以当前的要价在市场上购买股票，而是对股票进行投标。他们还将以当前的市场出价出售，而不是指定售价。通过以当前的市场价格购买可用的股票或合约，攻击者下达立即运行的订单。
其他交易者是被动的，因为他们通过输入买盘和卖盘来增加市场流动性，而这些买盘和卖盘可能不会立即成交或运行。在当今的电子市场中，交易者可能是人类，也可能是运行自动算法交易进程的计算机。
要点
- 攻击者是通过以当前市场价格输入买卖订单来消除市场流动性的交易者。
- 由于攻击者以当前市场价格购买可用股票或合约，因此他们的订单会立即运行。
- 这种立即行动意味着侵略者以越来越低的价格卖出并以越来越高的价格买入，从而将其他交易者赶出市场并将流动性带出市场。
- 相比之下，被动交易者通过买入和卖出的交易为市场增加流动性，这些交易可能不会立即成交或运行。
了解攻击者
侵略者审查期货交易所等市场的定价，这些市场以各种价格的一系列订单为基础。最佳买入价和最佳卖出价将设置买卖价差。这两个价格之间的差异将根据当时的市场条件而有所不同。可供购买或出售的合同数量也可能不同。
例如，如果特定原油合约的买卖价差是 10 份 60.01 美元的买入价/15 份 60.11 美元的卖出价，攻击者会立即以 60.11 美元的最佳要价买入 15 份合约，或立即卖出 10 份最高价的合约出价 60.01 美元。
有动机购买合约的被动交易者可能会提供更多，例如 60.05 美元。倾向于卖出的被动交易者可能建议较少。被动交易往往会缩小点差并增加市场流动性，而激进交易会消除流动性。
侵略者如何影响市场流动性
市场参与者可以访问订单簿，其中显示了所有当前出价和报价的列表，其中一些可能与当前市场价格不接近。使用我们上面的示例，原油合约的最佳建议是 10 份合约，价格为 60.01 美元。其他出价可能低于该价格，例如 15 份合约价格为 60.00 美元或 20 份合约价格为 59.99 美元。
此外，其他要价可能高于当前最佳要价。如果目前最好的报价是 60.11 美元，更高的报价可能是 12 份合约的售价为 60.12 美元或 15 份合约的价格为 60.13 美元。
通过以当前的出价或要价立即采取行动，侵略者继续以越来越低的成本出售或以越来越高的价格购买。这种挤压会导致波动，随着其他交易者被排挤，市场变得清淡和不平衡，这种情况将变得更加普遍。
股票市场的波动与价格的大幅波动有关；通常，波动市场是指股票市场在一段持续时间内上涨或下跌超过 1%。
特别注意事项
流动性市场具有许多优势，包括投资者能够以可访问且及时的方式将其投资转化为现金。任何降低市场流动性的事情都可能导致波动，这可能会使投资者远离特定市场。
正因为如此，一些电子市场现在为等待订单完成并增加市场流动性的交易者提供费用抵免。从本质上讲，他们正在奖励被动交易策略。相反，他们可能会向通过立即采取最佳出价或出价来消除流动性的侵略者收取额外费用。