电影《刺杀据点》(VimtogePoint)开始时反复播放一个同样的场景,但每次都是从每个主要角色所处的不同观察点来描述的。从这样的描述中,观众可以很容易地看到,一个人所站的位置会在很大程度上影响一个人的视角。同样,基本面分析师和技术分析师在分析证券上有着类似的目标,但他们的观点是从不同角度发展出来的。打个比方,假如基本面分析师和技术分析师都在检査一辆高性能的汽车,基本面分析师会打开引擎罩,看看里面的情况,踢一下轮胎,检査一下汽车的大梁——总之是物理方面的情况。技术分析师不看引擎盖下的情况,他只评价该车在一系列情况的操控状况,如转弯、加速和换挡。检査引擎的基本面分析师也许能发现引擎设计上的一个潜在缺陷,同样的,在实际行驶中如果仪表盘的指针超过正常的参数阈值,技术分析师也会得到和基本面分析师同样的结论,虽然技术分析师并没有实际打开引擎盖检査。
一个基本面分析师可能基于他对某上市公司的分析确定某价位是该股票合理的估值点,而技术分析师通过观察市场参与者的行动可能确认同样的价位是该股票的支撑点。什么是支撑点?支撑点就是需求(买家)。那么,这种需求来自何处?通常,它源于基本面分析师确定的股票价值。这样,这两种从不同角度出发的证券分析方法常常会得到同样的结论。其中的一种观点是基于寻找股票的内在价值,而另一方法是基于外在的投资者行为。
不管你是从哪个角度来看市场,价格上涨的原因只有一个:需求超过了供应量,而当供应量大于需求时,价格就必须回落,成交量就是衡量供应方和需求方的力量指标,成交量最终体现了流入和流出市场或股票的资金量。因此,我的信念是,成交量分析能提供市场内部结构的情况,这是其他分析方法做不到的。本书探讨了如何运用成交量来分析股票市场,为投资者提供了所需的工具和概念来提高评估股票市场的能力。