高成交量低涨幅在中期市场趋势的末尾最常见,可能意味着是中期趋势的转折点。在一个中期性的牛市中,股价在需求的推动下已经到达较高的位置,当趋势成熟时,高成交量显示仍然有大量的需求,但股价却无法进一步上涨,因为精明的机构投资者已经在获利出货了。为了不让市场注意到它们清仓的愿望,它们不会在买入报价上匆忙抛售,而是报出更高的卖价,从而使成交价得以上升,但由于供给方大量的抛售,股价继续上升的空间非常小。如果出现了这种情况,精明的投资者就应该在需求和供给的状况反转前尽快卖出。
在一个熊市中,如果市场的成交量显著放大,但价格只上升了一点点,这可能是对市场的供给能力的一种考验。此时,大量的需求已经有力量将价格推高,但市场仍然被供给方所控制,说明市场存在上升的阻力。在阻力位上,有足够的供给来满足需求,但投资者需密切关注市场的动向,以防情况发生变化。如果价格突破阻力位,市场的前景就可能出现大的转变(见图6.8)。