什么是行业分析？
部门分析是对特定经济部门的经济和金融状况以及前景的评估。行业分析旨在为投资者提供对该行业公司预期表现的判断。行业分析通常由专门研究特定行业或使用自上而下或行业轮换方法进行投资的投资者使用。
在自上而下的方法中，首先确定最有前途的行业，然后投资者审查该行业内的股票以确定最终将购买哪些股票。可以通过投资特定股票或使用基于行业的交易所交易基金(ETF) 来采用行业轮换策略。
概要
- 投资者使用部门分析来评估经济部门的经济和金融前景。
- 使用行业分析的投资者认为，经济的某些行业在商业周期的不同阶段表现更好，识别这些行业可以帮助他们找到有利可图的投资。
- 自上而下的方法是一种行业分析，首先关注影响经济的宏观经济因素，例如失业和通货膨胀。
- 使用行业轮换方法的投资者会根据影响各个行业潜在盈利能力的市场周期和趋势，积极地将投资从一个行业转移到另一个行业。
部门分析的工作原理
行业分析的前提是某些行业在商业周期的不同阶段表现更好。商业周期是指一个经济体随着时间的推移而发生的经济活动的上下变化。商业周期包括经济增长时期的扩张和经济衰退时期的收缩。
例如，在扩张阶段的商业周期早期，利率处于低位，增长开始回升。在这个阶段，进行行业分析的投资者或分析师会将他们的研究重点放在受益于低利率和增加借贷的公司上。这些公司通常在经济增长时期表现良好。其中包括金融和非必需消费品行业的公司。
在经济周期的后期，经济收缩，增长放缓。投资者和分析师将把注意力转向研究防御性行业，例如公用事业和电信服务。在经济低迷时期，这些行业往往表现出色。
行业分析类型
行业分析的两种常见方法是自上而下和行业轮换方法。
自上而下的方法
采用自上而下方法进行行业分析的投资者在寻找有潜力的公司时，首先关注宏观经济状况。他们首先关注对大部分人口和经济影响最大的宏观经济因素，例如失业率、经济产出和通货膨胀。
然后，他们深入寻找在当前经济条件下表现最好的行业。最后，他们分析了这些行业内公司的基本面，以确定为未来利润提供最佳潜力的股票。
扇区轮换法
投资者和投资组合经理使用部门轮换方法来轮换他们的投资进出经济的各个部门。他们根据影响某些行业盈利能力的市场周期和趋势进行买卖。
这些市场周期可能是季节性的，例如在年底假期前投资零售行业，以利用受益于消费者销售增长的股票。投资者可能会根据经济在商业周期中的走向而轮换周期性股票和防御性股票。
部门分类
在行业轮换策略中，投资者可以通过多种方式定义行业。但常用的分类法是摩根士丹利资本国际 (MSCI) 和标准普尔开发的全球行业分类标准 (GICS) 。
GICS 由 11 个行业组成，细分为 24 个行业组、68 个行业和 157 个子行业。例如，消费必需品部门由三个行业组组成：1) 食品和必需品零售，2) 食品、饮料和烟草，以及 3) 家庭和个人产品。
这些行业组进一步细分为行业。例如，食品、饮料和烟草由这三者组成，然后又细分为子行业。例如，饮料行业由三个子行业组成：酿酒商、蒸馏器和葡萄酒商以及软饮料。部门轮换者不一定将自己限制在部门中。他们可能会选择强调行业组、行业或子行业。