20 世纪 90 年代末的互联网时代是互联网公司迅速崛起和受到追捧而引发的投机泡沫。在 2000 年 3 月达到顶峰之前的五年间，许多企业诞生时的主要目标是通过品牌建设和网络建设来获取市场份额。

理论上来说，在一群类似的公司中，必然有一家能够成功，而企业和投资者都非常愿意押注。

快速发展是生存的关键，因为各家公司竞相抢占大量市场份额，牺牲利润。随着个人投资的空前增长，这股热潮将纳斯达克综合指数推至 2000 年 3 月 10 日的历史最高点 5,048.62 点。

互联网泡沫破灭

达到历史最高点的那一天，泡沫破裂，一家又一家公司倒闭，引发了互联网行业在接下来的两年半里陷入自由落体。

该指数一直下跌至 2002 年 10 月 9 日，跌幅达 78%。

企业和投资者被迫承认，风险投资慷慨和首次公开募股(IPO) 并不能保证收入，也不能弥补缺乏完善的商业计划。随着许多网络公司的崛起和随后的崩溃，尘埃落定后，很少有公司能幸存下来。

1.亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）

亚马逊由杰夫·贝佐斯于 1994 年创立，目前是全球最大的在线零售商。

1995 年，亚马逊以书店的形式首次亮相网络，随后在其多元化产品中又添加了电影、音乐、电子产品、计算机软件和大多数其他消费品。

1997年5月15日，亚马逊首次公开募股，发行价为每股18美元，后涨至100多美元，随后泡沫破灭后跌至不足10美元。

与其他网络公司一样，亚马逊的商业计划更注重品牌知名度而不是收入，直到 2001 年第四季度才开始盈利。

截至 2021 年 11 月，亚马逊的股价超过 3,545 美元。根据其 2020 年年度报告，该公司年净收入为 213 亿美元，在全球拥有超过 130 万名员工。

2. eBay（纳斯达克股票代码：EBAY）

eBay 由皮埃尔·奥米迪亚 (Pierre Omidyar) 于 1995 年创立，是一家著名的网上拍卖和零售商。

eBay 早期表现出非凡的增长势头，其举办的拍卖会数量从 1996 年的 25 万场飙升至 1997 年第一个月的 200 万场。

1998 年 9 月 21 日，eBay 以 18 美元的 IPO 价格上市；交易第一天股价轻松突破 53 美元。

eBay 扩大了其产品类别，几乎涵盖了所有可以销售的商品，从古董、金币到汽车和房地产，并且还加入了新的拍卖模式和“立即购买”的定价选项。

这些举措对 eBay 来说是成功的，目前 eBay 拥有超过 12,700 名员工，报告称 2020 年收入超过 103 亿美元。

3. Booking Holdings（原 Priceline.com）（纳斯达克股票代码：BKNG）

Priceline 成立于 1997 年，是一个旅游相关网站，可帮助用户找到酒店、汽车租赁、机票和度假套餐的折扣或自行定价。

1999 年 3 月上市第一天，Priceline 股价从 16 美元飙升至 86.25 美元，但在接下来的几年里又跌至不到 10 美元。

2001 年 9 月 11 日恐怖袭击事件发生后，整个旅游业面临挑战。2002 年，Priceline 当时的新任首席执行官 Jeffery H. Boyd 围绕酒店而非机票重塑了 Priceline 品牌，并扩大了其在欧洲的市场。

Priceline（现以 Booking Holdings 的名义运营）目前与 90 多个国家的 100,000 多家酒店合作，过去几年收入和净收入均有所增长。Booking Holdings 不仅包括 Priceline，还包括前竞争对手旅游网站 Kayak、Booking.com、Agoda、Open Table 和 RentalCars.com。截至 2021 年 11 月，其股价超过 2,400 美元。

4. Shutterfly（纳斯达克股票代码：SFLY）

Shutterfly 是一种基于互联网的个人出版服务，允许用户创建印刷品、日历、相册、卡片、文具和照片共享网站。

Shutterfly 成立于 1999 年，在互联网泡沫破灭后幸存下来，于 2006 年 9 月 30 日上市，IPO 股价为 15.55 美元。2019 年 9 月 25 日，私募股权公司 Apollo Global Management 以每股 51 美元的价格收购了该公司，收购价格为 17.4 亿美元，Shutterfly 恢复私有化。

2020 年 1 月 8 日，Apollo 将 Shutterfly 和 Snapfish 合并为一个实体。2021 年 6 月，Apollo 宣布与家居装饰市场 Spoonflower 进行第二次合并。这笔价值 2.25 亿美元的收购预计将于 2021 年第三季度完成。

截至 2021 年 11 月，Shutterly 正在洽谈通过与 SPAC（特殊目的收购公司）Altimar Acquisition Corp. II 合并上市。

5. Coupons.com（私人控股）

1998 年，史蒂夫·博尔 (Steve Boal) 意识到优惠券业务尚未适应新的互联网经济，于是创立了 Coupons.com。

三年后的 2001 年 4 月，该公司发行了第一张数字优惠券。两个月后，它推出了自己的目的地网站。

2011 年 6 月，Coupons.com 从机构投资者手中获得了 2 亿美元的资金，用于扩大服务和增加招聘。

该网站目前归 Quotient Technology Inc. (QUOT) 所有，估值为 10 亿美元。Coupons.com 认为，报纸读者人数的下降和食品杂货价格的上涨是网上优惠券增长的因素。

结论

20 世纪 90 年代后半期，互联网还是一个相对较新的事物，那些蓬勃兴起的企业满怀雄心和希望，但有时，商业计划也并不稳固。

虽然许多公司经历了巨大而快速的增长——其所有者立即成为百万富翁——但相当一部分公司也同样迅速地破产。一些公司通过重组、新领导层和重新制定业务计划适应了这种情况，成为互联网泡沫的真正幸存者。

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