卡帕是什么？
Kappa 是衡量期权合约价格对标的资产波动性变化的敏感度的指标。波动性解释了近期价格变化、历史价格变化以及未来价格变动。对于期权等交易工具来说，波动性旨在捕捉价格上下波动的数量和速度。
要点
- Kappa 衡量期权合约的价格对标的资产波动性变化的敏感度。
- Kappa，也称为 vega，是希腊四种主要风险衡量指标之一，以表示它们的希腊字母命名。
- Kappa 通过计算期权合约价格对标的资产隐含波动率 1% 变化的反应量来衡量风险。
- 这组风险衡量指标（kappa、theta、gamma、delta）表明期权对时间价值衰减、隐含波动率变化及其基础证券价格变动的敏感程度。
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Kappa，也称为 vega，是希腊四种主要风险衡量指标之一，以表示它们的希腊字母命名。由于 vega 实际上并不是希腊字母，（vega 中的“v”代表“波动性”，正如“theta”中的“t”代表“时间”），它有时被称为 kappa。
期权合约的价格受到许多不同因素的影响。期权希腊人是衡量影响期权价格因素的四种方法；交易者在分析期权时使用这些措施。这组风险衡量指标——kappa、 theta 、 gamma 、 delta——表明期权对时间价值衰减、隐含波动率变化及其基础证券价格变动的敏感程度。
Kappa 通过计算期权合约价格对标的资产隐含波动率1% 变化的反应量来衡量风险。期权到期日越远，Kappa 就越高。随着到期日的临近，Kappa 值会下降，因为随着到期日的临近，期权的价格对标的资产的价格波动变得更加敏感。 （立即到期的期权具有负 kappa。）这是因为未来到期的期权比立即到期的期权分配给它们的权利金更高。
当标的资产出现大幅价格变动（表明波动性）时，kappa 会发生变化。随着期权临近到期日，Kappa 值下降。 Kappa 衡量隐含波动率每变化一个百分点的价格变化。隐含波动率是一种预测；它可能与未来的实际波动率有所不同。隐含波动率是使用一个模型来计算的，该模型确定当前市场价格对标的资产未来波动率的估计。
可以计算单个期权以及期权投资组合的 Kappa。当确定期权投资组合的 kappa 时，它被称为净 kappa。净 kappa 是通过将每个单独位置的 kappa 相加来确定的。
希腊语的其他三个选项是 delta、gamma 和 theta。 Delta 衡量标的资产价格变化的影响。该比率将资产（通常是有价证券）的价格变化与其衍生品价格的相应变化进行比较。 Gamma衡量Delta的变化率；它是标的资产价格每变动 1 点，期权 Delta 的变化率。 Theta 衡量随着时间的推移对价格的影响（其时间衰减）。