什么是股票借贷费用？
股票借贷费或借入费是经纪公司向客户借入股票收取的费用。根据证券借贷协议 (SLA) 收取股票借贷费用，该协议必须在客户（无论是对冲基金还是散户投资者）借入股票之前完成。
股票贷款费用可以与股票贷款回扣形成对比，股票贷款回扣是那些将股票借给他人的人收到的付款。
要点
- 股票借贷费用是向经纪公司的客户借入股票收取的费用。这样做通常是为了卖空的目的。
- 借入股票越困难，费用就越高。
- 在实施卖空策略之前，交易者应仔细考虑交易的风险/回报率（以相关费用计算）。
股票借贷费用如何运作
股票借贷费用的金额取决于借入股票的难度——借入股票的难度越高，费用就越高。由于卖空者立即出售借入的股票，借款人必须通过提供现金、国债或美国银行的信用证等抵押品来安抚贷方。如果抵押品是现金，股票出借人向借款人支付的利息可以抵消部分股票借贷费用。
经纪公司代表客户持有的大多数股票都是“街道名称”，这意味着这些股票是以经纪公司或其他代理人的名义而不是以客户的名义持有的。这样，经纪公司就可以将股票借给其他投资者。
借入股票的目的通常是为了卖空。因此，空头利息的程度可以作为股票借贷费用金额的指标。空头利率高的股票比空头利率低的股票更难借入，因为可借入的股票较少。
当卖空有利可图时，股票借贷费用可能值得支付，但交易者应始终确保将其纳入交易的风险/回报比中。
卖空股票贷款
卖空涉及出售借入的证券。这些证券必须首先在保证金账户中找到并借给卖空者。借入股票时，卖空者必须支付借出股票的利息和其他费用。
卖空者的目标是以更高的价格出售证券，然后以更低的价格买回。当证券借款人认为证券价格即将下跌时，就会发生这些交易，从而使他们能够根据买卖价格的差异产生利润。无论借款人从卖空中赚取多少利润（如果有），一旦协议期结束，就应向借贷经纪商支付商定的费用。
权利和股息
当证券作为借贷协议的一部分转让时，所有权利均转让给借款人。这包括投票权、股息权以及任何其他分配的权利。通常，借款人会将相当于股息和其他回报的付款返还给贷方。
特别注意事项
股票借贷费用是与做空股票相关的一项经常被忽视的成本。如果交易者的观点和时机正确，卖空可能会带来丰厚的利润，但其成本可能相当大。除了股票借贷费用外，交易者还必须支付作为借入股票抵押品借入的保证金或现金的利息，并有义务支付卖空股票的股息。
考虑卖空股票的交易者在确定交易的风险/回报率时应仔细考虑这些费用，以避免出现任何意外情况。
股票借贷费用示例
假设一家对冲基金借入 100 万股美国股票，交易价格为 25.00 美元，借入总额为 2500 万美元。另外，假设股票借贷费用为每年 3%。因此，假设一年有 360 天，每天的股票借贷费用为 (2500 万美元 x 3%) / 360 = 2,083.33 美元。