什麼是股票借貸費用？
股票借貸費或借入費是經紀公司向客戶借入股票收取的費用。根據證券借貸協議 (SLA) 收取股票借貸費用，該協議必須在客戶（無論是對沖基金還是散戶投資者）借入股票之前完成。
股票貸款費用可以與股票貸款回扣形成對比，股票貸款回扣是那些將股票借給他人的人收到的付款。
要點
- 股票借貸費用是向經紀公司的客戶借入股票收取的費用。這樣做通常是爲了賣空的目的。
- 借入股票越困難，費用就越高。
- 在實施賣空策略之前，交易者應仔細考慮交易的風險/回報率（以相關費用計算）。
股票借貸費用如何運作
股票借貸費用的金額取決於借入股票的難度——借入股票的難度越高，費用就越高。由於賣空者立即出售借入的股票，借款人必須通過提供現金、國債或美國銀行的信用證等抵押品來安撫貸方。如果抵押品是現金，股票出借人向借款人支付的利息可以抵消部分股票借貸費用。
經紀公司代表客戶持有的大多數股票都是“街道名稱”，這意味着這些股票是以經紀公司或其他代理人的名義而不是以客戶的名義持有的。這樣，經紀公司就可以將股票借給其他投資者。
借入股票的目的通常是爲了賣空。因此，空頭利息的程度可以作爲股票借貸費用金額的指標。空頭利率高的股票比空頭利率低的股票更難借入，因爲可借入的股票較少。
當賣空有利可圖時，股票借貸費用可能值得支付，但交易者應始終確保將其納入交易的風險/回報比中。
賣空股票貸款
賣空涉及出售借入的證券。這些證券必須首先在保證金賬戶中找到並借給賣空者。借入股票時，賣空者必須支付借出股票的利息和其他費用。
賣空者的目標是以更高的價格出售證券，然後以更低的價格買回。當證券借款人認爲證券價格即將下跌時，就會發生這些交易，從而使他們能夠根據買賣價格的差異產生利潤。無論借款人從賣空中賺取多少利潤（如果有），一旦協議期結束，就應向借貸經紀商支付商定的費用。
權利和股息
當證券作爲借貸協議的一部分轉讓時，所有權利均轉讓給借款人。這包括投票權、股息權以及任何其他分配的權利。通常，借款人會將相當於股息和其他回報的付款返還給貸方。
特別注意事項
股票借貸費用是與做空股票相關的一項經常被忽視的成本。如果交易者的觀點和時機正確，賣空可能會帶來豐厚的利潤，但其成本可能相當大。除了股票借貸費用外，交易者還必須支付作爲借入股票抵押品借入的保證金或現金的利息，並有義務支付賣空股票的股息。
考慮賣空股票的交易者在確定交易的風險/回報率時應仔細考慮這些費用，以避免出現任何意外情況。
股票借貸費用示例
假設一家對沖基金借入 100 萬股美國股票，交易價格爲 25.00 美元，借入總額爲 2500 萬美元。另外，假設股票借貸費用爲每年 3%。因此，假設一年有 360 天，每天的股票借貸費用爲 (2500 萬美元 x 3%) / 360 = 2,083.33 美元。