每股收益(EPS) 的数学计算似乎很简单：将净收入除以流通股数；就是这样。但如今，至少有五种 EPS 变体被使用——从 GAAP EPS 到保留的 EPS——投资者需要了解每种变体的含义，才能对股票做出明智的决定。
由于每股收益的不同变化，公司公布的每股收益可能与其财务报表和新闻标题中报道的有很大差异。根据所使用的每股收益，股票可能会出现高估或低估。下面，我们将探讨五种 EPS，以及每种 EPS 可以告诉您有关公司业绩的信息。
报告每股收益或公认会计原则每股收益
报告的 EPS 或 GAAP EPS 是从公认会计原则(GAAP) 中得出的数字。这是 SEC 文件中报告的数字。
一家公司的报告收益甚至会被 GAAP 扭曲。例如，根据公认会计原则，出售机器或子公司的一次性收益可被视为营业收入，导致本季度每股收益飙升。同样，公司可以将一大笔正常运营费用归类为“不寻常费用”，将其排除在计算之外并人为地提高每股收益。
重点
- 报告的每股收益或公认会计原则每股收益是从公认会计原则 (GAAP) 得出的收益数字。
- 持续或备考每股收益不包括不寻常的一次性公司收益或损失。
- 账面价值或账面价值每股收益是每股公司股票的实际现金价值。
- 留存每股收益是公司保留而不是作为股息分享的收益金额。
- 现金每股收益是实际赚取的美元总数。
投资者需要阅读脚注，以了解这些所谓的正常收益中包含哪些因素。
正在进行/备考每股收益
持续每股收益基于普通净收入，因此不包括任何可能被称为不寻常的一次性事件的事件。这里的目标是发现核心业务的收益流，这意味着持续的每股收益是未来每股收益的合理可靠指标。
这种变化也称为形式 EPS 。 “形式上的”一词表明必须在公式中使用一些假设。备考每股收益通常不包括用于计算报告收益的一些费用或收入。例如，如果一家公司出售一个大部门，它可以在报告其历史业绩时，排除与该部门相关的过去费用和收入。这允许进行“苹果对苹果”的比较。
在报告备考每股收益时，公司管理层可能会选择减去一些费用，因为它们是一次性成本。这扭曲了公司的真实收益。
然而，这些天来，非经常性费用越来越频繁地出现。这引发了一些问题，即一些公司是否只是在摆弄数字以提高其每股收益。
账面价值/账面价值每股收益
每股账面价值，通常称为每股权益账面价值（BVPS），衡量每股公司权益的数量。该衡量标准侧重于资产负债表，而不是其他方面，因此它是公司业绩的静态表示。
尽管如此，这个数字的总体趋势表明管理层在增加股东权益方面的有效性。当前的 BVPS 应该告诉投资者，如果公司必须清算并出售其所有资产，那么股票的价值是多少。
著名投资者本杰明格雷厄姆和沃伦巴菲特认为 BVPS 是最重要的公司衡量标准之一。
留存每股收益
计算每股留存收益需要取净收益数字，加上任何当前持有的留存收益，减去支付的股息总额，最后将剩余金额除以流通股数。该数字是公司保留的利润金额，而不是以股息的形式与股东分享。
在给定期间未花费的任何留存收益金额将添加到下一个期间的净收益中，以得出该期间的留存收益计算。简而言之，留存收益是公司保留的累计利润。它在资产负债表上列为股东权益下的一个项目。
也可能存在亏损，称为负留存收益。它从下一个期间的净收益中减去。一家公司可能打算使用留存收益来偿还债务或以产生未来收入的方式扩大其业务。或者它可以简单地保留作为储备。
知道使用多少利润来支付股息以及保留多少作为留存收益是良好业务管理的一部分。随着时间的推移，观察一家公司的每股留存收益可以帮助确定一家公司是否明智地处理其利润。
现金每股收益
现金每股收益是经营现金流除以已发行摊薄股份。现金每股收益很重要，因为它是一个更纯粹的数字。也就是说，它代表了实际赚取的现金，它不像净收入那样容易被操纵。
报告每股收益为 50 美分且现金每股收益为 1 美元的公司优于报告每股收益为 1 美元且现金每股收益为 50 美分的公司。尽管有许多因素需要考虑，但拥有现金的公司通常财务状况较好。
全面了解 EPS
如前所述，每股收益是总净收入除以流通股数。但是，这些数字中的任何一个都可能会根据您定义收益和流通股的方式而改变。
公司自旋医生试图将媒体的注意力集中在公司希望在新闻中获得的数字上，这可能是也可能不是在提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件中报告的每股收益。
定义收益
基于一组不同的假设，一家公司可能会报告较高的每股收益数字，这会降低市盈率并使股票看起来被低估。向美国证券交易委员会报告的每股收益可能会导致每股收益低得多并且在市盈率基础上被高估。
这就是为什么投资者必须仔细阅读并了解每股收益计算中使用的收益类型。
定义流通股
流通在外的股票数量可以表示为主要的或完全稀释的。
- 初级每股收益，也称为标准每股收益，是已发行并由投资者持有的股票数量。这些是目前市场上可以交易的股票。
- 稀释每股收益是指如果所有可行使的认股权证、股票期权和可转换债券在某个时间点（通常是一个季度末）转换为股票，除当前股票外将发行在外的股票总数。
投资者往往更喜欢稀释后的每股收益，因为它是一个更保守的数字。稀释后股票的数量可能会随着股价的波动而变化，但一般来说，交易者认为该数量是固定的，如 FCC 文件中所述。
法规要求上市公司在其财务报表中列出这两个版本。有时，稀释后的每股收益和原始每股收益是相同的，因为公司没有任何未发行的期权、认股权证或可转换债券。
公司在与投资者和媒体交谈时可以专注于其中一个，因此投资者需要确定哪个是重点。