道氏理论是由查尔斯·H·道 (Charles H. Dow) 开发的金融市场理论，它基于六项基本原则，这些原则是现代技术分析的先驱。
查尔斯道认为，股票市场作为一个整体是衡量全球经济状况的可靠指针，通过分析全球市场，可以准确评估这些状况，以确定重要市场趋势的方向以及个人可能的方向股票。
道氏理论解释
道氏理论是基于对市场最大和最小波动的分析，对市场的走向做出准确的预测。
根据道氏理论，这些向上和向下运动的重要性在于它们相对于之前波动的位置。这种方法教会投资者阅读交易图表，更好地了解任何资产在任何给定时刻发生的情况。通过这种简单的分析，即使是最缺乏经验的人也可以确定金融工具发展的背景。
此外，Charles Dow 支持所有交易员和技术分析师的共同信念，即资产价格及其在交易图表上的由此产生的变动已经包含所有可用和预测的必要信息，以便做出准确的预测。
根据他的理论，他创建了最初为《华尔街日报》开发的道琼斯工业指数和道琼斯铁路指数（现称为交通指数）。查尔斯·道创建了这些股票指数，因为他相信它们可以准确反映两个主要经济部门的公司的经济和财务状况：工业和铁路（运输）部门。
道氏理论的原理
为了更好地理解查尔斯·道的著作及其含义，以下是支撑道氏理论的六个基本原则。
一：市场什么都打折
换句话说，股票和指数的价格反映了所有可获得的信息，唯一不能反映的信息是不可知的信息。这被称为有效市场假说 (EMH)。
二：三趋势行情
道氏理论强调主要趋势往往会持续一年或更长时间。它们决定市场是看涨（向上移动）还是看跌（向下移动）。次要趋势是主要趋势中的修正动作。它们通常持续三周到三个月，并导致牛市中的股市调整（股价下跌）和熊市中的反弹（股价上涨）。最后，还有只持续几天的小趋势，它们主要是“市场噪音”，换句话说，是不可预测的股票价格短期波动。
三：主要趋势一直有效，直到出现明显的逆转
这是道氏理论中最具争议的元素之一。事实上，主要趋势的逆转很容易与次要趋势的出现混淆。道氏理论因此提倡谨慎，因为很难在事件发生后区分两者。
四：主要趋势的三个阶段
主要趋势的第一阶段决定了知情投资者从积累阶段（牛市之前）或分配阶段（熊市之前）获利。然后交易者进入第二个公众参与阶段，这是最大的价格变动发生的时候。最后，市场经历了第三个过度阶段，其特征是一段欣快时期（牛市末期）或恐慌/绝望期（熊市末期）。
五：成交量必须确认主要趋势
成交量应顺着趋势方向增加，以提供确认。这只是一个次要指针，但道指意识到，如果成交量没有沿着趋势方向增加，这就是一个危险信号。这意味着趋势可能无效。
六：主要趋势必须在市场指数之间相互印证
最后一条原则，即两种相反的主要趋势不能在两个不同的市场指数中共存，对查尔斯·道无疑是最重要的。换句话说，在一个市场指数上发现的主要趋势必须始终由另一个市场指数上的类似趋势所证实，反之亦然。
正是为了响应这一最终原则，查尔斯·H·道 (Charles H. Dow) 并没有停止创建道琼斯工业平均指数。他还为另一个市场指数——道琼斯运输平均指数的发展做出了贡献。
道氏理论交易策略
今天使用的大多数交易策略都取决于一个关键概念，即“趋势”。这是查尔斯·H·道 (Charles H. Dow) 在 19 世纪末发表他的著作时的一个新颖想法。道氏理论认为，如果其中一个平均线高于先前的重要高点并且伴随或跟随另一个平均线的类似走势，则市场处于上升趋势。因此，道氏理论交易策略基于趋势跟踪策略，可以看涨也可以看跌。
道氏理论买入信号
典型的道氏理论买入信号将遵循以下顺序：
- 熊市下跌趋势低点确立后，会出现二次上涨趋势反弹。
- 其中一个平均值的回调必须超过 3%，然后理想情况下保持在工业和运输平均值的先前低点之上。
- 突破先前的反弹高点将为发展中的牛市产生买入信号。
道氏理论卖出信号
典型的道氏理论卖出信号将遵循以下顺序：
- 牛市见顶又回落。
- 随后的反弹回升超过 3%，但未能达到之前的高点。
- 当涨势在下一个秋天突破最近的低点时，就会触发熊市卖出信号，这是由工业和运输平均线衡量的。
道氏理论有用吗？
尽管过去 100 年发生了很多变化，但道氏理论和他的六项原则在今天仍然适用，并被许多交易者视为有效的交易策略。我们目前对技术分析的了解大部分都源于道氏理论。这就是为什么所有使用技术分析的金融从业者都应该熟悉道氏理论的六项基本原则。