道氏理論是由查爾斯·H·道 (Charles H. Dow) 開發的金融市場理論，它基於六項基本原則，這些原則是現代技術分析的先驅。
查爾斯道認爲，股票市場作爲一個整體是衡量全球經濟狀況的可靠指標，通過分析全球市場，可以準確評估這些狀況，以確定重要市場趨勢的方向以及個人可能的方向股票。
道氏理論解釋
道氏理論是基於對市場最大和最小波動的分析，對市場的走向做出準確的預測。
根據道氏理論，這些向上和向下運動的重要性在於它們相對於之前波動的位置。這種方法教會投資者閱讀交易圖表，更好地瞭解任何資產在任何給定時刻發生的情況。通過這種簡單的分析，即使是最缺乏經驗的人也可以確定金融工具發展的背景。
此外，Charles Dow 支持所有交易員和技術分析師的共同信念，即資產價格及其在交易圖表上的由此產生的變動已經包含所有可用和預測的必要信息，以便做出準確的預測。
根據他的理論，他創建了最初爲《華爾街日報》開發的道瓊斯工業指數和道瓊斯鐵路指數（現稱爲交通指數）。查爾斯·道創建了這些股票指數，因爲他相信它們可以準確反映兩個主要經濟部門的公司的經濟和財務狀況：工業和鐵路（運輸）部門。
道氏理論的原理
爲了更好地理解查爾斯·道的著作及其含義，以下是支撐道氏理論的六個基本原則。
一：市場什麼都打折
換句話說，股票和指數的價格反映了所有可獲得的信息，唯一不能反映的信息是不可知的信息。這被稱爲有效市場假說 (EMH)。
二：三趨勢行情
道氏理論強調主要趨勢往往會持續一年或更長時間。它們決定市場是看漲（向上移動）還是看跌（向下移動）。次要趨勢是主要趨勢中的修正動作。它們通常持續三週到三個月，並導致牛市中的股市調整（股價下跌）和熊市中的反彈（股價上漲）。最後，還有隻持續幾天的小趨勢，它們主要是“市場噪音”，換句話說，是不可預測的股票價格短期波動。
三：主要趨勢一直有效，直到出現明顯的逆轉
這是道氏理論中最具爭議的元素之一。事實上，主要趨勢的逆轉很容易與次要趨勢的出現混淆。道氏理論因此提倡謹慎，因爲很難在事件發生後區分兩者。
四：主要趨勢的三個階段
主要趨勢的第一階段決定了知情投資者從積累階段（牛市之前）或分配階段（熊市之前）獲利。然後交易者進入第二個公衆參與階段，這是最大的價格變動發生的時候。最後，市場經歷了第三個過度階段，其特徵是一段欣快時期（牛市末期）或恐慌/絕望期（熊市末期）。
五：成交量必須確認主要趨勢
成交量應順着趨勢方向增加，以提供確認。這只是一個次要指標，但道指意識到，如果成交量沒有沿着趨勢方向增加，這就是一個危險信號。這意味着趨勢可能無效。
六：主要趨勢必須在市場指數之間相互印證
最後一條原則，即兩種相反的主要趨勢不能在兩個不同的市場指數中共存，對查爾斯·道無疑是最重要的。換句話說，在一個市場指數上發現的主要趨勢必須始終由另一個市場指數上的類似趨勢所證實，反之亦然。
正是爲了響應這一最終原則，查爾斯·H·道 (Charles H. Dow) 並沒有停止創建道瓊斯工業平均指數。他還爲另一個市場指數——道瓊斯運輸平均指數的發展做出了貢獻。
道氏理論交易策略
今天使用的大多數交易策略都取決於一個關鍵概念，即“趨勢”。這是查爾斯·H·道 (Charles H. Dow) 在 19 世紀末發表他的著作時的一個新穎想法。道氏理論認爲，如果其中一個平均線高於先前的重要高點並且伴隨或跟隨另一個平均線的類似走勢，則市場處於上升趨勢。因此，道氏理論交易策略基於趨勢跟蹤策略，可以看漲也可以看跌。
道氏理論買入信號
典型的道氏理論買入信號將遵循以下順序：
- 熊市下跌趨勢低點確立後，會出現二次上漲趨勢反彈。
- 其中一個平均值的回調必須超過 3%，然後理想情況下保持在工業和運輸平均值的先前低點之上。
- 突破先前的反彈高點將爲發展中的牛市產生買入信號。
道氏理論賣出信號
典型的道氏理論賣出信號將遵循以下順序：
- 牛市見頂又回落。
- 隨後的反彈回升超過 3%，但未能達到之前的高點。
- 當漲勢在下一個秋天突破最近的低點時，就會觸發熊市賣出信號，這是由工業和運輸平均線衡量的。
道氏理論有用嗎？
儘管過去 100 年發生了很多變化，但道氏理論和他的六項原則在今天仍然適用，並被許多交易者視爲有效的交易策略。我們目前對技術分析的瞭解大部分都源於道氏理論。這就是爲什麼所有使用技術分析的金融從業者都應該熟悉道氏理論的六項基本原則。