在考虑投资债券时，无论是公司债券还是政府债券，您都应该充分了解它们的运作方式，包括它们的风险和创造您作为投资者所寻求的回报的能力。无论您是经验丰富的投资者还是初学者，以下是投资债券前要问的七个基本问题。
要点
- 在投资债券之前，您需要了解有关风险的两点：您自己对风险的承受程度，以及该工具固有的风险承受程度（通过其评级）。
- 考虑债券的到期日，以及发行人是否可以在到期前赎回。
- 债券的利率是固定的还是浮动的？
- 发行人是否有能力支付利息？如果违约，这只债券在偿还本金的排序中处于什么位置？
我的风险承受能力是多少？
在投资之前，投资者进行风险偏好自我评估是绝对必要的。目标是确定他们在投资债券时能够或愿意承担多少风险。如果不知道自己愿意承担或避免多少风险，就无法制定总体策略。因此，在投资者的风险状况方面必须考虑几个因素，包括：
- 投资失败可能带来哪些负面影响
- 每种风险的潜在成本
- 投资总体目标回报
显然，任何投资者在决定投资高收益债券、投资级债券还是两者混合时，都必须充分理解风险回报权衡的概念。
该债券的风险有多大？
债券，尤其是公司债券，涉及许多风险。主要关注的一些特定风险类型是通货膨胀风险、利率风险、流动性风险和信用风险。幸运的是，存在几种管理工具来评估、分析并最终帮助投资者管理这些风险。其中一种主要工具是债券评级，这是由独立信用评级公司为债券指定的字母等级，表明其信用质量。评级越高，发行人违约的可能性就越小。
债券如何与我的投资期限相适应？
投资者应根据所选债券的到期条款，设定明确的回报目标和投资期限。到期日是债券到期的日期。投资者赎回（即收回）其本金（他们投资于债券的资金），从某种意义上说，将债券卖回给发行人。投资者可以预期收到的确切金额是票面价值加上任何尚未以息票支付的应计利息。
我可以持有债券直至到期吗？
投资者必须考虑债券的另一个重要风险因素：债券被赎回的可能性——即在到期日之前被赎回。这通常被称为债券赎回风险，指的是发行人可能因市场价格上涨或利率下降而提前赎回债券的可能性。因此，确定债券在到期前是否有赎回日期以及发行人履行赎回义务的可能性至关重要。
利息支付是固定的还是浮动的？
对于投资者来说，确定债券的票面利率是固定利率还是浮动利率也很重要。固定票面利率以票面价值的一定百分比作为利息支付。而浮动利率债券的票面利率则与特定基准利率挂钩。美国发行人经常使用以下三个基准之一：美国国债利率、伦敦银行同业拆借利率 (LIBOR) 或联邦基金利率。大多数浮动利率债券的期限为 2 至 5 年。债券的招股说明书应向买家充分说明浮动利率，包括利率的计算时间。
债券发行人能否偿还债务？
请记住，公司发行债券是为了吸引贷款，因此债券购买者是将资金借给发行人。因此，就像他们评估贷款对象时所做的那样，投资者应该确保发行人准备好在到期时兑现承诺的付款和本金。这并不简单，因为它需要持续监控以及合格专业人员的深入分析。
如果违约，我可以获得偿还吗？
在投资之前，您应该确定如果发行人违约或破产，您是否有可能收回您的资金（或部分资金）。通常，投资者会通过确定两个数字来做到这一点：违约损失率 (LGD)和回收率。此外，除了知道债券是否有担保外，重要的是要知道它在支付方面相对于其他担保债券的优先地位——如果发行人破产，它们在破产期间何时关闭。
结论
投资债券需要在实际投资前和持有债券期间都予以关注。