在考慮投資債券時，無論是公司債券還是政府債券，您都應該充分了解它們的運作方式，包括它們的風險和創造您作爲投資者所尋求的回報的能力。無論您是經驗豐富的投資者還是初學者，以下是投資債券前要問的七個基本問題。
要點
- 在投資債券之前，您需要了解有關風險的兩點：您自己對風險的承受程度，以及該工具固有的風險承受程度（通過其評級）。
- 考慮債券的到期日，以及發行人是否可以在到期前贖回。
- 債券的利率是固定的還是浮動的？
- 發行人是否有能力支付利息？如果違約，這隻債券在償還本金的排序中處於什麼位置？
我的風險承受能力是多少？
在投資之前，投資者進行風險偏好自我評估是絕對必要的。目標是確定他們在投資債券時能夠或願意承擔多少風險。如果不知道自己願意承擔或避免多少風險，就無法制定總體策略。因此，在投資者的風險狀況方面必須考慮幾個因素，包括：
- 投資失敗可能帶來哪些負面影響
- 每種風險的潛在成本
- 投資總體目標回報
顯然，任何投資者在決定投資高收益債券、投資級債券還是兩者混合時，都必須充分理解風險回報權衡的概念。
該債券的風險有多大？
債券，尤其是公司債券，涉及許多風險。主要關注的一些特定風險類型是通貨膨脹風險、利率風險、流動性風險和信用風險。幸運的是，存在幾種管理工具來評估、分析並最終幫助投資者管理這些風險。其中一種主要工具是債券評級，這是由獨立信用評級公司爲債券指定的字母等級，表明其信用質量。評級越高，發行人違約的可能性就越小。
債券如何與我的投資期限相適應？
投資者應根據所選債券的到期條款，設定明確的回報目標和投資期限。到期日是債券到期的日期。投資者贖回（即收回）其本金（他們投資於債券的資金），從某種意義上說，將債券賣回給發行人。投資者可以預期收到的確切金額是票面價值加上任何尚未以息票支付的應計利息。
我可以持有債券直至到期嗎？
投資者必須考慮債券的另一個重要風險因素：債券被贖回的可能性——即在到期日之前被贖回。這通常被稱爲債券贖回風險，指的是發行人可能因市場價格上漲或利率下降而提前贖回債券的可能性。因此，確定債券在到期前是否有贖回日期以及發行人履行贖回義務的可能性至關重要。
利息支付是固定的還是浮動的？
對於投資者來說，確定債券的票面利率是固定利率還是浮動利率也很重要。固定票面利率以票面價值的一定百分比作爲利息支付。而浮動利率債券的票面利率則與特定基準利率掛鉤。美國發行人經常使用以下三個基準之一：美國國債利率、倫敦銀行同業拆借利率 (LIBOR) 或聯邦基金利率。大多數浮動利率債券的期限爲 2 至 5 年。債券的招股說明書應向買家充分說明浮動利率，包括利率的計算時間。
債券發行人能否償還債務？
請記住，公司發行債券是爲了吸引貸款，因此債券購買者是將資金借給發行人。因此，就像他們評估貸款對象時所做的那樣，投資者應該確保發行人準備好在到期時兌現承諾的付款和本金。這並不簡單，因爲它需要持續監控以及合格專業人員的深入分析。
如果違約，我可以獲得償還嗎？
在投資之前，您應該確定如果發行人違約或破產，您是否有可能收回您的資金（或部分資金）。通常，投資者會通過確定兩個數字來做到這一點：違約損失率 (LGD)和回收率。此外，除了知道債券是否有擔保外，重要的是要知道它在支付方面相對於其他擔保債券的優先地位——如果發行人破產，它們在破產期間何時關閉。
綜述
投資債券需要在實際投資前和持有債券期間都予以關注。