上市公司可能出于各种原因决定拆分其股票。如果一家公司的股价上涨，投资者购买股票的价格可能太高，而股票分割会降低股票价格，使其更具吸引力。股票分割是指现有股东获得额外股份，但股票价值不会因股票分割而增加。当股票分割被宣布时，期权合约会经历一种称为“整体化”的调整。
概要
- 股票分割公告意味着期权合约经历了称为“完整”的调整。
- 股票分割意味着现有股东将获得额外的股份，但股份的价值在分割时不会增加。
- 同样，股票分割会增加流通股的总数，但不会增加公司的市值。
什么是股票分割？
“变得完整”是指期权合约被修改，使得持有人既不会受到公司行为的负面影响，也不会受到正面影响。虽然股票分割调整了期权标的证券的价格，但合约也进行了调整，因此由于分割而导致的任何价格变化都不会影响期权的价值。如果您的期权是在拆分后（即宣布拆分后）购买的，则不会进行调整，因为它已经反映了拆分后标的证券的价格。期权清算公司将自动进行这些调整，以确保市场有序和平稳运行。
股票分割计算
如果一家拥有 2000 万股股票的公司宣布进行 2 比 1 的股票分割，股东将获得他们已经拥有的每一股额外的股票。该公司的流通股总数现在为4000万股。由于分拆，每股的价值减半。拆分前价值 16 美元的股票现在价值 8 美元。
股票分割不会增加每股的价值，但每个股东都会获得额外的股份。
对于期权来说，“整体化”的计算相对简单。每份期权合约通常以预定的执行价格控制 100 股标的证券。新的股份所有权是通过将分割比率乘以 100 生成的，而新的执行价格是通过将旧的执行价格除以分割比率生成的。
例如，如果您以 75 美元的执行价格购买控制 100 股 XYZ 股票的看涨期权。如果 XYZ 宣布 2:1 的股票分割，该合约现在将控制 200 股，行使价为 37.50 美元。另一方面，如果股票分割为 3 比 2，则期权将控制 150 股，行使价为 50 美元。
反向拆分
反向拆分也反转了调整过程。例如，如果您以 5 美元的执行价格购买控制 100 股 XYZ 股票的看涨期权。如果 XYZ 宣布 1:5 的股票分割，合约现在将控制 20 股，行使价为 25 美元。
2018 年 2 月，保险巨头 Aflac 宣布，将从 2018 年 3 月 16 日起进行 2 比 1 的拆分。该公司表示，拆分的原因是“增强了我们股票的流动性”。
股票分割和市值
虽然股票分割增加了流通股的总数，但它不会增加公司的市值——其股票的总市值。因此，一家拥有 2000 万股流通股、每股 20 美元的公司的市值为 4 亿美元。 2 比 1 的股票拆分意味着股票及其价格都减半，公司股票的总市值保持不变（每股 10 美元的 4000 万股为 4 亿美元）。