代理理论

  |  

什么是代理理论?

代理理论是用来解释和解决企业委托人与其代理人之间关系问题的原理。最常见的是,这种关系是作为委托人的股东与作为代理人的公司高管之间的关系。

要点

  • 代理理论试图解释和解决委托人和代理人之间关于各自优先事项的争议。
  • 委托人依赖代理人来执行某些交易,这导致在优先级和方法上达成的协议存在差异。
  • 代理人和委托人之间优先级和利益的差异称为委托代理问题。
  • 解决期望差异称为“减少代理损失”。
  • 基于绩效的薪酬是用于实现委托人和代理人之间平衡的一种方式。
  • 常见的委托代理关系包括股东和管理层、财务规划师及其客户、承租人和出租人。

了解代理理论

从广义上讲,代理是两方之间的任何关系,其中一方(代理人)在日常交易中代表另一方(委托人)。委托人或委托人已聘请代理人代表他们提供服务。

委托人将决策权委托给代理人。由于许多影响委托人财务的决策都是由代理人做出的,因此可能会出现意见分歧,甚至优先事项和利益上的差异。代理理论假设委托人和代理人的利益并不总是一致的。这有时被称为委托代理问题

根据定义,代理正在使用委托人的资源。委托人有委托资金,但日常投入很少或没有。代理人是决策者,但承担的风险很小或根本没有,因为任何损失都将由委托人承担。

财务规划师和投资组合经理是代表其委托人的代理人,并对委托人的资产负责。承租人可能负责保护和维护不属于他们的资产。尽管承租人的任务是保管资产,但承租人对保护货物的兴趣不如实际所有者。

代理理论的争议领域

代理理论解决主要出现在两个关键领域的争议:目标差异或风险规避差异。

例如,着眼于短期盈利和提高薪酬的公司高管可能希望将业务扩展到新的高风险市场。然而,这可能会给最关心盈利长期增长和股价升值的股东带来不合理的风险。

代理理论经常解决的另一个核心问题涉及委托人和代理人之间不相容的风险承受水平。例如,银行的股东可能会反对,认为管理层对贷款审批的门槛设置得太低,从而承担了太大的违约风险。

减少代理损失

代理理论的各种支持者提出了解决代理人和委托人之间纠纷的方法。这被称为“减少代理损失”。代理损失是委托人主张因代理人违背委托人利益而遭受损失的金额。

这些策略中最主要的是向企业管理者提供激励,以实现其委托人的利润最大化。授予公司高管的股票期权起源于代理理论。这些激励措施寻求一种优化委托人和代理人之间关系的方法。其他做法包括将高管薪酬部分与股东回报挂钩。这些是代理理论如何应用于公司治理的例子。

这些做法引发了人们的担忧,即管理层为了提高短期利润和自己的薪酬而会危及公司的长期增长。这通常可以在预算规划中看到,管理层减少年度预算的估算,以保证实现绩效目标。这些担忧导致了另一项薪酬计划的实施,其中高管薪酬被部分推迟,并根据长期目标确定。

这些解决方案与其他代理关系有相似之处。基于绩效的薪酬就是一个例子。另一种是要求提供保证金以保证实现预期结果。然后是最后的手段,那就是解雇特工。

代理理论解决了哪些争议?

代理理论解决主要出现在两个关键领域的争议:目标差异或风险规避差异。管理层可能希望将业务扩展到新市场,重点关注短期盈利能力和提高薪酬的前景。然而,这可能不适合那些更厌恶风险的股东群体,他们最关心的是盈利的长期增长和股价升值。


委托人和代理人之间的风险承受能力也可能不相容。例如,银行股东可能会反对,认为管理层对贷款审批的门槛设置得太低,从而承担了太大的违约风险。

什么是委托代理问题?

委托代理问题是个人或团体与授权代表其行事的代表之间的优先级冲突。代理人的行为可能违背委托人的最佳利益。委托-代理问题与委托人和代理人可能扮演的角色一样多种多样。它可能发生在资产所有权或委托人将该资产的直接控制权委托给另一方或代理人的任何情况下。例如,购房者可能怀疑房地产经纪人对佣金更感兴趣,而不是买家的担忧。

减少代理损失的有效方法有哪些?

代理损失是委托人主张因代理人违背委托人利益而遭受损失的金额。解决代理人和委托人之间纠纷的主要策略是向公司管理者提供激励,以实现委托人的利润最大化。授予公司高管的股票期权起源于代理理论,旨在优化委托人和代理人之间的关系。其他做法包括将高管薪酬部分与股东回报挂钩。

推荐阅读

相关文章

碧昂斯的品牌和业务

碧昂斯·诺尔斯-卡特是一位美国歌手,也是一个全球品牌。即使那些不了解她作为表演者的人也可能从时尚品牌、化妆品系列和百事可乐广告中认出碧昂斯的名字。碧昂斯的职业生涯始于担任节奏布鲁斯乐队 Destiny's Child 的主唱,该乐队是 20 世纪 90 年代末世界上最畅销的女子乐队之一。

雷曼兄弟的倒闭:案例研究

2008年9月15日,雷曼兄弟申请破产。数百名员工大多身着西装,手里拿着箱子,一一离开银行办公室。这是一个严肃的提醒:没有什么是永远的——即使在金融和投资世界的丰富性中也是如此。雷曼兄弟倒闭时是美国第四大投资银行,在全球拥有 25,000 名员工。它拥有 6,390 亿美元的资产和 6,130 亿美元的负债。

留存收益与收入有何不同?

收入和留存收益提供了对公司财务业绩的洞察。收入是损益表的重要组成部分。它揭示了公司的“收入”或公司在此期间的销售额。留存收益是公司在经营业务的所有年份中的净收入和净亏损的累积。留存收益构成资产负债表上股东权益的一部分。收入是公司从销售商品或服务中获得的收入。留存收益是公司留存的净收益金额。

Z 分数与标准偏差:有什么区别?

Z 分数和标准偏差:概述尽管金融业可能很复杂,但对基本数学构建模块的计算和解释的理解仍然是成功的基础,无论是在会计、经济学还是投资领域。标准差和 Z 分数就是两个这样的基础。 Z 分数可以帮助交易者衡量证券的波动性。分数显示了一个值与平均值的距离(高于或低于)。

了解应收账款和库存周转率

许多比率帮助分析师衡量公司支付账单、从客户那里收取现金以及将库存转化为销售的效率。其中最重要的两个是应收账款和存货周转率;当前资产类别中的两个比率。应收账款周转率应收账款周转率或应收账款周转率是通过将公司的销售额除以应收账款来计算的。它是衡量公司如何有效地从其提供给客户的信用中收取费用的指标。

什么时候应该聘请财务顾问?

什么是财务顾问?老实说:并不是每个人都有时间或渴望成为金融专家。尽管如此,如今,能够管理个人和家庭财务变得越来越重要。不过,不要担心。如果您希望有一个可以执行的简单计划,而不必经常担心立法或经济或金融产品的变化,那么您可以考虑聘请财务顾问。要点财务顾问或规划师就财富管理和其他个人理财事宜向人们提供咨询。

相关词条

分类板

什么是分类板?分类董事会是公司董事会(BOD) 的一种结构,其中一些董事的任期不同,通常为 1 至 8 年,具体取决于他们的特定分类。在分类制度下,较长的任期通常授予更高级的董事会职位(即董事会主席)。一个典型的机密董事会将在董事会上拥有三到五类职位,每类职位的服务条款长短不一,允许进行错综复杂的选举。

董事会主席 (COB)

什么是董事会主席 (COB)?董事会主席 (COB) 在董事会中拥有最大的权力和权威,并为公司的高级职员和高管提供领导。董事会主席通过充当董事会和高层管理人员之间的纽带,确保公司对股东的职责得到履行。重点摘要董事会主席 (COB) 领导董事会,为公司的高管和其他员工提供领导,领导大局决策,并为公司的企业文化定下基调。

恶意

什么是恶意?当一家公司以低于其净公平市场价值的价格购买一项资产或另一家公司时,就会产生不良商誉,也称为负商誉。当被收购公司的前景特别黯淡时,通常会发生这种情况。概要当一家公司或资产以低于其公允市场价值的价格购买时,就会产生不良商誉,也称为负商誉。当公司陷入财务困境时,通常会以低于其公平市场价值的价格购买公司。

财务顾问定义

什么是财务顾问?财务顾问向客户提供财务建议或指导以获得补偿。财务顾问(有时拼写为顾问)可以提供许多不同的服务,例如投资管理、税务规划和遗产规划。通过提供从投资组合管理到保险产品的一切服务,财务顾问越来越多地充当“一站式商店”。注册顾问必须持有65 系列许可证才能与公众开展业务。

委托代理问题

什么是委托代理问题?委托代理问题是个人或团体与授权代表其行事的代表之间的优先级冲突。代理人的行为可能违背委托人的最佳利益。委托-代理问题与委托人和代理人可能扮演的角色一样多种多样。它可能发生在资产所有权或委托人将该资产的直接控制权委托给另一方或代理人的任何情况下。

代理问题定义

什么是代理问题?代理问题是任何关系中固有的利益冲突,其中一方被期望为另一方的最佳利益行事。在公司财务中,代理问题通常是指公司管理层与公司股东之间的利益冲突。经理作为股东或委托人的代理人,应该做出使股东财富最大化的决策,即使最大化他们自己的财富符合经理的最佳利益。