道氏理论
将一轮牛市、熊市分为三个时期的意义
- 牛市、熊市三个时期的划分，意义在于提前对趋势的发展变化有所预期。如果牛市已经进入第三期或以后的时期，那么将说明市场中弥漫着投机气氛和一些不切实际的期待，而在熊市中则弥漫着悲观气氛和持续性的卖压，这些都将意味着基本运动反转的可能性很大。
牛市第二期的市场状况
- 如果说第一期是牛市萌芽，那么第二期就是开始生出幼于。这是牛市生命的扎根时期，具有巩固的作用.在经济状况方面，第二期为企业点利增加期，企业效益改善的信息不断刺激股价上涨，参与者对企业前景处于乐观状态。在股票交易活动方面，这一时期则是“乐观”时期，参与者的信心也巩固起来，使得股市进入一轮稳定的上升时期。
将牛市、熊市各分为三期符合趋势发展的规律
- 时至今日，牛市、熊市的循环交替，依然在股市内出现，不会因为新经济的出现就完全再没有牛市和熊市循环的出现。或许牛市、熊市永远都不可能消失，必定是交替循环的。牛市和熊市各分为三个时期，其实就是“前途是光明的，道路是曲折的”这一哲学思想。
雷亚对牛市、熊市的定义
- 在道氏思想的引领下，雷亚将各自运行的三个时期直接定义在牛市、熊市中。他首先根据道氏的文章推导了“定理三”：熊市是基本运动向下的走势，期间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股价反映出可能出现的最糟糕情况后，这种走势才会结束。
相互验证原则具有发出交易信号的作用
- 相互验证当然不是机械地利用工业指数和交通指数之间的验证，而是利用相互验证的情况，发现趋势继续的信号之一;当然也是利用相互背离的情况，发现趋势变化预警的信号之一。
相互验证需要必要的等待
- 根据相互验证原则，道·琼斯工业平均指数和道·琼斯运输指数是同样重要的，需待两个指数更加明朗之时才能得到确切的结论。
判断股市为牛市、熊市的准则
- 根据同一股市的两个指数的相互验证原则，我们可以进一步引出判断股市处于牛市、熊市的原则。由此，我们推论出判断股市牛市的准则之一：两种或两种以上行业指数应差不多同时联袂创新高，共同验证牛市的到来或继续。如果无法相互验证，就不能确定一个股市产生的信号是否有效。一旦出现与另一个指数相互否定，就意味着牛市模式发生了改变。
判断股市基本运动的横向判定定理
- 根据“平面化”的牛市、熊市定义，我们还需要将这个原则在股市中具体化，这就是同一股市的两个指数的相互验证原则。同一股市的两个指数的相互验证原则：对于属于同一股市的两个行业指数，在两个指数之间有较强的逻辑关系而产生相关性的情况下，将可以确定一个指数的次级运动以及这个市场整体的基本运动能够继续。
只有反转信号被相互验证，才意味着一轮趋势转势
- 由于道氏理论并不保证任何时候两个指数确认的结果都是正确的，所以，当遇到模糊趋势时，解决困境最佳的原则是:“……顺势而为，直到证据显示趋势反转为止。”在相互验证原则的基础上提出这个操作原则，是目前广泛使用的判断趋势方法的主要原则。这个原则的要点是：趋势的反转，必须在一轮趋势中的两个指数的反转信号相互确认后才能确定。
相互验证的最终目的是为了提高投资的确定性
- 因为相互验证原则必须等候另一个指数尾随进入相同的涨落期，并给出同样的趋势信号，所以它给出的市场信号经常有一个较长的滞后期。在具体的投资过程中，由于各类股指之间相互背离的情况时有发生，所以致使使用波峰波谷持续演进方式无法判断和无法利用。
道氏确认日
- 道氏理论的确认日，简称道氏确认日。道氏确认日这个概念前面已经提到过，这里必须对这个重要概念作进一步介绍，因为它是根据道氏理论预测市场的重要依据。在“道·琼斯工业指数”与“道‘琼斯运输指数”之中，一个指数跟随另一个指数之后，在熊市中向上突破先前次级运动的高点，或是在牛市中向下突破先前次级运动的低点，这一天被称为确认日。
雷亚的结论
- 根据股市本身具备的预测功能—预测经济，最初是由道氏理论家罗伯特·雷亚(Robert Rhea)在1938年的著作《道氏理论商务和银行业的应用》中进行论证的。
只有道氏确认日才是划分牛市、熊市界限的分水岭—相互验证法则之一
- 最困扰参与者的问题之一，就是如何辨识新的基本运动开始与原有基本运动共存的次级运动。以牛市为例，当股指大幅回落时，如何判断它是牛市中的逆向次级运动，还是熊市的开始呢?我们必须找到相互验证的工具，并需要道氏确认日来帮忙。
哪些人最喜欢讨论“人为操纵”
- 1.迷信思想过多的人人们通常迷信地认为，华尔街存在着“强大的利益集团”，他们垄断着信息并以此为自己牟取私利。特别是在道氏的年代，市场总是有类似这样的观点:“现在，股票操纵者们诞生了，他们的技巧极其复杂，必须非常巧妙地操纵股票以使其看上去并未受到操纵。
道氏用多种方法应对“人为操纵假说”
- 道氏根据长期的实践与研究得出的结论是：市场不能被人为操纵。在此需要对市场下一个定义：在股票交易所交易的所有股票的价格，而驱动所有股票价格的力量是基本运动。所谓股市不可以被人为操纵，也就是在股票交易所交易的所有股票的价格是不可以被人为任意操纵的。
通过“惨痛的教训”获得感悟
- 以往，很少有人提起道氏理论的基本思想是如何形成的。通常认为，在1896年5月26日这个历史性的日子，道氏创立了他的理论，直到1902年道氏逝世，在这短短的5年时间里，道氏就形成了理论体系的总体轮廓。但是，这个叙述并不能说明什么。道氏的理论可以说是他从实践中总结出来的。
确定市场分析的意义
- 如果整体股市的价格可以经由个人意愿改变，那么也就没有任何方法分析预测市场了，观察和分析股指便没有任何意义。迷信市场是可以被操纵的，将使我们的市场分析陷入不可知论，我们的分析工作将无所适从，我们所从事的市场分析也就完全失去了意义。
正确理解中国股市的“政策市”问题
- 1.国有股减持尽管政策对中国股市的影响比较明显，但是依然不会改变股指基本运动的规律，顶多能够掀起一轮次级运动。不过，相比日常波动，市场情绪在成交量当中表现得更充分。因此，如果仅关注成交量，很容易陷入“剪不断，理还乱”的境况。舆论界普遍认为，国有股减持办法于2001年6月14日的出台，是引导股市随后进入漫漫熊市的主因。
日常波动是构成次级运动的结构
- 正是由于日常波动是次级运动以下级别的趋势，所以日常波动可以理解为是构成次级运动的结构—可以将次级运动理解为是由几轮日常波动合起来构成的。如果以三重运动来理解市场，一个次级运动，无论是作为这个级别的趋势本身，还是由次级运动构成基本运动的一部分，都是由三个或更多明显的日常波动以小波浪的形式组成的。
原始道氏理论对日常波动“无能为力”
- 由于道氏理论的主要任务是鉴别并判断基本运动，而鉴别和判断的依据是次级运动，所以尽管从纯技术的角度讲，可以效仿利用次级运动对基本运动的判断，也可以利用日常波动来判断次级运动。但由于次级运动的趋势性及规律性比基本运动弱得多，所以使得判断的结果具有更多的不确定性。