道氏理论

宏观经济的整体与各个行业局部发展的不平衡 there-is-an-imbalance-between-the-overall-macroeconomic-situation-and-the-local-development-of-various-industries
宏观经济的整体与各个行业局部发展的不平衡

- 由于各个行业的情况非常复杂，在宏观经济中的地位有很大的差异，所以整体经济发展时会使得各个行业此起彼伏，并使整体经济不断提升;而在经济衰退时，此消彼长的整体经济将不断下滑。因此，就整体经济而言，不可能在各个行业都时刻同步发展，市场的能量也是以波浪的方式进行传导的。比如，工业发展和交通运愉就是相互协调、相互制约的整体。

相互验证的全面性 comprehensiveness-of-mutual-validation
相互验证的全面性

- 由于整体股市必然受到宏观经济的制约，同样股市中的各行业板块也必然受到整体股市的制约。所以，在整体股市中，具有内在逻辑关系的两个行业板块的指数，如果其中一个指数的走势能够得到另一个指数的响应，不但验证了这个指数的走势依然继续，同时也验证了整体股市趋势的继续，否则这个指数的走势是否继续就不能确定。

相互验证的验证观：透过局部看整体 verification-concept-of-mutual-verification-looking-at-the-whole-through-the-parts
相互验证的验证观：透过局部看整体

- 由于事物的外在形式极为多样，所以有时候很难从外观上一眼就发现彼此是处于同一个整体中的。特别是在短期内，我们只能认识到事物的一部分。因此，要想全面地认识事物，我们需要从多个侧面进行研究。

相互验证的验证观：验证是一种科学的态度 verification-concept-of-mutual-verification-verification-is-a-scientific-attitude
相互验证的验证观：验证是一种科学的态度

- 我们看别人的问题时，往往能够看得很清楚，而面对自身的问题则难以看清，这是为什么呢?当你盯住一堵白墙的时候，你会发现，眼前10公分左右的前方有两小团“黑雾”，你的眼睛轻轻移动时，两团小黑雾也跟随移动，这两团“小黑雾”就是盲点。当两只眼睛集中在某一点时，也就是两个盲点集中的位置。

道氏理论的唯物论 the-materialism-of-the-dow-theory
道氏理论的唯物论

- 如果说物质和意识是哲学的根本问题，那么趋势和预测就是股票投资的根本问题。其实，股市并非传说的那样变幻无常和风险莫测，世界上的事情往往是只要掌握了它的规律，也就找到了开启宝库大门的钥匙。那么一个无可置疑的股价运动规律形式是否存在呢?道氏理论无疑很好地回答了这个问题。

以反馈论证的方式预测市场 predict-the-market-in-the-form-of-feedback-arguments
以反馈论证的方式预测市场

- 不论你参与的是哪一种市场或哪一个级别的趋势，除非你知道这种趋势的方向，并了解如何判断这种趋势的变化，否则你不可能获利。确定基本运动的方向是市场研究的核心问题。前面提到，道氏定义的牛市、熊市，其实就是基本运动与次级运动叠加的结果。图1所示，是基本运动与次级运动的叠加示意图，所表现的是两者叠加的结果。

道氏理论的辩证法 the-dialectic-of-the-dow-theory
道氏理论的辩证法

- 正如《易经》所说:“一阴一阳谓之道”。道就是两个局部对立统一、相互依存的关系。道氏理论的哲学思想是用辩证思维的方式，对市场的整体运动规律进行解析，从而达到预测市场的目的。哲学的重要组成部分是辩证法，辩证法就是二元论。依照辩证的观点看事情，看问题不要极端要从正反两个方面看，因此任何事物都是既有好的一面又有坏的一面。

个股与行业板块、整体股市以及宏观经济的关系 the-relationship-between-individual-stocks-and-industry-sectors-the-overall-stock-market-and-the-macroeconomy
个股与行业板块、整体股市以及宏观经济的关系

- 现代多项精密的统计研究及实证研究已充分地支持了道氏理论的观点。例如一项研究结果表明，对上市公司股价影响最大的各个因素，按其重要性依次排列，分别为：(1)行业板块;(2)股票市场;(3)宏观经济;(4)公司自身。

道氏理论阐述的是市场分析的哲学思想 the-dow-theory-expounds-the-philosophical-idea-of-market-analysis
道氏理论阐述的是市场分析的哲学思想

- 道氏理论已经存在100多年了。迄今为止，在众多的市场分析理论中，道氏理论占有最重要的地位。不过，除了道氏理论对技术分析的指引之外，它的精髓在很大程度上仍不为人知。其实，道氏理论首先是一种关于股票投资的哲学理论，其次才是一种趋势分析方法体系。

牛市和熊市时常被胡乱错位使用 bull-and-bear-markets-are-often-misplaced
牛市和熊市时常被胡乱错位使用

- 我们经常发现许多分析过程与分析结论有错位的情况。比如，基本分析是通过基本因素，研究市场是供大于求还是供小于求;价值分析是通过对企业经营的变化状况，研究价格对价值是被高估还是低估;技术分析是通过图形形态分析，研究市场是处于牛市还是熊市。

通道的斜率与趋势大小 the-slope-of-the-channel-and-the-size-of-the-trend
通道的斜率与趋势大小

- 股价在熊市波动的过程中，相应的压力线和通道线运行趋势虽然一样，但是角度却是千差万别的。不同斜率的趋势线，表明股价的趋势大小是不一样的。斜率大的趋势线，往往预示着股价的下跌趋势比较大，短线反弹之后股价深跌的可能性也大。而斜率小的趋势线，即便是处于下跌趋势当中，短线跌幅很可能不会很高。

加速回升的第二、第三通道线目标位 the-second-and-third-channel-lines-are-the-target-levels-for-the-acceleration-of-the-recovery
加速回升的第二、第三通道线目标位

- 股价沿着趋势线与通道线确立的价格范围运行的过程中，其波动的趋势一定是向上的。并且，随着股价的加速上行，通道线已经不能够阻止股价形成短线的顶部。股价涨幅达到通道线后，放量突破通道线的情况也是很常见的。一旦通道线被股价突破，那么新的通道线必然会出现。前期的通道线转变为股价上涨的支撑线。

变换通道线的下跌 transform-the-fall-of-the-channel-line
变换通道线的下跌

- 处于下跌趋势中的股价，短线回落的幅度与压力线和通道线有密切的关系。从压力线受阻回落后，股价下跌的第一目标就是通道线。而通道线其实并不是真正的支撑线，但是股价却会在短时间内受到通道线的支撑而开始短暂反弹的走势。压力线和支撑线之间频繁波动之后，股价最终会见底回升。也就是说，股价不可能每次见顶于压力线后都是大跌至通道线附近。

股价回落的通道线目标位 the-target-of-the-channel-line-where-the-stock-price-pulls-back
股价回落的通道线目标位

- 股价在回落的过程中会不断地受到压力线的压制而持续不断地回落。压力线的作用虽然大，但是股价下跌的幅度也不会无止境。短线股价下跌到一定深度，就会自然出现反弹的迹象。这个时候，投资者就应该关注即将到来的反弹走势了。股价短线超跌后反弹的位置就形成了下跌中的通道线。

主要多头市场 major-bullish-markets
主要多头市场

- 主要的多头市场，是指数持续向上拉升的长期走势。在这种市场当中，虽然其间也会出现次级折返的调整情况，却不能改变指数长期上涨的大趋势。主要的多头市场，通常持续时间可以长达两年之久。

道氏理论中次级折返走势 the-secondary-retracement-trend-in-the-dow-theory
道氏理论中次级折返走势

- 次级折返走势，也被称为修正走势。之所以这么称呼，是因为次级折返走势总是与股指主要的运行趋势相反。在主要的多头市场当中，次级折返的走势是中短线回落的走势。而在主要的空头市场中，次级折返的情况就是持续回升的走势了。从调整幅度来看，次级折返的走势通常会是主要运行趋势的1/3或者是2/3的程度。

道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-individual-stock-movements
道氏理论的相互验证原则：个股走势的相互验证

- 相似板块的股票在开始加速转变运行趋势的时候，会同步出现相应的突破。判断一只股票突破的真假，就可以利用两只股票的叠加图走向来判断。如果两只股票的走势是相似的，并且同时出现了突破的信号，那么趋势显然是比较确定的。

道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势 the-principle-of-mutual-validation-of-the-dow-theory-horizontal-adjustment-can-replace-the-secondary-trend
道氏理论的相互验证原则：“横向调整”可以代替次等趋势

- 横向的调整走势是可以代替多数的次级折返的调整形态的。横向调整的走势中，股价波动的幅度是非常小的，而持续在一个价格范围内运行的时间又相对较长。在横向调整阶段，多方要想买人廉价的股票是不可能的，只能提高价格到横向调整的价格范围以上买入大量股票。而多方想要获得更为丰厚的利润，也是不大可能的事情。

道氏理论的相互验证原则：量能配合原则 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-principle-of-cooperation-between-quantity-and-energy
道氏理论的相互验证原则：量能配合原则

- 道氏理论当中的量能配合原则适用于牛熊两种行情。如果股价在牛市当中有量能持续放大来配合股价的冲高，那么换做熊市当中，成交量也会相应地出现萎缩。中长期的走势当中，量价配合的原则是一定会遵循的。就算是在次级折返走势中。股价的短暂拉升或者持续被打压的时候，同样遵循这种原则。牛市当中的次级折返走势是股价持续时间不长的回落走势。

道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证 the-principle-of-mutual-verification-of-the-dow-theory-the-mutual-verification-of-exponential-breakouts
道氏理论的相互验证原则：指数突破的相互验证

- 相互验证原则当中，其实比较重要的一条，就是走势两次确认的验证规律。如果不是两次验证的话，将很难确认相应的趋势。本原则说的是指数在确定运行趋势的时候，一定要有两种指数同时出现相应的信号，才能够基本上确定相应的趋势。忽视这一原则，在指数第一次出现了反转的信号就采取相应的买卖操作的人，总是会大失所望的。

加载更多文章