什麼是操縱？
市場操縱是旨在通過控制或人爲影響證券價格來欺騙投資者的行爲。在大多數情況下，操縱是非法的，但監管機構和其他當局可能難以發現和證明。
市場操縱也可能涉及事實上的虛假陳述，但它總是試圖影響價格以誤導其他市場參與者。
關鍵點
- 市場操縱旨在誤導其他市場參與者。
- 操縱很難被發現和證明，但在更大、流動性更強的市場上也更難執行。
- 兩種常見的股票操縱類型是拉高拋售和便便鏟運。
- 貨幣操縱是一種獨特的政治主張，通常在主權國家之間的貿易爭端中提出。
操作方法
對於流動性更強或交易廣泛的證券而言，操縱更加困難。操縱一隻典型日交易量很小的低價股，比操縱一家日營業額數十億美元的大盤股公司的股價要容易得多。
拉高拋售是一種市場操縱，通常用於在賣出之前人爲地抬高微型股的價格。不太常見的是反向便便計劃，其中對股票做出虛假的貶損陳述，以便以便宜的價格購買它。還有做空和扭曲的品種，本質上是賣空者爲了獲利而執行的大便和獨家新聞。
雖然此類計劃主要依賴於促銷或事實錯誤陳述，但它們通常輔以旨在欺騙的非法交易策略。
一種常見的手段是訂單欺騙，其中包括下達大量旨在改變股票價格的買賣訂單，然後在其他交易者相應地改變自己的出價或要價時取消它們。訂單欺騙已經吸引了華爾街大型公司的員工以及陰暗的日間交易者，並且可以在債券和金屬市場以及股票市場上發生。
貨幣操縱
貨幣操縱是貿易或匯率糾紛中經常出現的指控，尤其是美國針對貿易伙伴的指控，這些貿易伙伴有時被指控人爲地將其貨幣對美元的匯率設定爲低水平以促進出口。如果政府和中央銀行固定匯率或不時通過市場交易不那麼公開地影響匯率，他們可能會被指控操縱貨幣。
貨幣操縱是一個政治術語，而不是一個法律術語，因爲外匯政策是由主權國家制定的。出於各種內部和外部動機，貨幣被固定或允許浮動，而貨幣操縱索賠幾乎總是對貿易流動不滿意的結果。因此，貨幣操縱是否正在發生通常是一種主觀判斷。
美國財政部根據 1988 年綜合貿易和競爭力法案向國會提交一份關於美國主要貿易伙伴的宏觀經濟和外匯政策的半年度報告。該報告使用了 2015 年貿易便利化和貿易執法法案中規定的評估標準. 2021 年 12 月的報告得出的結論是，沒有美國主要貿易伙伴操縱其貨幣兌美元匯率以在國際貿易中獲得不公平的競爭優勢，同時將越南和臺灣單獨列爲額外審查對象。
貨幣操縱是一種政治主張，而不是非法的市場欺騙。
貨幣操縱索賠示例
2019 年 8 月 5 日，中國人民銀行(PBOC) 十多年來首次將人民幣每日參考匯率設定在 7 元以上，人民幣兌美元貶值，使中國出口商品以美元計價更便宜.該稅率是在特朗普政府宣佈對價值 3000 億美元的中國進口商品徵收 10% 的新關稅後確定的，該關稅於 2019 年 9 月 1 日生效。
就在人民幣兌美元匯率突破 7 的同一天，特朗普政府將中國列爲匯率操縱國，幾個月後取消了這一名稱。然而，截至 2022 年 1 月，對中國出口產品的關稅仍然有效。