道氏理論是橫向鑑別股市的系統

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爲了驗證基本運動的發展情況,道氏根據道·瓊斯指數體系總結出相互驗證原理,進而建立了相互驗證原則,這個原則不但爲建立宏觀技術分析提供了科學思想,也爲我們建立道氏理論模型,進而進行宏觀技術分析奠定了理論基礎。


在道氏理論中,主要是針對由基本運動與次級運動疊加的牛市、熊市結構進行研究。由於相互鑑別系統是依據相互驗證原則建立起來的,是一個橫向鑑別趨勢的系統,所以相互驗證就是同時對兩個指數的牛市、熊市結構進行橫向相互鑑別,從而確定基本運動的發展變化狀況。

由於整體市場的各個局部趨勢發展的不一致性,所以需要利用局部之間具有相關性的同級別趨勢進行橫向相互驗證,才能確定整體股市基本運動的發展變化狀況。因此,互相驗證原理體現了道氏理論的整體觀。通過整體和局部之間的關係,可以認爲,在整體市場的基本運動沒有轉勢時,各個局部趨勢發展的不一致性表現得並不突出;但是在轉勢的過程中,尤其是在轉勢後新的趨勢形成之後,必須經過兩個局部的相互確認,直到持續到兩種指數都得出基本運動已經反轉的確認爲止。通俗地講就是,兩個平均指數的牛市或熊市將一直持續,直到出現反轉信號爲止。

依據互相驗證原則,兩種指數必須相互確認:道·瓊斯工業平均指數和道·瓊斯運輸指數一定要互相確認,永遠必須一起考慮纔可以確認一個基本運動;而兩個指數如果不能互相驗證,參與者也將無法確認某個時期的市場是處於牛市還是熊市。這是道氏理論最重要的基本原則。

“兩種指數一定要互相確認”是一個非常科學的觀點。首先是以整體觀來觀察市場,不以局部的結論來以偏概全;其次是對結論負責的驗證觀,需要對已經得出的結論進行證明。但值得注意的是,這裏並非教條地進行“兩種指數的互相確認”,而是以相互驗證的思想,建立起市場的宏觀結構,利用市場的局部特徵關係,對整體市場基本運動的發展變化狀況得出的論證性的結論。

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