散戶虧損的根源

在2005~2007年的大牛市，也有許多普通投資者是虧損的。2008年的熊市，更是有超過80%的散戶虧損。在2005年上證指數齣現998點最低點之前的大熊市，不知有多少人傾傢蕩産。

筆者前麵就說過，本質上，股市本身並不能增加財富，而是投資者財富重新分配的地方。作為散戶，必須得先掏錢做蛋糕，再憑本事在二級市場中虎口奪食，這樣纔有可能分享到蛋糕。而事實是，這塊蛋桂在此之前，已被上市公司以首次公開募股的形式在一級市場上分掉瞭一大塊。

因此，明顯處於下風的散戶一方，與機構等主力爭食一塊已經縮小的蛋糕，在整體上輸給機構等主力，本身就是大概率事件。這是散戶這個群體虧損的根源之一。

但從個體角度來看，我則不認為這是散戶虧損的關鍵因素。為什麼有的散戶能贏利，並且是持續贏利?他們贏利、成功的原因是什麼?概括地說，當然是他們的操作正確，隻有正確的操作纔能保證贏利。同理，那些虧損的散戶，虧損的原因自然是其操作齣現瞭問題。

問題究竟齣在哪兒?何找到這些問題，解決這些穩題，找到齣路，走上持續贏利之道?讓我為大傢一一道來。

人性的弱點

所謂人性，即人的本性。關於人性善惡，孟子認為“人之初，性本善”，也就是說，人在剛齣生或年紀很小的時候，本性是善良的。但同是儒傢學派代錶人物之一的荀子卻認為“人之初，性本惡”。不管是善是惡，隨著年齡的增長，受到各種世事的紛擾，作為凡人的我們，都或多或少地其有瞭一些缺點或弱點。

貪婪，急於求成。

毫無疑問，每個人都有欲望，有瞭欲望纔有理想和追求，個人纔會進步，整個社會也纔會有進步。但欲望很容易變成貪婪，變成急於求成，想一夜基富，做夢都想著自己的股票天天漲停，資金一年翻個十幾倍。

浮躁、衝動。

坐不住，忙不停。買進賣齣股票的操作不是深思熟慮後進行的，而是拍腦袋，一看見某隻股票快速衝高就追進去，也不想想是不是莊傢設的誘多陷阱。

偏執。

不撞南牆不迴頭，甚至碰瞭南牆也不迴頭。大牛市虧錢瞭，也不反思一下自己的操作哪兒齣瞭問題，也不嚮彆人請教，加以改進。熊市裏跌得一塌糊塗，以為是理所當然，聽天由命。

優柔寡斷。

平時裏喜歡追漲殺跌，果斷得很，真正抄大底機會來臨時，卻猶豫不決。

自負自大。

自以為比彆人聰明，比莊傢聰明，比市場聰明，因而喜歡憑想象作齣操作決定:“憑我的判斷，此股明天一定大漲!”結果卻怡怡相反。

過分計較一時得失。

眼光不能放長遠，對一時漲跌看得很重，被莊傢震得上上下下，神魂順倒，被牽著鼻子走。

散戶虧損的根源

散戶操盤的特點

讓我們先閱讀網上的一篇博客文章《散戶的特點》，再總結散戶操盤的特點。

第一周

第一天。股票剛開始漲的時候，散戶多是在觀察，認為還沒到時機，趨勢還沒有明朗。

第二周

第一天。股某開始上上下下地調整，散戶看著自己的贏利一會兒多一點，一會兒少一點，心裏有點著急，但一想自己的股票是這麼強勢拉上來的，有一個調整很正常，再看看自己選的股票的基本麵這麼好，沒事的，當天果然又收瞭根小陽綫。散戶一淆，收益11%，心裏這個樂啊，心想明天會更好的。

第二天。股票還是反復地震蕩，散戶想震蕩整理以後漲得會更高，不要緊!最後，收瞭根小陰綫，散戶想這是日綫的調整，明天會更好的，我現在還有8%的收益，明天魷會變成15%。

第三天。股票反復震蕩瞭幾次，開始瞭一輪快速的下跌。散戶想:還和我玩這招，一會兒就漲迴來瞭。之後真的有所反彈，後來經過幾次反復後，最後一路嚮下，幾乎跌停!散戶一看自己齣現瞭虧損，心裏真後悔第一次齣現下映的時候沒有齣貨。思來想去，覺得這隻股票的莊傢之前很強勢，不會任由股價大幅下挫的，明天會更好的。

第四天。股票小幅低開，之後開始大幅調整，散戶發現自己一會兒贏利一點，一會兒虧損一點。最後到收盤的時候，還是虧損瞭一些，於是後悔當天反彈的時候沒有逃走。

第五天。股票再也沒給他機會，一去不復返。眼看看陰綫越來越長。散戶心裏罵:“什麼破莊傢，都不懂得護盤，我先跑瞭，你不護盤一會兒賠死你!”

經過上述操作之後，散戶發現自己損失瞭10%。散戶想:這次賠瞭，不過學到瞭不少東西，最起碼以後不能太貪瞭，見好就收，看到股票剛剛啓動的時候就進入，不能這高買股票瞭!

數天之後，散戶又發現一隻股票落齣瞭小紅帽，散戶想看看明天要是還漲就買它瞭，第二天一根大陽綫……最後散戶發現這次賠瞭至少20%，定睛一看:“嘿!這不還是上次買的那隻股票嘛!下次一定要好好把握機會，好好操作，不能貪心!可是錢不夠瞭，怎麼辦?藉吧，賣房子，賣車……”

筆者總結齣散戶操盤主要有以下9個特點:

喜歡跟風、追高。

一看見市場上某個闆塊、某隻股票走得好，就一擁而上，生怕自己去晚瞭趕不上。如果是連續幾個漲停，那就更不得瞭。結果卻是被套在山頂上放哨.苦不堪言。

追高、追漲停，是許多散戶所熱衷的。如果你是短綫高手，也許你能享受到股價快速上漲的快樂。如果你是一個技術水平非常一般的散戶，那筆者奉勸你改掉這一點。因為久漲必跌，特彆是在市道不好時，股價上漲的高度往往非常有限，追高就很容易被套住。相反，在股價迴調到一定幅度，重新受到支撐位支撐時(比如中長期均綫，股票上漲通道的下軌等，後麵將有章節專門闡述)再買入，則不僅成本要低，風險也小得多。

喜歡追漲殺跌炒短綫。

大多數散戶是在牛市時入市的，因為看到大傢都賺錢瞭，也想撈一把。人市後，“無知者無畏，初生牛犢不怕虎，追追殺殺，好不過癮。由於是在牛市，亂打亂有理，雖然鬍亂操作，也還有點小賺。但不幸的是，染上瞭喜歡追漲殺跌炒短綫的大毛病!

必須清楚的是，短綫操作、頻繁買賣不是人人都能搞得定的。相對長綫投資、中綫投資，短綫投資如果操作得當,的確暫時可以來快錢。但事實上，短綫投資者十有八虧，而長綫、中綫操作者反而賺多虧少。為什麼?

因為短綫操作難度最大，它最需要過硬的戰術素養和操作技巧以及心理素質。因此，隻有那些真正的短綫高手纔可以做好，而這至少需要三年以上的修煉，而且還需要投資者本身具有很高的悟性。不然，可能三年、五年、八年的修煉，甚至一輩子都無法具備短綫操作能力。

遺憾的是，我們許多散戶聽信“短綫是金”之類的話，大買特買此類書籍，聽信一些所謂“專傢”的鼓動，一人市就大砍大殺，天天追漲殺跌，短綫操作。慘痛的事實證明:短綫操作對於大多數散戶而言，實在是不知天高地厚之舉，是一場噩夢，是虧損之根源。

喜歡聽消息、聽評論。

主要體現在以下三個方麵:

(1)聽輿論。今天這個證監會領導在某個會議上說股指期貨、融資融券、創業闆準備就緒，擇機推齣；明天那個證監會領導說我們對資本市場有信心，會全力維護資本市場的穩定；後天又有國傢領導人說中國有能力抵禦全球金融風暴的洗禮，會推齣4萬億元的經濟振興計劃……這些東西仿佛一劑劑強心針，使得許多散戶們莫名地興奮。

(2)聽股評。

報紙、電視上的股評，熱心看，熱心聽，因為他們是資深人士，是專傢，聽專傢的愈見總沒錯，於是有瞭萬點論、十年牛市、奧運行情、亞運概念、世博概念、股指期貨、融資融券概念、創業闆概念、兩會行情等，結果在七行情、八概念中被套得暈頭轉嚮。

(3)聽市場傳言。今天是國資委、財政部某個人說某某公司要改革瞭，前景一片光明;明天是某證券公司一位人士說，某隻股票要開始拉升瞭，準備把它拉到某某價位，我們可以進去坐轎子瞭。結果卻不幸陷進瞭誘多陷阱。

(4)輕信他人。

很多散戶通過學習掌握瞭一些分析方法和技巧,具備瞭一定的分析和操作水平。可當自己精心研究瞭一隻股票，準備買進時，隻要聽旁邊的股民隨便說說“這隻股票不好，不如XX有題材”，就立即放棄買入，或改買XX股。結果是自己選中的那隻股漲起來瞭，彆人說的那隻股往下掉，後悔得不行。

(5)買很多股票。

喜歡像基金一樣進行閤理配置，今天聽某個同事說這隻股票好，就買一點，明天聽某個有內幕消息的同學說那隻好，也買一點，後天聽到一位專傢說另一隻股票是大黑馬，也去買一點，買來買去買它個六七隻、十來隻，覺得就像壓寶一樣.總會壓到一寶的。試問:這麼多隻，你看得過來嗎?事實上，散戶最好不要同時擁有三隻以上的股票。

(6)風險意識差，不會及時止損止贏。

股市風險這麼高的場所，齣現操作失誤，買進股票後不漲反跌，很正常，特彆是在震蕩市道中。那些喜歡在熊市中操作的散戶朋友，更是如此。此時，需要你拿齣勇氣，及時賣齣，以減少進一步下跌帶來的損失，也就是要勇於止損。

“會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉的是祖師爺。”可以這麼說，一個人是否可以成為一個成功的證券投資者，其必備的基本素質不是頭腦聰明、思維敏銳，而是要有割肉的勇氣。

還有就是，許多人不明白久漲必跌的道理，總以為行情會一漲再漲，股價會一升再升，忽視上漲後下跌的風險，不會及時止點，落袋為安，最後落得個虧本齣局的下場。

(7)沒有操作體係，操作比較隨意。

可以說，大多數散戶都沒有形成自己一套比較完整的操作體係，並嚴格運用和遵守。這套體係應該包括戰略戰術思想體係、操作原則、操作紀律、資金管理體係、風險控製體係等。大部分散戶沒有這套體係，或者是有這套體係但不執行，隨意操作，以聽消息、聽股評為主，自己的判斷為輔，或者雖然是自己的判斷，但沒有經過深思熟慮，而是衝動的産物。這正是導緻散戶虧損的緣由之一。

(8)頻繁換股。

本來通過基本麵、技術麵巳經選瞭一隻好股，走勢也可以，隻是漲得慢些或者正在作強勢整理，便耐不住性子，換成另一隻看起來更強勢的股。這種慢車換快車的操作必然要冒兩種風險:“快車”被你發現時必定已有一定漲幅，隨時會迴落；“慢車”在經過小幅上漲或強勢整理後，隨時會拉長陽，拋齣後容易踏空。

還有，很多人都認識到高拋低吸、滾動操作可以獲得比較大的利潤，也決心這麼做。可一年下來，卻沒滾動起來，原因就是拋齣後沒有耐心靜等其迴落，便經不住誘感又換瞭股，結果得不償失。

因此，頻繁換股是不可取的做法，散戶最好操作自己比較熟悉的股票。因為你對這些股票的股性比較熟悉，對其漲跌規律就比較清楚，更容易把握買人賣齣的時機。比如在金融股裏麵，筆者就最喜歡東北證券(000686）。它在金融股裏盤子最小，很容易被資金拉起來.股性最活躍。因此，最近這兩年它是金融股裏麵漲得相對較好的股票，2008年操作它，筆者獲利豐厚，2010年5月、6月波段,操作它，筆者又有獲利。

(9)不知疲倦，一年到頭總滿倉。

就年度來講，股市一年中總是有相對的升、跌、盤三個階段。在盤整和下跌期間，應空倉或輕倉，可很多股民就是不信這個邪，看著盤麵上雙紅的股票就手癢，總抱著僥幸心理，以為自己也可以買到逆勢走強的股票打短差，天天滿倉。本想提高資金利用率，可往往一買就套，又不會止損，結果被深度套牢。

其實，能逆勢走強的股票是少數，而且在大勢不好的情況下，經常是今天強明天就弱，因為它會補跌，所以很難操作。特彆是熊市，就一個“跌”字，盤整的機會都很少，更彆說升瞭。你老是滿倉，不是自尋死路嗎?因此，凡是這種喜歡滿倉的股民，不論大戶、散戶，無不損失慘重。

另外，常滿倉會使人身心疲憊，失去敏銳的市場感覺，錯過真正的良機。

其實每年隻要抓住幾次機會，一個時期下來收益就相當可觀瞭，碰上牛市，你抓住一隻股票就不得瞭，幾倍收益就到手瞭!巴菲特年平均收益纔30%就成為瞭大師，作為普通股民的我們.要求不要太高，或者說不要太貪心。