1.市盈率並沒有絕對的合理範圍。不同特性的行業，不同發展時期的公司，以及不同的經濟環境，都會對市盈率所謂的“合理範圍”產生影響。
市盈率的大小是否合理，要結合以下幾個方面考慮。
1. 不同的經濟環境下，市場的整體市盈率也會不同。宏觀經濟欣欣向榮時，市盈率會整體偏高，宏觀經濟低迷時則偏低。
2. 不同行業的平均市盈率會有差別。由於市場對新興產業有較大的預期，因此這些行業往往會享有較高的市盈率，這也就是爲什麼創業板和中小板的市盈率普遍高於傳統行業的原因。
3. 企業不同發展階段也會有不同的市盈率合理範圍。企業處於高成長期時，可以有較高的市盈率。當企業步入成熟期時，市盈率會逐步下降到通常認爲的合理水平，與行業的平均值看齊。到企業邁入衰退期時，由於投資者對公司的未來沒有信心，市盈率也會隨股價下跌而降低，故市盈率低並不見得是一件好事。
要正確看待市盈率的高低，分析造成市盈率偏高或偏低的原因。
造成高市盈率(如高於30倍)的原因一般有以下幾種。
1. 市場預測公司未來的盈利增長速度較快，願意給予企業更高的市盈率。
這是一種積極的表現，表明市場人氣較足，股價成長性較好，但風險也大。如果未來企業的成績並沒有達到市場預期，那麼股價就會應聲而跌。
2. 可能公司出現了某項特殊支出，降低了盈利。這種特殊的支出可以是多種原因造成的，它影響了當期企業的淨利潤數值，造成市盈率下降。在分析時，如果該項支出是一次性的，並沒有對企業的盈利能力構成影響，那麼當股價下跌，市盈率重新回到合理水平時，反而是買入的好機會。
因爲隨着下一次財報出籠，企業的淨利潤重新回到正常的數值，由於前期股價下跌，市盈率就會大幅下降，低於原來的正常值，從而引發股價的大幅反彈。
3. 公司有特殊的優勢，能保持較平穩和較長時間的盈利，投資者對公司的未來並不擔心。最常見的就是市場壟斷性較高的行業，比如白酒釀酒板塊，該板塊不同於企業競爭激烈的食品行業，行業整合好，毛利率高，投資者並不擔心它們的利潤空間會出現大的下跌。
4. 被市場炒作，出現泡沫。這種情況多出現在題材炒作。很多人說A股是個政策市，政策引發題材，題材打動市場，這有一定的道理。但隨着A股市場不斷成熟，股民素質不斷提高，價值投資的理念會越來越受到投資者的重視，股市泡沫也會相對變少。
引起低市盈率(如低於10倍)的原因有如下幾種。
1. 市場預測公司未來的盈利增長速度放緩。此種情況是市場對公司的增長失去信心，不願意將資金浪費在沒有成長性的公司裏。
2. 可能公司出現了某項特殊收入。這種收益有的是屬於非經常性收益，與企業的主營收入無關，此時市盈率的大幅下降時暫時的，下一財報(如3個月後的季報)就會顯露出原來的面目，投資者要避免追高。另一種可能是與主營業務有關的，比如大量收回賬款、處理存貨等，這種情況對股價有一定的推動力，但如果企業的實際經營能力沒有提高，也難以維持企業的未來成長。
3. 公司日落黃昏，每況愈下，投資者已經對公司的未來失去信心。這種公司的市盈率往往長時間處於較低的水平，這並不代表公司有投資價值，而是市場不認同這類公司的成長性，無法爲投資者帶來好的收益。
4. 受經濟環境的影響，股市人氣低迷，股價被迫下跌，投資價值顯現。股市是宏觀經濟的晴雨表，也是市場心理情緒的體溫計。投資者的交易情緒總是受到經濟和股票市場的雙重預期影響，當宏觀經濟繁榮時，市場總是對未來預期過於樂觀，引發股市超出經濟成長的速度上升。當宏觀經濟蕭條時，市場又會有更大的悲觀情緒，致使股價跌破合理的價值區間。前者表現爲市盈率大幅超過合理的範圍，後者則是向下跌破合理區間。價格總是圍繞價值波動的，當市盈率低於合理區間時，其實也就意味着投資機會。理性的投資者應該掌握這種價值規律，不要被市場情緒左右。
5. 市場中的主力資金爲了收集廉價籌碼，人爲打壓股價，從而導致市盈率出現較大幅度下移。在股市中，主力資金之間的博弈，以及主力資金與散戶的博弈隨處可見。
主力資金介入某隻個股前，會對個股進行基本面分析，然後再採取多種手法獲取廉價的籌碼，實現對該股票的控制權。除了從技術分析上判斷是否有主力資金打壓股價外，還有一點是在技術分析中較少提到的，就是分析企業的基本面，找到市盈率下降的原因，查看公司的實際經營狀況是否出現惡化。
如果企業的營業收入、淨利潤、現金流量，以及成長性都沒有出現變壞的情況，即使公司發佈類似業績下滑等烏龍新聞，投資者也要明辨其中的緣由，因爲此時有與主力資金搶籌的機會。
3一定要了解和注意市盈率存在的缺陷。
主要有以下幾個方面。
1. 來自市盈率計算數據的缺陷。作爲市盈率分母的淨利潤或每股收益，企業在會計報表中能夠進行調整，這樣就會造成市盈率數據的誤差，並可能導致不同公司之間的比較失真。因此在分析市盈率的時候，可以用EBITDA(稅前純利+利息費用+折舊費用+攤銷費用)代替淨利潤，並計算出會計調整前的“市盈率”。
2. 市盈率無法反映公司的盈利成長能力。市盈率是基於過去的盈利數字計算出來的比值，即使採用動態市盈率，也是反映未來某一時間的盈利預期目標，仍無法精確衡量企業的盈利成長能力。投資者可結合市銷率和市盈率成長比率等指標來彌補該項不足。
3. 市盈率容易被人爲因素干擾。正因爲市盈率被廣大投資者所熟悉，因此纔會被人爲操控。前面講過，市盈率只注重結果，不關心過程和成長，這就爲人爲操控市盈率留下了空間。即使在合法的範圍內，會計處理中也有多種方法讓淨利潤出現變動，既可以將利潤提前超支，也可以讓利潤推遲發佈。識破市盈率的真實性，需要結合企業的主營業務收入、毛利率以及現金流量等指標來分析。