儘管真理時常掌握在少數人手裏，但其中的含義是少數人的智慧和理解力對一個理論的理解更接近於真理，並非大多數人不瞭解或不接受這個理論。當然，一個理論是否能夠被大多數人所接受,所信服，就必須經過論證。一個理論如果僅僅有思路，而沒有推理，那就是空架子。
儘管使用技術分析的人數衆多，但是技術分析從來就沒有在市場分析領域中佔據過主導地位。其中固然有學藝不精者胡亂猜測的原因，但更主要的是原始的道氏理論是沒有經過嚴密地推理和論證的。因此，作爲技術分析的鼻祖一古典道氏理論，儘管在使用中“屢立奇功”,但遺憾的是技術分析從來就沒有登過大雅之堂。
圖1對原始道氏理論的推理證明
或許在道氏的年代，由於道·瓊斯指數才建立不久，所以可以利用的數據太少，因此不可能對其理論進行充分地證明。的確，道氏在文章中提出的僅僅是一些閃光的思想火花，距離嚴謹的理論還相去甚遠。儘管後來的漢密爾頓和雷亞時期積累了一些數據，但依然沒有對理論進行深入的推理和證明。當然，不可否認的是，他們依然爲理論的建立和發展付出了巨大的努力。事實上，先驅者們進行的是開拓性、創造性的工作，僅僅是由於歷史的侷限性，才使得他們缺少足夠的資料進行嚴密的邏輯推理和對結論是否正確的證明。
我們需要做的工作是，將對道氏的讚美之詞，經過科學的論證之後轉化成名副其實的理論，但無論如何，這個理論基本思想的原創者依然是道氏。儘管我們已經具有足夠的條件來推理和證明，但我們多數所做的不僅是帶有重複性的實踐和論證，而且是急功近利、缺少虔誠的工作。更何況，理論的推理和論證要比艱苦的實踐和總結容易多了。
由於道氏的研究基本上都是以每日評論的形式;漢密爾頓的研究也是以社論的形式，即使寫出了《股市晴雨表》，其實也僅是將社論集合編輯一下;而雷亞的《道氏理論》基本上是《股市晴雨表》的編輯版，都沒有真正形成推理嚴謹的理論。我們必須通過論證將前面的障礙搬走。
由於前人在進行技術分析理論研究時，更多的是強調預測的確定性,以及對事物發展變化規律的總結，所以從嚴謹的學術角度考慮，對理論的推理缺少嚴密的論證。這也許是傳統技術分析在學術講堂上缺少說服力的根本原因。本文強調的是，一個理論是需要證明的，如果不將道氏理論進行嚴密的論證和實踐證明的話，技術分析幾乎就是海市廚樓，這將使技術分析永遠難以登入大雅之堂。這也將使道氏理論無法向縱深發展。因此，我們需要對原始的理論進行推理證明。